Ekwiwalent podatku dochodowego

Jaki jest ekwiwalent podatku dochodowego?

Rentowność równoważna podatkowi to zwrot, jaki musiałaby uzyskać obligacja podlegająca opodatkowaniu , aby była równa rentowności porównywalnej obligacji komunalnej zwolnionej z podatku . Kalkulacja jest narzędziem, za pomocą którego inwestorzy mogą porównywać zwroty między inwestycją wolną od podatku a alternatywą podlegającą opodatkowaniu.

Zrozumienie ekwiwalentu podatkowego

Implikacje podatkowe, ogólnie rzecz biorąc, są skomplikowaną i ważną częścią każdej strategii finansowej, a także często pomijaną częścią. Obliczanie rentowności ekwiwalentu podatkowego jest użytecznym narzędziem dla inwestorów, zwłaszcza tych z wyższych przedziałów podatkowych. Ekwiwalent podatku to zysk z obligacji podlegającej opodatkowaniu, który inwestor musiałby zarobić, aby zrównać się ze zwrotem z porównywalnej, wolnej od podatku obligacji komunalnej. Obligacje komunalne mają generalnie niski oczekiwany zwrot, więc pełny wpływ inwestowania w nie ze względu na oszczędności podatkowe często nie jest w pełni skwantyfikowany. Kalkulacja pomaga inwestorowi zdecydować, czy wybrać inwestycję podlegającą opodatkowaniu, czy inwestycję wolną od podatku, taką jak wolna od podatku obligacja komunalna. Ta informacja jest kluczowa, ponieważ korzyści wolne od podatku, jakie oferują obligacje komunalne, mogą być trudne do zrównania z innymi inwestycjami.

To jednak nie koniec historii. Przy takim porównaniu mogą wchodzić w grę pewne dodatkowe względy podatkowe. Chociaż obligacje komunalne są wolne od podatków federalnych, niektóre stany opodatkowują dochody. Ograniczona może być również płynność obligacji komunalnych.

Formuła ekwiwalentu podatku

W zależności od przedziału podatkowego inwestora, obligacja komunalna może nie być najlepszą decyzją inwestycyjną dla jego portfela. Próg podatkowy inwestora będzie zależeć od jego statusu zgłoszenia i dochodu. Federalne progi podatku dochodowego na lata 2020 i 2021 wynoszą 10%, 12%, 22%, 24%, 32%, 35% i 37% .

Aby obliczyć podlegający opodatkowaniu ekwiwalent dochodu z wolnej od podatku obligacji komunalnej, użyj następującego wzoru i pamiętaj, aby uwzględnić wszelkie podatki stanowe wraz ze stawką podatku federalnego.

Powrót_TEY = Powrót_TX ÷ (1 – t)

Gdzie:

Zwrot_TEY: Zwrot z ekwiwalentu plonu podlegającego pełnemu opodatkowaniu
Return_TX: Zwrot z inwestycji zwolnionych z podatku
t: krańcowa stawka podatkowa inwestora

Ta formuła może zostać odwrócona, aby określić równoważny dochód z obligacji komunalnych bez podatku, który odpowiadałby zwrotowi z obligacji podlegającej opodatkowaniu.

Przykład obliczeń formuły ekwiwalentu podatkowego

Stawka podatkowa inwestora odgrywa znaczącą rolę w uzyskiwanych ekwiwalentach podatkowych. Załóżmy na przykład, że istnieje obligacja wolna od podatku, która przynosi 7%. Decyzja o zainwestowaniu w tę konkretną obligację lub jakąkolwiek z wielu dostępnych opcji podlegających opodatkowaniu w dużej mierze zależy od krańcowego przedziału podatkowego inwestora. W Stanach Zjednoczonych od 2020 r. istnieje siedem różnych krańcowych przedziałów stawek podatkowych: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% i 35%. Obliczenia ekwiwalentu podatkowego dla tych przedziałów są następujące:

10% wspornik: R(te) = 7% / (1 - 10%) = 7,78%
12% Wspornik: R(te) = 7% / (1 - 12%) = 7,95%
22% wspornik: R(te) = 7% / (1 - 22%) = 8,97%
24% Wspornik: R(te) = 7% / (1 - 24%) = 9,21%
32% wspornik: R(te) = 7% / (1 - 32%) = 10,29%
35% Wspornik: R(te) = 7% / (1 - 35%) = 10,77%
37% Wspornik: R(te) = 7% / (1 - 37%) = 11,11%

Biorąc pod uwagę te informacje, załóżmy, że istnieje obligacja podlegająca opodatkowaniu, która przynosi 9,75%. W tej sytuacji inwestorzy z pierwszych czterech krańcowych progów podatkowych lepiej zainwestowaliby w obligacje podlegające opodatkowaniu, ponieważ nawet po zapłaceniu zobowiązania podatkowego nadal zarabialiby ponad 7% obligacji niepodlegającej opodatkowaniu. Inwestorom z najwyższych trzech przedziałów lepiej byłoby zainwestować w obligacje wolne od podatku. Należy jednak pamiętać, że nic z tego nie jest poradą inwestycyjną, należy skonsultować się z doradcą podatkowym lub finansowym.

Przykład ekwiwalentu podatkowego

Inwestor w przedziale 22% federalnego podatku dochodowego i bez podatków stanowych posiada zwolnioną z podatku obligację komunalną o 8% stopie kuponu. Aby obliczyć w pełni podlegający opodatkowaniu ekwiwalent zysku, jaki musiałaby uzyskać obligacja podlegająca opodatkowaniu, aby zrównać się z rentownością obligacji komunalnych, użyj powyższego wzoru.

Powrót_TEY = 0,08 ÷ (1 – 0,22) = 10,26%

Innymi słowy, obligacja podlegająca opodatkowaniu musiałaby przynosić równoważny dochód w wysokości 10,26%, podczas gdy po odliczeniu podatków odpowiadałaby 8% zwrotowi z wolnej od podatku obligacji komunalnej.

Jeżeli krańcowa stawka podatkowa jest wyższa, wymagany w pełni podlegający opodatkowaniu dochód ekwiwalentny będzie również wyższy niż 10,26%. Tak więc, jeśli wszystko inne pozostaje takie samo, a jedyną różnicą jest to, że inwestor znajduje się w 37% przedziale podatkowym, w pełni podlegający opodatkowaniu ekwiwalent zysku musiałby wynosić:

Powrót_TEY = 0,08 ÷ (1 - 0,37) = 12,70%

Uwagi specjalne

Dlaczego obligacje komunalne są zwolnione z podatku?

Odsetki zarobione na obligacjach stanowych i lokalnych są zwolnione z podatku od czasu wprowadzenia federalnego podatku dochodowego w 1913 r. Początkowo było tak, ponieważ wielu ludzi uważało, że konstytucja uniemożliwia rządowi federalnemu opodatkowanie tych dochodów. Od tego czasu uzasadnienie wyłączenia podatkowego wspierała idea, że lokalne projekty infrastrukturalne służą dobru wspólnemu, a zatem federalna polityka podatkowa powinna wspierać te projekty .

Obligacje komunalne nie zawsze są wolne od podatku. Podatki federalne mogą mieć zastosowanie do obligacji komunalnych, jeśli Urząd Skarbowy (IRS) nie zinterpretuje projektu jako dobrego dla całego społeczeństwa. Obligacje komunalne podlegające opodatkowaniu są rzadkie, ale można je emitować na projekty takie jak stadion sportowy lub niedobór emerytur. IRS może również traktować jako podlegający opodatkowaniu dochód z odsetek komunalnych, jeśli obligacja jest kupowana ze znacznym dyskontem w stosunku do wartości nominalnej.

Fundusz powierniczy złożony z obligacji zwolnionych z podatku nadal podlega opodatkowaniu podatkiem od zysków kapitałowych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Dochód równoważny podatkowi to zwrot, jaki musiałaby przynieść obligacja podlegająca opodatkowaniu, aby zrównać zysk z porównywalnej obligacji zwolnionej z podatku, takiej jak obligacja komunalna.
Kalkulacja jest narzędziem, za pomocą którego inwestorzy mogą porównywać zwroty między inwestycją wolną od podatku a alternatywą podlegającą opodatkowaniu.
Implikacje podatkowe, ogólnie rzecz biorąc, są skomplikowaną i ważną częścią każdej strategii finansowej, a także często pomijaną częścią.