Óskuldsett ókeypis sjóðstreymi (UFCF)
Hvað er óskuldsett ókeypis sjóðstreymi (UFCF)?
Óskuldsett frjálst sjóðstreymi (UFCF) er sjóðstreymi fyrirtækis áður en tekið er tillit til vaxtagreiðslna. Óskuldsett frjálst sjóðstreymi er hægt að tilkynna í reikningsskilum fyrirtækis eða reikna út með reikningsskilum greiningaraðila.
Óskuldsett frjálst sjóðstreymi sýnir hversu mikið reiðufé er í boði fyrir fyrirtækið áður en tekið er tillit til fjárhagsskuldbindinga.
UFCF er hægt að bera saman við skuldsett sjóðstreymi (LFCF), sem er peningarnir sem eftir eru eftir að allir reikningar fyrirtækis eru greiddir.
Formúlan fyrir UFCF er:
Formúlan fyrir óskuldsett frjálst sjóðstreymi notar hagnað fyrir vexti, skatta, afskriftir og afskriftir (EBITDA) og fjármagnsútgjöld (CAPEX), sem táknar fjárfestingar í byggingum, vélum og búnaði. Það notar einnig veltufé, sem felur í sér birgðir, viðskiptakröfur og viðskiptaskuldir.
Hvað sýnir óskuldsett ókeypis sjóðstreymi?
Óskuldsett frjálst sjóðstreymi er brúttó frjálst sjóðstreymi sem fyrirtæki myndar. Skipting er annað nafn á skuldum og ef sjóðstreymi er skuldsett þýðir það að það er að frádregnum vaxtagreiðslum. Óskuldsett frjálst sjóðstreymi er frjálst sjóðstreymi sem er tiltækt til að greiða öllum hagsmunaaðilum í fyrirtæki, þar með talið skuldaeigendur sem og eigendur hlutabréfa.
Eins og skuldsett frjálst sjóðstreymi, er óskuldsett frjálst sjóðstreymi að frádregnum fjármagnsútgjöldum og veltufjárþörf - það fé sem þarf til að viðhalda og stækka eignagrunn fyrirtækisins til að afla tekna og tekna. Kostnaður sem ekki er reiðufé eins og afskriftir og afskriftir er bætt við tekjur til að komast að óskuldsettu frjálsu sjóðstreymi fyrirtækisins.
Fyrirtæki sem er með mikið af útistandandi skuldum, er mjög skuldsett, er líklegra til að tilkynna óskuldsett frjálst sjóðstreymi vegna þess að það gefur bjartari mynd af fjárhagslegri heilsu fyrirtækisins. Myndin sýnir hvernig eignir standa sig í tómarúmi vegna þess að hún hunsar greiðslur sem gerðar eru fyrir skuldir sem stofnað var til til að fá þessar eignir. Fjárfestar verða að gæta þess að huga að skuldbindingum þar sem mjög skuldsett fyrirtæki eru í meiri hættu á að verða gjaldþrota.
Vaxtakostnaður kemur oft fram með mismun á tímasetningu á áföllnum vöxtum og greiddum vöxtum.
Munurinn á milli skuldsetts og óskuldsetts ókeypis sjóðstreymis
Munurinn á skuldsettu og óskuldsettu frjálsu sjóðstreymi er að tekinn er inn fjármagnskostnaður. Skuldsett sjóðstreymi (LFCF) er upphæð reiðufjár sem fyrirtæki hefur eftir að það hefur staðið við allar fjárhagslegar skuldbindingar sínar, svo sem vexti, lánagreiðslur og annan fjármögnunarkostnað. Óskuldsett frjálst sjóðstreymi er peningarnir sem fyrirtækið hefur áður en greiðir þessar fjárhagslegu skuldbindingar. Fjárskuldbindingar verða greiddar af skuldsettu frjálsu sjóðstreymi.
Munurinn á skuldsettu og óskuldsettu sjóðstreymi er einnig mikilvægur mælikvarði. Mismunurinn sýnir hversu margar fjárhagslegar skuldbindingar fyrirtækið hefur og hvort fyrirtækið er ofþenkt eða rekið með heilbrigðum skuldum. Það er mögulegt fyrir fyrirtæki að hafa neikvætt skuldsett sjóðstreymi ef kostnaður þess er meiri en það sem fyrirtækið þénaði. Þetta er ekki kjöraðstæður, en svo framarlega sem þetta er tímabundið mál, ættu fjárfestar ekki að vera of skröltir.
CFF
Sjóðstreymi frá fjármögnunarstarfsemi (CFF) er hluti af sjóðstreymisyfirliti fyrirtækis, sem sýnir nettóflæði handbærs fjár sem er notað til að fjármagna fyrirtækið. Fjármögnunarstarfsemi felur í sér viðskipti sem fela í sér skuldir, eigið fé og arð.
Takmarkanir á óskuldsettu ókeypis sjóðstreymi
Fyrirtæki sem vilja sýna fram á betri tölur geta stjórnað óskuldsettu frjálsu sjóðstreymi með því að segja upp starfsmönnum, tefja fyrir fjármagnsframkvæmdum, slíta birgðum eða seinka greiðslum til birgja. Allar þessar aðgerðir hafa afleiðingar og fjárfestar ættu að gera sér grein fyrir því hvort endurbætur á óskuldsettu frjálsu sjóðsstreymi séu tímabundnar eða skili raunverulega framförum í undirliggjandi starfsemi fyrirtækisins.
Óskuldsett frjálst sjóðstreymi er reiknað fyrir vaxtagreiðslur, þannig að þegar það er skoðað í bólu er litið framhjá fjármagnsskipan fyrirtækis. Eftir að hafa gert grein fyrir vaxtagreiðslum, getur skuldsett frjálst sjóðstreymi fyrirtækis í raun verið neikvætt, hugsanlegt merki um neikvæðar afleiðingar á leiðinni. Sérfræðingar ættu að meta bæði óskuldsett og skuldsett frjálst sjóðstreymi með tímanum fyrir þróun og ekki gefa of mikið vægi til eins árs.
Algengar spurningar
Hvernig reiknarðu óskuldsett frjálst sjóðstreymi af hreinum tekjum?
Frjálst sjóðstreymi = Hreinar tekjur + afskriftir/afskriftir – Breyting á veltufé – Fjármagnsútgjöld.
Til að komast að óskuldsettu sjóðstreymi skaltu bæta við vaxtagreiðslum eða sjóðstreymi frá fjármögnun.
Hvernig reiknarðu óskuldsett fyrir skuldsett sjóðstreymi?
Eini munurinn á þessum tveimur tölum er að UFCF inniheldur ekki skuldir eða fjármagnskostnað á meðan LCF gerir það.
Hvers vegna er óskuldsett frjálst sjóðstreymi valið í greiningu á núvirðu sjóðstreymi (DCF)?
Vegna þess að skuldir og fjármögnunargjöld eru ekki innifalin í UCFC gefur það nákvæmari mynd af fyrirtækisvirði fyrirtækis (EV), mælikvarði á heildarverðmæti fyrirtækis sem litið er á sem yfirgripsmeiri valkost við markaðsvirði hlutabréfa. Þetta gerir það auðveldara að framkvæma sjóðstreymisgreiningu (DCF) yfir mismunandi fjárfestingar til að gera svipaðan samanburð.
Af hverju tekurðu ekki út vaxtakostnað í UFCF?
Óskuldsett þýðir að fjarlægja tillit til skuldsetningar eða skulda. Þar sem fyrirtæki verða að greiða fjármögnunar- og vaxtakostnað af útistandandi skuldum, tekur un-levering það tillit frá greiningu. Þess vegna dregurðu ekki frá vaxtakostnaði við að reikna UFCF.
Hvað er óskuldsett framlegð ókeypis sjóðstreymis?
Sjóðstreymismörk eru hlutföll sem deila sjóðstreymismæli með heildarsölutekjum. UCFC framlegð myndi því tákna upphæð reiðufjár sem fyrirtæki er tiltækt fyrir fjármagnsgjöld sem hlutfall af sölu.
Hápunktar
UFCF er áhugavert fyrir fjárfesta vegna þess að það gefur til kynna hversu mikið fé fyrirtæki þarf að stækka.
Óskuldsett frjálst sjóðstreymi (UFCF) er magn tiltækt reiðufé sem fyrirtæki hefur áður en það gerir grein fyrir fjárhagslegum skuldbindingum sínum.
UFCF má bera saman við skuldsett frjálst sjóðstreymi sem tekur tillit til fjárhagslegra skuldbindinga.
Frjálst sjóðstreymi (FCF) er hins vegar það fé sem fyrirtæki á eftir eftir að hafa greitt rekstrarkostnað og fjármagnskostnað.
UFCF er æskilegt þegar framkvæmt er greiningu á núvirtum sjóðstreymi (DCF).
