Fluxo de Caixa Livre Desalavancado (UFCF)
O que é Fluxo de Caixa Livre Desalavancado (UFCF)?
O fluxo de caixa livre desalavancado (UFCF) é o fluxo de caixa de uma empresa antes de considerar os pagamentos de juros. O fluxo de caixa livre desalavancado pode ser relatado nas demonstrações financeiras de uma empresa ou calculado usando demonstrações financeiras por analistas.
O fluxo de caixa livre desalavancado mostra quanto dinheiro está disponível para a empresa antes de levar em consideração as obrigações financeiras.
O UFCF pode ser contrastado com o fluxo de caixa alavancado (LFCF), que é o dinheiro que sobra depois que todas as contas de uma empresa são pagas.
A Fórmula para UFCF é:
A fórmula para o fluxo de caixa livre desalavancado usa o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e despesas de capital (CAPEX), que representa os investimentos em prédios, máquinas e equipamentos. Também usa capital de giro, que inclui estoque, contas a receber e contas a pagar.
O que o Fluxo de Caixa Livre Desalavancado revela?
O fluxo de caixa livre desalavancado é o fluxo de caixa livre bruto gerado por uma empresa. Alavancagem é outro nome para dívida e, se os fluxos de caixa forem alavancados, isso significa que eles são líquidos de pagamentos de juros. O fluxo de caixa livre desalavancado é o fluxo de caixa livre disponível para pagar todas as partes interessadas em uma empresa, incluindo os detentores de dívidas e acionistas.
Assim como o fluxo de caixa livre alavancado, o fluxo de caixa livre não alavancado é líquido de despesas de capital e necessidades de capital de giro – o caixa necessário para manter e aumentar a base de ativos da empresa para gerar receita e lucros. Despesas não monetárias, como depreciação e amortização, são adicionadas aos lucros para chegar ao fluxo de caixa livre desalavancado da empresa.
Uma empresa que tem uma grande quantidade de dívidas pendentes, sendo altamente alavancada, tem maior probabilidade de relatar fluxo de caixa livre desalavancado porque fornece uma imagem mais otimista da saúde financeira da empresa. A figura mostra o desempenho dos ativos em um vácuo porque ignora os pagamentos feitos pela dívida contraída para obter esses ativos. Os investidores precisam considerar as obrigações de dívida, pois as empresas altamente alavancadas correm maior risco de falência.
As despesas com juros geralmente aparecem com diferenças de tempo entre os juros acumulados e os juros pagos.
A diferença entre fluxo de caixa livre alavancado e não alavancado
A diferença entre fluxo de caixa livre alavancado e desalavancado é a inclusão das despesas de financiamento. O fluxo de caixa alavancado (LFCF) é a quantidade de caixa que uma empresa possui depois de cumprir todas as suas obrigações financeiras, como juros, pagamentos de empréstimos e outras despesas financeiras. O fluxo de caixa livre não alavancado é o dinheiro que a empresa tem antes de pagar essas obrigações financeiras. As obrigações financeiras serão pagas a partir do fluxo de caixa livre alavancado.
A diferença entre o fluxo de caixa alavancado e desalavancado também é um indicador importante. A diferença mostra quantas obrigações financeiras a empresa tem e se a empresa está sobrecarregada ou operando com uma quantidade saudável de dívidas. É possível que uma empresa tenha um fluxo de caixa alavancado negativo se suas despesas forem maiores do que a empresa ganhou. Esta não é uma situação ideal, mas enquanto for uma questão temporária, os investidores não devem ficar muito abalados.
###CFFF
O fluxo de caixa das atividades de financiamento (CFF) é uma seção da demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, que mostra os fluxos líquidos de caixa usados para financiar a empresa. As atividades de financiamento incluem transações envolvendo dívida, patrimônio e dividendos.
Limitações do Fluxo de Caixa Livre Desalavancado
As empresas que procuram demonstrar números melhores podem manipular o fluxo de caixa livre desalavancado demitindo trabalhadores, atrasando projetos de capital, liquidando estoques ou atrasando pagamentos a fornecedores. Todas essas ações têm consequências, e os investidores devem discernir se as melhorias no fluxo de caixa livre desalavancado são transitórias ou genuinamente se traduzem em melhorias nos negócios subjacentes da empresa.
O fluxo de caixa livre desalavancado é calculado antes dos pagamentos de juros, portanto, visualizá-lo em uma bolha ignora a estrutura de capital de uma empresa. Depois de contabilizar os pagamentos de juros, o fluxo de caixa livre alavancado de uma empresa pode realmente ser negativo, um possível sinal de implicações negativas no futuro. Os analistas devem avaliar o fluxo de caixa livre alavancado e desalavancado ao longo do tempo em busca de tendências e não dar muito peso a um único ano.
Perguntas frequentes
Como calcular o fluxo de caixa livre desalavancado do lucro líquido?
Fluxo de Caixa Livre = Lucro Líquido + Depreciação/Amortização – Variação do Capital de Giro – Despesas de Capital.
Para chegar ao fluxo de caixa desalavancado, adicione de volta os pagamentos de juros ou fluxos de caixa do financiamento.
Como calcular o fluxo de caixa desalavancado para o fluxo de caixa alavancado?
A única diferença entre os dois números é que o UFCF não inclui custos de dívida ou financiamento, enquanto o LCF o faz.
Por que o fluxo de caixa livre desalavancado é preferido na análise de fluxos de caixa descontados (FCD)?
Como os encargos de dívida e financiamento não estão incluídos no UCFC, ele fornece uma imagem mais precisa do valor da empresa (EV), uma medida do valor total de uma empresa vista como uma alternativa mais abrangente à capitalização de mercado de ações. Isso facilita a realização de análises de fluxo de caixa descontado (DCF) em diferentes investimentos para fazer comparações semelhantes.
Por que você não desconta a despesa de juros na UFCF?
Desalavancado significa remover a consideração de alavancagem ou dívida. Como as empresas devem pagar as despesas de financiamento e juros sobre dívidas pendentes, a desalavancagem remove essa consideração da análise. Portanto, você não deduz a despesa de juros no cálculo da UFCF.
O que é margem de fluxo de caixa livre desalavancada?
As margens de fluxo de caixa são índices que dividem uma métrica de fluxo de caixa pela receita geral de vendas. A margem UCFC representaria, portanto, a quantidade de caixa disponível para uma empresa antes dos encargos de financiamento como uma porcentagem das vendas.
##Destaques
UFCF é de interesse dos investidores porque indica quanto caixa um negócio tem para expandir.
Fluxo de caixa livre desalavancado (UFCF) é a quantidade de caixa disponível que uma empresa tem antes de contabilizar suas obrigações financeiras.
UFCF pode ser contrastado com fluxo de caixa livre alavancado que leva em consideração as obrigações financeiras.
O fluxo de caixa livre (FCF), por outro lado, é o dinheiro que sobra de uma empresa após o pagamento de suas despesas operacionais e de capital.
UFCF é preferível ao realizar análise de fluxo de caixa descontado (DCF).
