Unlevered Free Cash Flow (UFCF)
Mikä on Unlevered Free Cash Flow (UFCF)?
Unlevered free cash flow (UFCF) on yrityksen kassavirta ennen korkomaksujen huomioimista. Vapauttamaton kassavirta voidaan raportoida yrityksen tilinpäätöksessä tai laskea analyytikoiden tilinpäätösten perusteella.
Ilmainen vapaa kassavirta osoittaa, kuinka paljon rahaa yrityksellä on käytettävissä ennen taloudellisten velvoitteiden huomioon ottamista.
UFCF voidaan verrata velkavirtaan ( LFCF ), joka on rahaa, joka jää jäljelle, kun yrityksen kaikki laskut on maksettu.
UFCF:n kaava on:
Vapaan kassavirran kaavassa käytetään tulosta ennen korkoja, veroja, poistoja (EBITDA) ja käyttöomaisuusinvestointeja (CAPEX), joka edustaa investointeja rakennuksiin, koneisiin ja laitteisiin. Se käyttää myös käyttöpääomaa, joka sisältää varaston, myyntisaamiset ja ostovelat.
Mitä velkaaton ilmainen kassavirta paljastaa?
Ilmainen vapaa kassavirta on yrityksen tuottama vapaa bruttokassavirta. Vipuvaikutus on toinen nimi velalle, ja jos kassavirrat ovat vipuvaikutteisia, se tarkoittaa, että ne ovat ilman korkomaksuja. Ilmainen vapaa kassavirta on vapaa kassavirta, joka on käytettävissä yrityksen kaikille sidosryhmille, mukaan lukien velanhaltijat ja osakkeenomistajat.
Kuten vipuvaikutteinen vapaa kassavirta, velkaton vapaa kassavirta on vähennetty pääomamenoista ja käyttöpääoman tarpeista – kassasta, jota tarvitaan yrityksen omaisuuspohjan ylläpitämiseen ja kasvattamiseen tulojen ja tulojen saamiseksi. Muut kuin käteiskulut, kuten poistot, lisätään takaisin tuloihin, jotta saadaan yrityksen vapaa kassavirta.
Yritys, jolla on suuri määrä velkaa ja jolla on korkea velka, raportoi todennäköisemmin velkattoman vapaan kassavirran, koska se antaa ruusuisemman kuvan yrityksen taloudellisesta tilasta. Kuvassa näkyy, kuinka omaisuus toimii tyhjiössä, koska siinä ei oteta huomioon maksuja, jotka on suoritettu näiden omaisuuserien hankkimiseksi syntyneestä velasta. Sijoittajien on otettava huomioon velkasitoumukset, koska suuren velkaantuneisuuden omaavat yritykset ovat suuremmassa vaarassa joutua konkurssiin.
Korkokuluissa esiintyy usein eroja kertyneiden ja maksettujen korkojen välillä.
Ero vipuvaikutteisen ja velkattoman vapaan kassavirran välillä
Vipullisen ja velkattoman vapaan kassavirran ero on rahoituskulujen sisällyttäminen. Levered cash flow (LFCF) on rahamäärä, joka yrityksellä on sen jälkeen, kun se on täyttänyt kaikki taloudelliset velvoitteensa, kuten korot, lainanmaksut ja muut rahoituskulut. Ilmainen vapaa kassavirta on rahaa, joka yrityksellä on ennen näiden taloudellisten velvoitteiden maksamista. Rahoitusvelvoitteet maksetaan vapaasta kassavirrasta.
Tärkeä indikaattori on myös velallisen ja velkattoman kassavirran ero. Ero osoittaa, kuinka monta taloudellista velvoitetta yrityksellä on ja onko yritys ylilaajennettu vai toimiiko se terveellä velalla. Yrityksellä voi olla negatiivinen kassavirta, jos sen kulut ovat suuremmat kuin mitä yritys ansaitsi. Tämä ei ole ihanteellinen tilanne, mutta niin kauan kuin kysymys on tilapäisestä, sijoittajien ei pitäisi olla liian raivostuneita.
CFF
Rahoituksen kassavirta (CFF) on osa yrityksen kassavirtalaskelmaa, joka näyttää nettorahavirrat, joilla yritys rahoitetaan. Rahoitustoimintaan kuuluvat velka-, osake- ja osinkotapahtumat.
Ilmaisen kassavirran rajoitukset
Yritykset, jotka haluavat esitellä parempia lukuja, voivat manipuloida vapaata kassavirtaa irtisanomalla työntekijöitä, viivyttämällä pääomaprojekteja, likvidoimalla varastoja tai viivästyttämällä maksuja toimittajille. Kaikilla näillä toimilla on seurauksia, ja sijoittajien tulee havaita, ovatko parannukset vapaassa kassavirrassa ohimeneviä vai merkitsevätkö ne aidosti parannuksia yrityksen taustalla olevaan liiketoimintaan.
Ilmainen vapaa kassavirta lasketaan ennen koronmaksua, joten sen katsominen kuplassa jättää huomiotta yrityksen pääomarakenteen. Kun korkomaksut on otettu huomioon, yrityksen vapaa kassavirta voi itse asiassa olla negatiivinen, mikä on mahdollinen merkki negatiivisista seurauksista. Analyytikoiden tulee arvioida sekä velkatonta että velkavaikutteista vapaata kassavirtaa ajan mittaan trendien varalta eikä antaa liikaa painoarvoa yhdelle vuodelle.
Usein Kysytyt Kysymykset
Miten lasket nettotuloista vapaan kassavirran?
Vapaa kassavirta = Nettotulos + poistot – Käyttöpääoman muutos – Pääomamenot.
Saadaksesi velkattoman kassavirran lisäämällä takaisin korkomaksut tai rahoituksen kassavirrat.
Kuinka lasket velkattoman kassavirran?
Ainoa ero näiden kahden luvun välillä on, että UFCF ei sisällä velka- tai rahoituskuluja, kun taas LCF sisältää.
Miksi velkaton vapaa kassavirta on etusijalla diskontattujen kassavirtojen (DCF) analyysissä?
Koska velka- ja rahoituskulut eivät sisälly UCFC:hen, se antaa tarkemman kuvan yrityksen arvosta (EV), joka on yrityksen kokonaisarvon mitta, jota pidetään kattavampana vaihtoehtona osakemarkkinoiden arvolle. Tämä helpottaa diskontattujen kassavirta-analyysien (DCF) suorittamista eri sijoitusten kesken vastaavien vertailujen tekemiseksi.
Mikset ota korkokuluja UFCF:stä?
Levered tarkoittaa vipuvaikutuksen tai velan harkinnan poistamista. Koska yritysten on maksettava velan rahoitus- ja korkokulut, velan poistaminen poistaa tämän huomion analyysistä. Siksi et vähennä korkokuluja UFCF:n laskennassa.
Mikä on velaton vapaa kassavirtamarginaali?
Kassavirtamarginaalit ovat suhteita, jotka jakavat kassavirtamittarin kokonaismyyntituotoilla. UCFC-marginaali edustaisi siten yrityksen käytettävissä olevaa käteismäärää ennen rahoituskuluja prosentteina myynnistä.
Kohokohdat
UFCF kiinnostaa sijoittajia, koska se osoittaa, kuinka paljon käteistä yrityksellä on laajentua.
Unlevered free cash flow (UFCF) on käytettävissä olevan käteisen määrä, joka yrityksellä on ennen taloudellisten velvoitteidensa kirjaamista.
UFCF:ää voidaan verrata vipuvaikutteiseen vapaaseen kassavirtaan, joka ottaa huomioon taloudelliset velvoitteet.
Vapaa kassavirta (FCF) puolestaan on rahaa, joka yritykselle jää yli toimintakulujen ja investointien jälkeen.
UFCF on parempi, kun suoritetaan diskontatun kassavirran (DCF) analyysi.
