Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı (UFCF)
Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı (UFCF) Nedir?
Kaldıraçsız serbest nakit akışı (UFCF), bir şirketin faiz ödemelerini hesaba katmadan önceki nakit akışıdır. Kaldıraçsız serbest nakit akışı, bir şirketin mali tablolarında raporlanabilir veya analistler tarafından mali tablolar kullanılarak hesaplanabilir.
Kaldıraçsız serbest nakit akışı, finansal yükümlülükleri hesaba katmadan önce firma için ne kadar nakit bulunduğunu gösterir.
UFCF, bir firmanın tüm faturaları ödendikten sonra kalan para olan kaldıraçlı nakit akışı (LFCF) ile karşılaştırılabilir.
UFCF Formülü:
Kaldıraçsız serbest nakit akışı formülü, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi karı (FAVÖK) ve bina, makine ve ekipman yatırımlarını temsil eden sermaye harcamalarını (CAPEX) kullanır. Ayrıca envanter, alacak hesapları ve borç hesaplarını içeren işletme sermayesini kullanır.
Sınırsız Serbest Nakit Akışı Neyi Ortaya Çıkarır?
Kaldıraçsız serbest nakit akışı, bir şirket tarafından üretilen brüt serbest nakit akışıdır. Kaldıraç, borcun başka bir adıdır ve nakit akışları kaldıraçlıysa, bu, faiz ödemelerinin net olduğu anlamına gelir. Kaldıraçsız serbest nakit akışı, borç sahipleri ve özsermaye sahipleri de dahil olmak üzere bir firmadaki tüm paydaşlara ödeme yapmak için mevcut serbest nakit akışıdır.
Kaldıraçlı serbest nakit akışı gibi, kaldıraçsız serbest nakit akışı, sermaye harcamaları ve işletme sermayesi ihtiyaçları-gelir ve kazanç elde etmek amacıyla şirketin varlık tabanını korumak ve büyütmek için gereken nakitten- nettir. Amortisman ve amortisman gibi nakit dışı giderler, firmanın kaldıraçsız serbest nakit akışına ulaşmak için kazançlara geri eklenir.
Büyük miktarda ödenmemiş borcu olan ve yüksek oranda kaldıraçlı olan bir şirketin, kaldıraçsız serbest nakit akışı bildirme olasılığı daha yüksektir çünkü bu, şirketin finansal sağlığına dair daha pembe bir resim sağlar. Şekil, varlıkların bir boşlukta nasıl performans gösterdiğini göstermektedir, çünkü bu varlıkları elde etmek için yapılan borç için yapılan ödemeleri göz ardı etmektedir. Yüksek kaldıraçlı şirketler iflas için daha büyük risk altında olduğundan, yatırımcılar borç yükümlülüklerini göz önünde bulundurduklarından emin olmalıdır.
Faiz gideri, genellikle tahakkuk eden faiz ile ödenen faiz arasındaki zamanlama farklılıklarıyla ortaya çıkar.
Kaldıraçlı ve Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı Arasındaki Fark
Kaldıraçlı ve kaldıraçsız serbest nakit akışı arasındaki fark, finansman giderlerinin dahil edilmesidir. Kaldıraçlı nakit akışı (LFCF), bir işletmenin faiz, kredi ödemeleri ve diğer finansman giderleri gibi tüm finansal yükümlülüklerini yerine getirdikten sonra sahip olduğu nakit miktarıdır. Kaldıraçsız serbest nakit akışı, işletmenin bu finansal yükümlülükleri ödemeden önce sahip olduğu paradır. Finansal yükümlülükler kaldıraçlı serbest nakit akışından ödenecektir.
Kaldıraçlı ve kaldıraçsız nakit akışı arasındaki fark da önemli bir göstergedir. Aradaki fark, işletmenin kaç finansal yükümlülüğü olduğunu ve işletmenin aşırı genişleyip genişlemediğini veya sağlıklı bir borçla faaliyet gösterip göstermediğini gösterir. Giderleri şirketin kazandığından daha fazlaysa, bir işletmenin negatif kaldıraçlı nakit akışına sahip olması mümkündür. Bu ideal bir durum değil, ancak geçici bir sorun olduğu sürece yatırımcıların kafasını çok fazla karıştırmamak gerekiyor.
###CFFF
Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı (CFF), bir şirketin nakit akış tablosunun, şirketi finanse etmek için kullanılan net nakit akışlarını gösteren bir bölümüdür. Finansman faaliyetleri, borç, öz sermaye ve temettü içeren işlemleri içerir.
Sınırsız Serbest Nakit Akışının Sınırlamaları
Daha iyi rakamlar elde etmek isteyen şirketler, çalışanları işten çıkararak, sermaye projelerini geciktirerek, envanteri tasfiye ederek veya tedarikçilere ödemeleri geciktirerek sınırsız serbest nakit akışını manipüle edebilir. Tüm bu eylemlerin sonuçları vardır ve yatırımcılar, kaldıraçsız serbest nakit akışındaki iyileştirmelerin geçici olup olmadığını veya şirketin temelindeki işlerde gerçekten iyileştirmeler sağlayıp sağlamadığını ayırt etmelidir.
Kaldıraçsız serbest nakit akışı, faiz ödemelerinden önce hesaplanır, bu nedenle onu bir balonda görmek, bir firmanın sermaye yapısını göz ardı eder. Faiz ödemelerini hesaba kattıktan sonra, bir firmanın kaldıraçlı serbest nakit akışı aslında negatif olabilir, bu da yolun aşağısındaki olumsuz etkilerin olası bir işaretidir. Analistler, trendler için zaman içinde hem kaldıraçsız hem de kaldıraçlı serbest nakit akışını değerlendirmeli ve tek bir yıla çok fazla ağırlık vermemelidir.
Sıkça Sorulan Sorular
Net gelirden kaldıraçsız serbest nakit akışını nasıl hesaplarsınız?
Serbest Nakit Akışı = Net gelir + Amortisman/Amortisman – İşletme Sermayesindeki Değişim – Sermaye Harcamaları.
Kaldıraçsız nakit akışına ulaşmak için, faiz ödemelerini veya finansmandan kaynaklanan nakit akışlarını ekleyin.
Kaldıraçsız nakit akışı için kaldıraçsız nasıl hesaplarsınız?
İki rakam arasındaki tek fark, LCF'nin yaptığı sırada UFCF'nin borç veya finansman maliyetlerini içermemesidir.
İndirgenmiş nakit akışları (DCF) analizinde neden kaldıraçsız serbest nakit akışı tercih edilir?
Borç ve finansman ücretleri UCFC'ye dahil edilmediğinden, bir şirketin kurumsal değerinin (EV) daha doğru bir resmini sağlar; bu, bir şirketin toplam değerinin bir ölçüsüdür ve öz sermaye piyasası kapitalizasyonuna daha kapsamlı bir alternatif olarak görülür. Bu, benzer karşılaştırmalar yapmak için farklı yatırımlar arasında indirgenmiş nakit akışı analizi (DCF) yapmayı kolaylaştırır.
Neden UFCF'deki faiz giderini almıyorsunuz?
Kaldıraçsız, kaldıraç veya borca ilişkin bedeli kaldırmak anlamına gelir. Firmalar ödenmemiş borçlar üzerinden finansman ve faiz giderlerini ödemek zorunda olduklarından, kaldıraçsızlaştırma bu hususu analizden çıkarır. Bu nedenle, UFCF'nin hesaplanmasında faiz giderini düşmezsiniz.
Kaldıraçsız serbest nakit akışı marjı nedir?
Nakit akışı marjları, bir nakit akışı metriğini toplam satış gelirine bölen oranlardır. Bu nedenle UCFC marjı, satışların yüzdesi olarak finansman ücretleri öncesinde bir firmaya sunulan nakit miktarını temsil eder.
##Öne çıkanlar
UFCF, bir işletmenin ne kadar nakit genişletmesi gerektiğini gösterdiği için yatırımcıların ilgisini çekiyor.
Kaldıraçsız serbest nakit akışı (UFCF), bir firmanın finansal yükümlülüklerini muhasebeleştirmeden önce sahip olduğu mevcut nakit miktarıdır.
UFCF, finansal yükümlülükleri hesaba katan kaldıraçlı serbest nakit akışı ile karşılaştırılabilir.
Serbest nakit akışı (FCF), bir şirketin işletme giderlerini ve sermaye harcamalarını ödedikten sonra kalan paradır.
İndirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi yapılırken UFCF tercih edilir.
