Universo di confronto
Che cos'è un universo di confronto?
Un universo di confronto è un raggruppamento di portafogli di investimento o fondi gestiti professionalmente con mandati e obiettivi simili che funge da benchmark per la performance. Cioè, la performance di ciascun portafoglio o fondo gestito può essere prontamente misurata rispetto alla media di tutti i membri del gruppo di pari.
Lipper e Morningstar sono le aziende che creano gli universi di confronto più utilizzati .
Capire un universo di confronto
Indice di riferimento e universo di confronto
La performance di un portafoglio o fondo gestito professionalmente può essere valutata in due modi:
Il primo è il benchmark dell'indice. Ogni fondo comune o portafoglio a gestione professionale viene creato con l'obiettivo di superare la performance di un indice che riflette al meglio la sua scelta di titoli. Un fondo comune composto principalmente da titoli energetici potrebbe avere l'obiettivo dichiarato di raggiungere o battere la performance dell'indice S&P 500 Energy nello stesso periodo.
Il secondo è l'universo di confronto. In questo caso, la performance di un fondo o portafoglio viene confrontata con la performance media dell'universo di portafogli simili.
Gruppo Lipper e Morningstar
Il Lipper Group, ora di proprietà di Thomson Reuters, è stato il primo a creare universi di confronto come mezzo per confrontare la performance relativa dei gestori di fondi, nel 1973.Il gestore di un fondo che supera il suo universo di pari può vantarsi di una performance che è "sopra la media del gruppo Lipper".
Morningstar, Inc., la società di servizi finanziari con sede a Chicago, produce i propri gruppi di universi di confronto. Non sono radicalmente diversi, ma le società finanziarie generalmente scelgono l'una o l'altra da utilizzare come riferimento .
Entrambe le società creano universi separati per fondi a grande capitalizzazione, fondi a piccola capitalizzazione e tutto il resto. Inoltre, le società offrono universi di confronto per settori, fondi internazionali e attività diverse dalle azioni, come le obbligazioni investment grade.
Tracciano anche universi di fondi misti che incorporano azioni, obbligazioni e altri investimenti ad alto rendimento come le azioni privilegiate .
Pro e contro di un universo di confronto
Contro
Alcuni critici ritengono che entrambe le versioni degli universi di confronto siano troppo ampie per essere indicatori efficaci della performance del fondo. Ad esempio, un gestore di fondi che gestisce un fondo azionario di valore potrebbe opporsi a un confronto diretto della performance del fondo con l'universo di confronto ad alta capitalizzazione di Morningstar.
Un altro svantaggio percepito è che un universo di confronto per natura potrebbe fissare un benchmark irrealisticamente alto escludendo i gestori con scarse prestazioni che non sono più in attività o includendo quelli le cui attività sono fuse con quelle di un altro gestore. Quest'ultimo problema è chiamato bias di sopravvivenza.
Professionisti
La dimensione del fondo o della società di gestione del denaro in termini di patrimonio gestito è un'altra considerazione nella creazione di un universo di confronto pertinente. I migliori gestori di denaro generalmente figurano nel quartile più alto dei loro universi di confronto su base costante, non solo per pochi trimestri o pochi anni.
Il vantaggio di un universo di confronto è che offre completamente un altro tipo di benchmark. Un portafoglio che batte costantemente il benchmark dell'indice ma regolarmente non è al di sotto del suo universo di confronto sta dimostrando un problema: o si trova nell'universo di confronto sbagliato o il suo benchmark è troppo facile da battere. Ciò potrebbe essere dovuto al fatto che il fondo si assume abitualmente più rischi relativi di quelli riflessi nell'indice.
Mette in risalto
Un universo di confronto è un raggruppamento di fondi simili gestiti professionalmente creati come misura della performance relativa di ciascuna delle sue componenti.
Lipper e Morningstar sono le due principali fonti di universi di confronto negli Stati Uniti
L'universo di confronto diventa un benchmark rispetto al quale confrontare i risultati del manager professionale. Il gestore può eguagliare, superare o sottoperformare l'universo.
