Universo de comparação
O que é um universo de comparação?
Um universo de comparação é um agrupamento de carteiras ou fundos de investimento gerenciados profissionalmente com mandatos e objetivos semelhantes que serve como referência de desempenho. Ou seja, o desempenho de cada carteira ou fundo administrado pode ser facilmente medido em relação à média de todos os membros do grupo de pares.
Lipper e Morningstar são as empresas que criam os universos de comparação mais usados .
Entendendo um universo de comparação
Índice de referência versus universo de comparação
O desempenho de uma carteira ou fundo administrado profissionalmente pode ser avaliado de duas maneiras:
O primeiro é o índice de referência. Todo fundo mútuo ou carteira gerenciada profissionalmente é criado com o objetivo de superar o desempenho de um índice que melhor reflita sua escolha de ações. Um fundo mútuo composto principalmente de ações de energia pode ter o objetivo declarado de atingir ou superar o desempenho do índice S&P 500 Energy no mesmo período.
O segundo é o universo de comparação. Nesse caso, o desempenho de um fundo ou carteira é comparado com o desempenho médio do universo de carteiras semelhantes.
Grupo Lipper e Morningstar
O Lipper Group, agora propriedade da Thomson Reuters, foi o primeiro a criar universos de comparação como meio de comparar o desempenho relativo dos gestores de fundos, em 1973 . está "acima da média do Grupo Lipper".
A Morningstar, Inc., empresa de serviços financeiros com sede em Chicago, produz seus próprios grupos de universos de comparação. Eles não são radicalmente diferentes, mas as empresas financeiras geralmente escolhem um ou outro para usar como referência .
Ambas as empresas criam universos separados para fundos de grande capitalização, fundos de pequena capitalização e tudo mais. Além disso, as empresas oferecem universos de comparação para setores, fundos internacionais e ativos que não sejam ações, como títulos com grau de investimento.
Eles também rastreiam universos de fundos mistos que incorporam ações, títulos e outros investimentos de alto rendimento, como ações preferenciais .
Prós e contras de um universo de comparação
Contras
Alguns críticos consideram ambas as versões de universos de comparação muito amplas para serem indicadores eficazes do desempenho dos fundos. Por exemplo, um gestor de fundo que lida com um fundo de ações de valor pode se opor a uma comparação direta do desempenho do fundo com o universo de comparação de grande capitalização da Morningstar.
Outra desvantagem percebida é que um universo de comparação, por natureza, pode definir um benchmark irrealista alto, excluindo gerentes de baixo desempenho que não estão mais no negócio ou incluindo aqueles cujos ativos são fundidos com os de outro gerente. Esta última questão é chamada de viés de sobrevivência.
Prós
O tamanho do fundo ou da empresa de gestão de recursos em termos de ativos sob gestão é outra consideração na criação de um universo de comparação relevante. Os melhores gestores de dinheiro geralmente figuram no quartil superior de seus universos de comparação de forma consistente, não apenas por alguns trimestres ou alguns anos.
O benefício de um universo de comparação é que ele oferece outro tipo de benchmark inteiramente. Uma carteira que supera consistentemente seu índice de referência, mas regularmente fica aquém de seu universo de comparação, está demonstrando um problema: ou está no universo de comparação errado ou seu índice de referência é muito fácil de ser superado. Isso pode ser porque o fundo assume rotineiramente mais riscos relativos do que os refletidos no índice.
Destaques
Um universo de comparação é um agrupamento de fundos similares administrados profissionalmente, criado como medida do desempenho relativo de cada um de seus componentes.
Lipper e Morningstar são as duas principais fontes de universos de comparação nos EUA
O universo de comparação torna-se um referencial com o qual são comparados os resultados do gestor profissional. O gerente pode igualar, exceder ou ter um desempenho inferior ao universo.
