Wszechświat porównań

Co to jest świat porównań?

Zestawienie porównawcze to grupa profesjonalnie zarządzanych portfeli inwestycyjnych lub funduszy o podobnych uprawnieniach i celach, która służy jako punkt odniesienia dla wyników. Oznacza to, że wyniki każdego zarządzanego portfela lub funduszu można łatwo zmierzyć ze średnią dla wszystkich członków grupy porównawczej.

Lipper i Morningstar to firmy, które tworzą najczęściej używane wszechświaty porównawcze .

Zrozumienie wszechświata porównań

Indeks Benchmark a wszechświat porównań

Wyniki profesjonalnie zarządzanego portfela lub funduszu można oceniać na dwa sposoby:

• Pierwszy to benchmark indeksu. Każdy fundusz powierniczy lub profesjonalnie zarządzany portfel jest tworzony w celu przekroczenia wyników indeksu, który najlepiej odzwierciedla wybór akcji. Fundusz wzajemny składający się głównie z akcji energetycznych może mieć określony cel osiągnięcia lub pobicia wyników indeksu S&P 500 Energy w tym samym okresie.

• Drugi to wszechświat porównawczy. W takim przypadku wyniki funduszu lub portfela są porównywane ze średnimi wynikami szeregu podobnych portfeli.

Grupa Lippera i Gwiazda Poranna

Grupa Lipper, obecnie należąca do Thomson Reuters, była pierwszą, która w 1973 roku stworzyła przestrzenie porównawcze w celu porównania względnych wyników zarządzających funduszami. jest „powyżej średniej Lipper Group”.

Morningstar, Inc., firma świadcząca usługi finansowe z siedzibą w Chicago, tworzy własne grupy porównawcze. Nie różnią się radykalnie, ale firmy finansowe zazwyczaj wybierają jedno lub drugie, aby wykorzystać je jako punkt odniesienia .

Obie firmy tworzą oddzielne wszechświaty dla funduszy o dużej kapitalizacji, funduszy o małej kapitalizacji i wszystkiego pomiędzy. Ponadto firmy oferują wszechświaty porównawcze dla sektorów, funduszy międzynarodowych i aktywów innych niż akcje, takich jak obligacje o ratingu inwestycyjnym.

Śledzą również wszechświaty funduszy mieszanych, które obejmują akcje, obligacje i inne inwestycje o wysokiej rentowności, takie jak akcje preferowane .

Plusy i minusy wszechświata porównań

Cons

Niektórzy krytycy uważają, że obie wersje wszechświatów porównawczych są zbyt szerokie, aby mogły być skutecznymi miernikami wyników funduszy. Na przykład zarządzający funduszem, który obsługuje fundusz akcji wartościowych, może sprzeciwić się bezpośredniemu porównaniu wyników funduszu z zakresem porównań o dużej kapitalizacji Morningstar.

Inną dostrzeganą wadą jest to, że wszechświat porównawczy z natury może wyznaczać nierealistycznie wysoki punkt odniesienia, albo wykluczając menedżerów o słabych wynikach, którzy nie prowadzą już biznesu, albo włączając tych, których aktywa zostały połączone z aktywami innego menedżera. Ta ostatnia kwestia nazywana jest błędem przetrwania.

Plusy

Wielkość funduszu lub firmy zarządzającej pieniędzmi pod względem zarządzanych aktywów jest kolejnym czynnikiem przy tworzeniu odpowiedniego zestawu porównawczego. Najlepsi zarządzający środkami pieniężnymi zazwyczaj stale znajdują się w górnym kwartylu swoich światów porównawczych, a nie tylko przez kilka kwartałów czy kilka lat.

Zaletą wszechświata porównawczego jest to, że oferuje zupełnie inny rodzaj testu porównawczego. Portfel, który stale pokonuje swój benchmark indeksu, ale regularnie nie spełnia swojego zakresu porównań, wykazuje problem: albo znajduje się w niewłaściwym świecie porównań, albo jego benchmark jest zbyt łatwy do pokonania. Może to wynikać z tego, że fundusz rutynowo podejmuje większe względne ryzyko niż odzwierciedla to indeks.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Uniwersum porównawcze to grupa podobnych, profesjonalnie zarządzanych funduszy, stworzona jako miara relatywnych wyników każdego z ich składników.

• Lipper i Morningstar to dwa główne źródła porównań wszechświatów w USA

• Wszechświat porównań staje się punktem odniesienia, z którym porównuje się wyniki profesjonalnego menedżera. Menedżer może dorównać, przekroczyć lub osiągnąć gorsze wyniki we wszechświecie.