Stock difensivo

Che cos'è un titolo difensivo?

Un titolo difensivo è un titolo che fornisce dividendi consistenti e guadagni stabili indipendentemente dallo stato del mercato azionario generale. C'è una domanda costante per i loro prodotti, quindi i titoli difensivi tendono a essere più stabili durante le varie fasi del ciclo economico. Le azioni difensive non devono essere confuse con le azioni di difesa, che sono le azioni di società che producono cose come armi, munizioni e jet da combattimento.

Capire le azioni difensive

Gli investitori che cercano di proteggere i propri portafogli durante un'economia in fase di indebolimento o periodi di elevata volatilità possono aumentare la propria esposizione ai titoli difensivi. Le società affermate, come Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) e Coca-Cola (KO), sono considerate azioni difensive. Oltre a forti flussi di cassa, queste società hanno operazioni stabili con la capacità di resistere all'indebolimento delle condizioni economiche. Pagano anche dividendi, che possono avere l'effetto di ammortizzare il prezzo di un'azione durante un calo del mercato.

I titoli difensivi hanno anche meno probabilità di andare incontro al fallimento a causa della loro relativa forza durante le flessioni.

In tempi difficili o se le cose stanno peggiorando, perché qualcuno dovrebbe voler possedere un'azione? Perché non optare per la sicurezza di un buono del Tesoro,. che essenzialmente ha un tasso di rendimento privo di rischio? La risposta è semplicemente che la paura e l'avidità possono spesso guidare i mercati. I titoli difensivi soddisfano l'avidità offrendo un rendimento da dividendi più elevato di quello che si può ottenere in ambienti con tassi di interesse bassi. Alleviano anche la paura perché non sono rischiosi come le azioni normali e di solito ci vuole una catastrofe significativa per far deragliare il loro modello di business. Gli investitori devono anche essere consapevoli del fatto che la maggior parte dei gestori degli investimenti non ha altra scelta che possedere azioni. Se pensano che i tempi saranno più difficili del solito, migreranno verso titoli difensivi.

I titoli difensivi tendono ad avere prestazioni migliori rispetto al mercato più ampio durante le recessioni. Tuttavia, durante una fase di espansione, tendono a funzionare al di sotto del mercato. Ciò è attribuibile al loro basso beta o al rischio correlato al mercato. I titoli difensivi in genere hanno beta inferiori a 1. Per illustrare il beta, considera un titolo con un beta di 0,5. Se il mercato scende del 2% in una settimana, ci aspetteremmo che il titolo perdesse solo circa l'1%. D'altra parte, un aumento del prezzo del 2% sul mercato per una settimana porta a un aumento previsto di appena l'1% per il titolo difensivo con un beta di 0,5.

Vantaggi delle azioni difensive

I titoli difensivi offrono il vantaggio sostanziale di guadagni simili a lungo termine con un rischio inferiore rispetto ad altri titoli. Le azioni difensive come gruppo hanno un rapporto di Sharpe più elevato rispetto al mercato azionario nel suo insieme. Questa è una forte argomentazione secondo cui i titoli difensivi sono oggettivamente migliori investimenti rispetto ad altri titoli. Warren Buffett è diventato anche uno dei più grandi investitori di tutti i tempi, in parte concentrandosi sui titoli difensivi. Non è necessario correre rischi eccessivi per battere il mercato. In effetti, limitare le perdite con titoli difensivi può essere più efficace.

Svantaggi delle azioni difensive

Sul lato negativo, la bassa volatilità dei titoli difensivi spesso porta a guadagni minori durante i mercati rialzisti e a un ciclo di mistificazione del mercato. Sfortunatamente, molti investitori abbandonano i titoli difensivi per la frustrazione di una sottoperformance alla fine di un mercato rialzista, quando ne hanno davvero più bisogno. Dopo una flessione del mercato, gli investitori a volte si precipitano in titoli difensivi, anche se è troppo tardi. Questi tentativi falliti di market timing utilizzando titoli difensivi possono abbassare significativamente il tasso di rendimento per gli investitori.

Esempi di azioni difensive

I titoli difensivi sono anche noti come titoli non ciclici perché non sono altamente correlati al ciclo economico. Di seguito sono riportati alcuni tipi di titoli difensivi.

Utilità

I servizi di acqua, gas ed elettricità sono esempi di titoli difensivi perché le persone ne hanno bisogno durante tutte le fasi del ciclo economico. Le società di servizi pubblici ottengono anche un altro vantaggio da un contesto economico più lento perché i tassi di interesse tendono a essere più bassi.

Beni di prima necessità

Le aziende che producono o distribuiscono beni di prima necessità,. che sono beni che le persone tendono ad acquistare per necessità indipendentemente dalle condizioni economiche, sono generalmente ritenute sulla difensiva. Includono cibo, bevande, prodotti per l'igiene, tabacco e alcuni articoli per la casa. Queste società generano flussi di cassa costanti e guadagni prevedibili durante le economie forti e deboli. I loro titoli tendono a sovraperformare i titoli ciclici non difensivi o di consumo che vendono prodotti discrezionali durante le economie deboli mentre li sottoperformano nelle economie forti.

Azioni sanitarie

Le azioni delle principali società farmaceutiche e dei produttori di dispositivi medici sono state storicamente considerate titoli difensivi. Dopotutto, ci saranno sempre persone malate bisognose di cure. Tuttavia, la maggiore concorrenza dei nuovi farmaci e l'incertezza sulle normative fanno sì che non siano difensivi come una volta.

Appartamento REIT

i fondi di investimento immobiliare per appartamenti ( REIT ) sono considerati difensivi, poiché le persone hanno sempre bisogno di un riparo. Quando cerchi giochi difensivi, evita i REIT che si concentrano su appartamenti di fascia altissima. Inoltre, evita i REIT degli edifici per uffici o i REIT dei parchi industriali, che potrebbero vedere aumentare le inadempienze sui contratti di locazione quando l'attività rallenta.

Mette in risalto

• Sul lato negativo, la bassa volatilità dei titoli difensivi spesso porta a guadagni minori durante i mercati rialzisti e a un ciclo di mistificazione del mercato.

• Un'azione difensiva è un'azione che fornisce dividendi coerenti e guadagni stabili indipendentemente dallo stato del mercato azionario generale.

• Le società affermate, come Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International e Coca-Cola, sono considerate azioni difensive.

• I titoli difensivi offrono il vantaggio sostanziale di guadagni simili a lungo termine con un rischio inferiore rispetto ad altri titoli.