Prezzo a termine
Che cos'è il prezzo a termine?
Il prezzo a termine è uno standard del settore per i fondi comuni sviluppato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) che richiede alle società di investimento di valutare le transazioni dei fondi in base al valore patrimoniale netto (NAV) di fine giornata, noto anche come prezzo a termine. La regola 22(c)(1) fornisce la base per questa determinazione del prezzo ed è nota come regola del prezzo a termine. Il prezzo a termine aiuta a mitigare la diluizione degli azionisti e fornisce operazioni di fondi comuni di investimento più efficienti.
Capire il prezzo a termine
Il prezzo a termine è la metodologia standard per la quale vengono negoziati i fondi comuni di investimento aperti. Il prezzo a termine si riferisce principalmente a fondi comuni di investimento aperti che non sono negoziati in borsa con prezzi in tempo reale. I fondi comuni di investimento aperti vengono acquistati e venduti dalla società di fondi comuni di investimento. Gli investitori possono acquistarli tramite intermediari come consulenti finanziari, broker e piattaforme di intermediazione di sconto.
La regola 22(c)(1) dell'Investment Advisors Act del 1940 richiede che i fondi comuni di investimento siano negoziati al loro prezzo forward. I fondi comuni valutano le loro azioni una volta al giorno dopo la chiusura del mercato. Il prezzo di chiusura è chiamato valore patrimoniale netto (NAV). Il NAV per azione è uguale al valore di mercato totale delle attività meno le passività del fondo comune diviso per il numero di azioni in circolazione. Tutti i titoli sottostanti sono registrati al valore di mercato di chiusura giornaliero.
Gli investitori che richiedono transazioni scambieranno al prossimo prezzo a termine del fondo comune di investimento. La regola del prezzo a termine richiede che le transazioni siano basate su prezzi a termine per la massima efficienza. Pertanto, il prezzo a termine richiede che la contabilità dei fondi comuni di investimento prenda un'attenta considerazione dei tempi delle transazioni dei fondi. I fondi comuni negoziati durante la giornata di negoziazione riceveranno il NAV di fine giornata come prezzo della transazione. I fondi comuni negoziati dopo la chiusura del mercato riceveranno il prezzo forward del giorno successivo. Con il prezzo a termine, una transazione in un fondo comune non può aver luogo a un NAV precedente. Il suo prezzo può essere basato solo su un valore determinato dopo il ricevimento di un ordine.
Considerazioni speciali
La SEC ha istituito la Regola 22(c)(1) per mitigare il rischio di diluizione degli azionisti che può verificarsi da metodi di determinazione dei prezzi all'indietro. La SEC ha anche aggiunto meccanismi di swing pricing per i calcoli giornalieri del NAV che sono entrati in vigore nel novembre 2018. Lo swing pricing dettagliato nella sezione 22(c)(1) delle disposizioni (a)(3) consente alle società di fondi comuni di investimento di contabilizzare marginalmente i costi delle transazioni del fondo al fine di gestire al meglio i rischi di liquidità del fondo. Le società devono stabilire politiche di swing pricing dettagliate nel prospetto di un fondo.
Mette in risalto
Il NAV calcola il valore di mercato totale degli investimenti detenuti dal fondo al netto delle passività e delle spese del fondo.
Il prezzo a termine è stato stabilito dalla regola SEC 22(c)(1) ed è inteso a ridurre gli effetti della diluizione delle azioni e anche a standardizzare il prezzo dei fondi in tutto il settore.
Il prezzo a termine è una convenzione utilizzata dai fondi comuni di investimento per valutare le azioni dei fondi in base alla fine del valore patrimoniale netto (NAV) di ogni giornata.
