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Was ist Forward Pricing?
Forward Pricing ist ein Industriestandard für Investmentfonds , der von der Securities and Exchange Commission (SEC) entwickelt wurde und von Investmentgesellschaften verlangt , Fondstransaktionen nach dem Nettoinventarwert (NAV) am Ende des Tages, auch bekannt als Terminpreis, zu bewerten. Regel 22(c)(1) bildet die Grundlage für diese Preisbildung und ist als Forward-Pricing-Regel bekannt. Forward Pricing trägt dazu bei, die Verwässerung der Anteilseigner zu mindern, und sorgt für einen effizienteren Betrieb von Investmentfonds.
Forward Pricing verstehen
Forward Pricing ist die Standardmethode, nach der offene Investmentfonds gehandelt werden. Terminpreise beziehen sich in erster Linie auf offene Investmentfonds, die nicht an einer Börse mit Echtzeitpreisen gehandelt werden. Offene Investmentfonds werden von der Investmentfondsgesellschaft gekauft und verkauft. Anleger können sie über Vermittler wie Finanzberater, Makler und Discount-Brokerage-Plattformen kaufen.
Rule 22(c)(1) des Investment Advisors Act von 1940 verlangt, dass Investmentfonds zu ihrem Terminpreis gehandelt werden. Investmentfonds bewerten ihre Anteile einmal täglich nach Börsenschluss. Der Schlusskurs wird als Net Asset Value (NAV) bezeichnet. Der NIW pro Anteil entspricht dem gesamten Marktwert der Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des Investmentfonds dividiert durch die Anzahl der ausstehenden Anteile. Alle zugrunde liegenden Wertpapiere werden zu ihrem täglichen Schlussmarktwert erfasst.
Anleger, die Transaktionen anfordern, handeln zum nächsten Terminpreis des Investmentfonds. Die Forward-Pricing-Regel verlangt, dass Transaktionen für die größtmögliche Effizienz auf Forward-Preisen basieren. Daher erfordert die Terminpreisbildung, dass die Bilanzierung von Investmentfonds den Zeitpunkt der Fondstransaktionen sorgfältig berücksichtigt. Investmentfonds, die während des Handelstages gehandelt werden, erhalten den NAV am Ende des Tages als ihren Transaktionspreis. Investmentfonds, die nach Börsenschluss gehandelt werden, erhalten den Terminpreis des nächsten Tages. Beim Forward Pricing kann eine Investmentfondstransaktion nicht zu einem früheren NAV stattfinden. Dem Preis kann nur ein nach Eingang einer Bestellung ermittelter Wert zugrunde gelegt werden.
Besondere Überlegungen
Die SEC hat Regel 22(c)(1) eingeführt, um das Risiko einer Verwässerung der Aktionäre zu mindern, das durch Backward-Pricing-Methoden entstehen kann. Die SEC hat außerdem Swing-Pricing-Mechanismen für tägliche NIW-Berechnungen hinzugefügt, die im November 2018 in Kraft traten. Swing-Pricing, das in Abschnitt 22(c)(1) unter den Bestimmungen (a)(3) beschrieben wird, ermöglicht Investmentfondsgesellschaften, Transaktionskosten geringfügig zu berücksichtigen des Fonds, um die Liquiditätsrisiken des Fonds besser steuern zu können. Unternehmen müssen Swing-Pricing-Richtlinien einführen, die im Prospekt eines Fonds aufgeführt sind.
Höhepunkte
NAV berechnet den gesamten Marktwert der vom Fonds gehaltenen Anlagen abzüglich der Verbindlichkeiten und Kosten des Fonds.
Forward Pricing wurde durch SEC Rule 22(c)(1) eingeführt und soll die Auswirkungen der Aktienverwässerung verringern und auch die Fondspreise branchenweit standardisieren.
Forward Pricing ist eine Konvention, die von Investmentfonds verwendet wird, um Fondsanteile basierend auf dem Nettoinventarwert (NAV) am Ende jedes Tages zu bewerten.
