التسعير الآجل

ما هو التسعير الآجل؟

التسعير الآجل هو معيار صناعي للمتعة المتبادلة التي طورتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والتي تتطلب من شركات الاستثمار تسعير معاملات التمويل وفقًا لصافي قيمة الأصول (NAV) في نهاية اليوم ، والمعروف أيضًا باسم السعر الآجل. توفر القاعدة 22 (ج) (1) الأساس لهذا التسعير وتُعرف باسم قاعدة التسعير الآجل. يساعد التسعير الآجل على التخفيف من إضعاف المساهمين ويوفر عمليات صناديق استثمار مشتركة أكثر كفاءة.

فهم التسعير الآجل

التسعير الآجل هو المنهجية القياسية التي يتم من أجلها التعامل مع الصناديق المشتركة المفتوحة. يشير التسعير الآجل في المقام الأول إلى الصناديق المشتركة المفتوحة التي لا يتم تداولها في بورصة بأسعار في الوقت الفعلي. يتم شراء الصناديق المشتركة المفتوحة وبيعها من شركة الصناديق المشتركة. يمكن للمستثمرين شرائها من خلال وسطاء مثل المستشارين الماليين والوسطاء ومنصات وساطة الخصم.

القاعدة 22 (ج) (1) من قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 أن يتم التعامل مع الصناديق المشتركة بسعرها الآجل. تقوم الصناديق المشتركة بتسعير أسهمها مرة واحدة في اليوم بعد إغلاق السوق. يسمى سعر الإغلاق صافي قيمة الأصول (NAV). يساوي صافي قيمة الأصول لكل سهم إجمالي القيمة السوقية للأصول مطروحًا منه التزامات صندوق الاستثمار المشترك مقسومًا على عدد الأسهم القائمة. يتم تسجيل جميع الأوراق المالية الأساسية بقيمتها السوقية الإقفالية اليومية.

سيتداول المستثمرون الذين يطلبون المعاملات بالسعر الآجل التالي للصندوق المشترك. تتطلب قاعدة التسعير الآجل أن تستند المعاملات إلى الأسعار الآجلة لتحقيق أكبر قدر من الكفاءة. وبالتالي ، فإن التسعير الآجل يتطلب محاسبة الصناديق المشتركة أن تأخذ في الاعتبار بعناية توقيت معاملات الصندوق. سوف تتلقى الصناديق المشتركة التي يتم تداولها خلال يوم التداول قيمة صافي قيمة الأصول في نهاية اليوم كسعر معاملتها. ستتلقى الصناديق المشتركة التي يتم تداولها بعد إغلاق السوق السعر الآجل لليوم التالي. مع التسعير الآجل ، لا يمكن أن تتم معاملة صندوق الاستثمار المشترك بصافي قيمة الأصول السابقة. لا يمكن أن يستند سعرها إلا على قيمة محددة بعد استلام الطلب.

إعتبارات خاصة

وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات القاعدة 22 (ج) (1) للتخفيف من مخاطر إضعاف المساهمين الذي يمكن أن يحدث من طرق التسعير المتخلفة. أضافت لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا آليات التسعير المتأرجح لحسابات صافي قيمة الأصول اليومية التي دخلت حيز التنفيذ في نوفمبر 2018. التسعير المتأرجح المفصل في القسم 22 (ج) (1) بموجب الأحكام (أ) (3) يسمح لشركات الصناديق المشتركة بحساب تكاليف المعاملات بشكل هامشي من أجل إدارة مخاطر السيولة للصندوق بشكل أفضل. يجب على الشركات وضع سياسات التسعير المتأرجح التي تم تفصيلها في نشرة الإصدار الخاصة بالصندوق.

يسلط الضوء

• صافي قيمة الأصول يحسب القيمة السوقية الإجمالية للاستثمارات التي يحتفظ بها الصندوق ناقصًا مطلوبات الصندوق ومصروفاته.

• تم تحديد التسعير الآجل بواسطة SEC Rule 22 (c) (1) ، ويهدف إلى تقليل آثار تخفيف الأسهم وأيضًا لتوحيد تسعير الصناديق عبر الصناعة.

• التسعير الآجل هو العرف الذي تستخدمه الصناديق المشتركة لتسعير أسهم الصناديق بناءً على نهاية صافي قيمة الأصول لكل يوم (NAV).