Preço futuro

O que é preço futuro?

O preço a termo é um padrão da indústria para fundos mútuos desenvolvido pela Securities and Exchange Commission (SEC) que exige que as empresas de investimento precifiquem as transações de fundos de acordo com o valor patrimonial líquido (NAV) final do dia, também conhecido como preço a termo. A regra 22(c)(1) fornece a base para essa precificação e é conhecida como regra de precificação a termo. Os preços a termo ajudam a mitigar a diluição dos acionistas e proporcionam operações de fundos mútuos mais eficientes.

Entendendo o preço futuro

O preço a termo é a metodologia padrão para a qual os fundos mútuos abertos são negociados. O preço a termo refere-se principalmente a fundos mútuos abertos que não são negociados em uma bolsa com preços em tempo real. Os fundos mútuos abertos são comprados e vendidos da empresa de fundos mútuos. Os investidores podem comprá-los por meio de intermediários, como consultores financeiros, corretores e plataformas de corretagem de desconto.

A regra 22(c)(1) do Investment Advisors Act de 1940 exige que os fundos mútuos sejam transacionados pelo seu preço a prazo. Os fundos mútuos precificam suas ações uma vez por dia após o fechamento do mercado. O preço de fechamento é chamado de valor patrimonial líquido (NAV). O NAV por ação é igual ao valor total de mercado dos ativos menos os passivos do fundo mútuo dividido pelo número de ações em circulação. Todos os títulos subjacentes são registados ao seu valor de mercado de fecho diário.

Os investidores que solicitam transações negociarão no próximo preço a termo do fundo mútuo. A regra de precificação a termo exige que as transações sejam baseadas em preços a termo para maior eficiência. Assim, a precificação a termo exige que a contabilidade do fundo mútuo leve em consideração o momento das transações do fundo. Os fundos mútuos transacionados durante o dia de negociação receberão o NAV do final do dia como seu preço de transação. Os fundos mútuos transacionados após o fechamento do mercado receberão o preço a termo do dia seguinte. Com preços futuros, uma transação de fundo mútuo não pode ocorrer em um NAV anterior. Seu preço só pode ser baseado em um valor determinado após o recebimento de um pedido.

Considerações Especiais

A SEC instituiu a Regra 22(c)(1) para mitigar o risco de diluição de acionistas que pode ocorrer a partir de métodos de precificação retroativos. A SEC também adicionou mecanismos de preços oscilantes para cálculos diários de NAV que entraram em vigor em novembro de 2018. Os preços oscilantes detalhados na Seção 22(c)(1) sob as disposições (a)(3) permitem que as empresas de fundos mútuos considerem marginalmente os custos de transação do fundo para melhor gerir os riscos de liquidez do fundo. As empresas devem estabelecer políticas de preços oscilantes que são detalhadas no prospecto de um fundo.

##Destaques

• O NAV calcula o valor total de mercado dos investimentos detidos pelo fundo menos os passivos e despesas do fundo.

• A precificação a termo foi estabelecida pela SEC Rule 22(c)(1), e tem como objetivo diminuir os efeitos da diluição de ações e também padronizar a precificação de fundos em todo o setor.

• O preço a termo é uma convenção usada pelos fundos mútuos para precificar as ações do fundo com base no valor patrimonial líquido (NAV) de cada dia.