Opzione di diffusione

Che cos'è un'opzione di diffusione?

Un'opzione spread è un tipo di contratto di opzione che deriva il suo valore dalla differenza, o spread,. tra i prezzi di due o più asset. Le opzioni di spread differiscono da varie strategie di spread di opzioni costruite con contratti multipli su prezzi di esercizio diversi o scadenze diverse. A parte il tipo unico di attività sottostante, lo spread, queste opzioni agiscono in modo simile a qualsiasi altro tipo di opzione vanilla.

Capire le opzioni di diffusione

Le opzioni di spread possono essere scritte su tutti i tipi di prodotti finanziari inclusi azioni, obbligazioni e valute. Mentre alcuni tipi di opzioni di spread vengono scambiati su grandi borse, la loro principale sede di negoziazione è over-the-counter (OTC).

Le attività sottostanti negli esempi precedenti sono materie prime diverse. Tuttavia, le opzioni di spread possono anche coprire le differenze tra i prezzi della stessa merce scambiata in due località diverse (spread di posizione) o di gradi diversi (spread di qualità).

Alcuni tipi di spread sulle merci consentono al trader di ottenere esposizione al processo di produzione della merce, in particolare alla differenza tra input e output. Gli esempi più notevoli di questi spread di lavorazione sono gli spread crack,. crush e spark spread,. che misurano i profitti rispettivamente nei mercati del petrolio, della soia e dell'elettricità.

Allo stesso modo, lo spread può essere tra i prezzi della stessa merce, ma in due momenti diversi ( spread del calendario ). Un buon esempio potrebbe essere un'opzione sullo spread di un contratto futures di marzo e un contratto futures di giugno con lo stesso asset sottostante.

Nota che un'opzione spread non è la stessa di un'opzione spread. Quest'ultima è una strategia che coinvolge tipicamente due o più opzioni sullo stesso, singolo asset sottostante.

Esempi di opzioni di diffusione

Nel mercato dell'energia, il crack spread è la differenza tra il valore dei prodotti raffinati (petrolio da riscaldamento e benzina) e il prezzo dell'input ( petrolio greggio). Quando un trader si aspetta che il crack spread si rafforzi, crede che i margini di raffinazione aumenteranno perché i prezzi del greggio sono deboli e/o la domanda di prodotti raffinati è forte. Piuttosto che acquistare i prodotti raffinati e vendere petrolio greggio, il trader può semplicemente acquistare un'opzione call sul crack spread.

Allo stesso modo, un trader ritiene che la relazione tra i futures sul grano a breve termine e i futures sul grano a data successiva sia attualmente scambiata significativamente al di sopra del suo range storico. Ciò potrebbe essere dovuto ad anomalie nel costo del trasporto, nei modelli meteorologici o nell'offerta e/o domanda. Il trader può vendere lo spread, sperando che il suo valore torni presto alla normalità. Oppure, possono acquistare un'opzione di spread put per raggiungere lo stesso obiettivo, ma a un costo iniziale molto inferiore.

Strategie per le opzioni di diffusione

Ricorda, le opzioni di spread, che sono contratti derivati specifici, non sono spread di opzioni, che sono strategie utilizzate nelle opzioni di trading. Tuttavia, poiché le opzioni spread agiscono come la maggior parte delle altre opzioni vanilla,. un trader può a sua volta implementare uno spread di opzioni sulle opzioni spread, acquistando e vendendo opzioni diverse in base allo stesso spread sottostante.

Tutte le opzioni conferiscono al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante specificata a un prezzo specifico o entro una data specifica. Qui, il sottostante è la differenza di prezzo di due o più asset. A parte questo, tutte le strategie, dagli annunci bull call spre ad Iron condor,. sono teoricamente possibili.

L'avvertenza è che il mercato di queste opzioni esotiche non è così solido come lo è per le opzioni vaniglia. Le principali eccezioni sarebbero le opzioni crack and crush spread, che vengono scambiate sul gruppo CME,. quindi i mercati sono più affidabili. Pertanto, queste strategie di opzioni sono più facilmente disponibili.

Mette in risalto

• Le opzioni spread in genere vengono negoziate over-the-counter (OTC).

• Lo spread di prezzo utilizzato può essere lo spread tra i prezzi spot e futures (la base), tra i tassi di interesse o tra le valute, tra gli altri.

• Un'opzione spread funziona come un'opzione vanilla ma il sottostante è uno spread di prezzo piuttosto che un prezzo singolo.