Gamba
Cos'è una gamba?
Una gamba è un pezzo di un'operazione in più parti, spesso una strategia di trading di derivati,. in cui un trader combina più opzioni o contratti future o, in casi più rari, combinazioni di entrambi i tipi di contratto, per coprire una posizione, per trarre vantaggio da arbitraggio, o per trarre profitto da un allargamento o restringimento dello spread. All'interno di queste strategie, ogni contratto derivato o posizione nel titolo sottostante è chiamato gamba.
Quando si entra in una posizione multi-leg, è noto come " legging-in " al trade. L'uscita da tale posizione, nel frattempo, è chiamata " legging-out ". Si noti che i flussi di cassa scambiati in un contratto swap possono anche essere indicati come gambe.
Capire una gamba
Una gamba è una parte o un lato di un trade multi-step o multi-leg. Questi tipi di mestieri sono proprio come una corsa di un lungo viaggio: hanno più parti o gambe. Sono utilizzati al posto di singole operazioni, soprattutto quando le operazioni richiedono strategie più complesse. Una gamba può includere l'acquisto e la vendita simultanei di un titolo.
Affinché le gambe funzionino, è importante considerare il tempismo. Le gambe devono essere esercitate contestualmente al fine di evitare eventuali rischi connessi alle fluttuazioni del prezzo del relativo titolo. In altre parole, un acquisto e una vendita dovrebbero essere effettuati nello stesso momento per evitare qualsiasi rischio di prezzo.
Esistono diversi tipi di gambe, che sono descritti di seguito.
Opzioni per le gambe
Le opzioni sono contratti derivati che danno agli operatori il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere il titolo sottostante a un prezzo concordato, noto anche come prezzo di esercizio,. entro o prima di una certa data di scadenza. Quando si effettua un acquisto, un trader avvia un'opzione call . Quando si vende, è un'opzione put.
Le strategie di opzione più semplici sono a gamba singola e coinvolgono un contratto. Questi sono disponibili in quattro forme di base:
TTT
Una quinta forma, la put con garanzia di contanti, prevede la vendita di un'opzione put e il mantenimento della liquidità per acquistare il titolo sottostante se l'opzione viene esercitata.
Combinando queste opzioni tra loro e/o con posizioni corte o lunghe nei titoli sottostanti, i trader possono costruire scommesse complesse sui movimenti futuri dei prezzi, sfruttare i loro potenziali guadagni, limitare le loro potenziali perdite e persino fare soldi gratis attraverso l' arbitraggio : la pratica di capitalizzare su rare inefficienze del mercato.
Strategia a due gambe: Long Straddle
Il long straddle è un esempio di strategia di opzioni composta da due gambe: una chiamata lunga e una put lunga. Questa strategia è utile per i trader che sanno che il prezzo di un titolo cambierà ma non sono sicuri di come si sposterà .
L'investitore va in pareggio se il prezzo aumenta del proprio debito netto - il prezzo pagato per i due contratti più le commissioni - o diminuisce del proprio debito netto, profitti se si sposta ulteriormente in una delle due direzioni, oppure perde denaro. Questa perdita, tuttavia, è limitata all'addebito netto dell'investitore.
Come mostra il grafico sottostante, la combinazione di questi due contratti produce un profitto indipendentemente dal fatto che il prezzo del titolo sottostante aumenti o diminuisca.
Strategia a tre gambe: colletto
Il collare è una strategia protettiva utilizzata su una posizione azionaria lunga . Si compone di tre gambe:
Una posizione lunga nel titolo sottostante
Un colpo lungo
Una breve telefonata
Questa combinazione equivale a una scommessa che il prezzo sottostante aumenterà , ma è coperta dalla posizione lunga, che limita il potenziale di perdita. Questa combinazione da sola è conosciuta come una protezione. Aggiungendo una short call, l'investitore ha limitato il potenziale profitto. D'altra parte, il denaro che l'investitore riceve dalla vendita della call compensa il prezzo della put e potrebbe anche averlo superato, riducendo quindi l'addebito netto.
Questa strategia viene solitamente utilizzata dai trader che sono leggermente rialzisti e non si aspettano grandi aumenti di prezzo.
Strategia a quattro gambe: Iron Condor
L' Iron Condor è una strategia complessa e a rischio limitato, ma il suo obiettivo è semplice: fare un po' di soldi scommettendo che il prezzo sottostante non si sposterà molto. Idealmente, il prezzo sottostante alla scadenza sarà compreso tra i prezzi di esercizio dello short put e dello short call. I profitti sono limitati al credito netto che l'investitore riceve dopo l'acquisto e la vendita dei contratti, ma anche la perdita massima è limitata.
Costruire questa strategia richiede quattro gambe o passaggi. Si acquista una put, si vende una put, si acquista una call e si vende una call ai relativi prezzi di esercizio indicati di seguito. Le date di scadenza dovrebbero essere vicine tra loro, se non identiche, e lo scenario ideale è che ogni contratto scada out of the money (OTM), cioè senza valore.
Gambe future
future possono anche essere combinati, con ogni contratto che costituisce una parte di una strategia più ampia. Queste strategie includono gli spread del calendario,. in cui un trader vende un contratto future con una data di consegna e acquista un contratto per la stessa merce con una data di consegna diversa. L'acquisto di un contratto che scade relativamente presto e lo shorting di un contratto successivo (o "differito") è rialzista e viceversa.
Altre strategie tentano di trarre profitto dallo spread tra i diversi prezzi delle materie prime come il crack spread -la differenza tra il petrolio ei suoi sottoprodotti - o lo spark spread -la differenza tra il prezzo del gas naturale e l'elettricità degli impianti a gas.
Mette in risalto
I trader utilizzano ordini multi-leg per operazioni complesse in cui c'è meno fiducia nella direzione del trend.
Un trader eseguirà una strategia per coprire una posizione, beneficiare dell'arbitraggio o trarre profitto da uno spread.
Una gamba si riferisce a una parte di un'operazione multi-step o multi-part, come in una strategia di spread.
