Lunga la base

Qual è la base lunga?

La base lunga è una strategia di trading in cui un investitore che possiede o ha acquistato una merce copre il proprio investimento, o si dà un piccolo cuscinetto contro potenziali fluttuazioni del mercato, vendendo contratti future su quella merce. L'adozione di tale azione fornisce un prezzo garantito al quale possono vendere le proprie materie prime se il prezzo di mercato si muove contro la loro posizione sottostante.

Capire a lungo le basi

La base lunga, per definizione, significa che l'investitore deve essere rialzista su una particolare merce e di solito sta cercando di coprire la propria posizione rialzista.

Ad esempio, una società di estrazione dell'oro mantiene una posizione significativa nel metallo prezioso. Tuttavia, il prezzo dell'oro è suscettibile alle pressioni del mercato ed è probabile che a volte oscilli. Per proteggersi da cambiamenti avversi, la società può scegliere di tamponare la propria posizione rialzista attraverso la vendita di contratti future e quindi bloccare un range di valore garantito.

Al contrario, un trader che è ribassista su una merce può entrare in una posizione short sul mercato base. La vendita allo scoperto della base implica che l'investitore assumerà una posizione corta nella merce e una posizione lunga nel contratto futures. Questa strategia viene utilizzata per coprire una posizione bloccando un prezzo spot o cash futuro e rimuovendo così l'incertezza dell'aumento dei prezzi.

Sia le operazioni long-the-basis che quelle short-the-basis sono strategie di trading di base. Il trading di base si riferisce a una strategia di trading in cui un trader ritiene che due titoli simili abbiano un prezzo errato l'uno rispetto all'altro e il trader assumerà posizioni lunghe e corte opposte nei due titoli per trarre profitto dalla convergenza dei loro valori.

Un investitore rialzista che cerca di coprire la propria posizione sarebbe considerato una base lunga; un investitore ribassista che cerca di coprire sarebbe considerato short la base.

Esempio di base lunga

È agosto nella fattoria della famiglia Smith e gli Smith hanno accettato di vendere il loro raccolto di soia a un gruppo di grossisti, Soy Tofu. Il prezzo contrattato è di $ 400 a tonnellata, che è l'attuale prezzo in contanti. I grossisti pensano di aver fatto un buon affare, ritenendo che i prezzi della soia aumenteranno nei prossimi mesi. Tuttavia, sono anche un po' preoccupati per cosa significherebbe per il loro profitto, al momento della rivendita, se i prezzi dei fagioli dovessero diminuire.

Di conseguenza, Soy Tofu decide di vendere futures sulla soia a $ 425 per tonnellata. I grossisti ora sono la base lunga, il che significa che sono semi di soia lunghi e futures di soia corti. Se il prezzo scende, essendo long la base garantirà un prezzo favorevole al quale potranno rivendere. La loro base di costo,. in questo caso, è negativa di $ 25, o contanti di $ 400, meno futures di $ 425.

Tuttavia, i grossisti stanno facendo un compromesso. Stanno scambiando il rischio di prezzo con il rischio di base , ovvero il rischio che il prezzo della soia e dei futures sulla soia non si muova di pari passo. I grossisti trarranno profitto se il differenziale tra i prezzi dei futures sulla soia e sulla soia si restringe. Tuttavia, un ampliamento di questo differenziale si tradurrà in una perdita.

Piuttosto che a fini di copertura, i grossisti possono anche scegliere di andare long sulla base speculando sul differenziale di prezzo tra semi di soia e futures sulla soia. Forse credono che i prezzi locali della soia aumenteranno. Se il prezzo raggiunge $ 450 mentre il prezzo dei future avanza solo a $ 430, i loro proventi netti a causa del restringimento della base saranno $ 25 sui semi di soia e negativi $ 5 sui futures sulla soia, per un totale di $ 20. La loro scommessa rialzista avrà dato i suoi frutti.

Tuttavia, se il prezzo della soia rimane a $ 400, mentre il prezzo dei futures sale a $ 435, la base sarà negativa di $ 35. L'allargamento della base dal precedente negativo di $ 25 comporterà una perdita di $ 10 per tonnellata.

In particolare, è anche possibile che la famiglia Smith vada long sulla base. Per fare ciò, avrebbero tenuto i loro semi di soia in deposito e avrebbero venduto futures sulla soia. La famiglia può scegliere di farlo se pensa che i prezzi della soia locale aumenteranno.

Mette in risalto

• La base lunga significa che esiste un prezzo minimo o garantito al quale un investitore può vendere le materie prime, indipendentemente dal fatto che il mercato sia salito o sceso.

• La base lunga implica che il trader stia scommettendo sull'ultimo rialzo dello strumento e voglia coprire le proprie scommesse, nel caso in cui si verifichi un calo a breve termine.

• La base lunga è una strategia di trading in cui un investitore che possiede o ha acquistato una merce copre il proprio investimento, o si dà un piccolo cuscinetto contro potenziali fluttuazioni del mercato, vendendo contratti future su quella merce.