Breve la base
Cosa significa abbreviare la base?
Short la base si riferisce all'acquisto simultaneo di un contratto future e alla vendita dell'attività sottostante sul mercato spot per coprire l'apprezzamento futuro del prezzo.
La base corta può essere contrapposta all'essere lunga la base.
Capire in breve le basi
base è la variazione tra il prezzo spot di una merce consegnabile e il prezzo del contratto future di tale merce con la durata più breve fino alla scadenza. Non può essere evitato se un investitore vuole coprire la propria esposizione alla volatilità avversa dei prezzi, sebbene possa essere mitigata in una certa misura. Questo, in sostanza, è l'obiettivo dell'hedger lungo quando "accorcia la base".
Contrariamente a una copertura corta, la vendita allo scoperto della base implica che l'investitore assumerà una posizione corta nella merce e una posizione lunga nel contratto futures. L' hedger commerciale implementa questa strategia futures per bloccare un prezzo in contanti futuro, e quindi rimuovere l'incertezza dell'aumento dei prezzi che influenzerebbe il loro impegno futuro a fornire la merce sottostante. Questo tipo di hedger vuole un restringimento della base poiché ciò ridurrà il prezzo spot effettivo dell'acquisto di quella merce in un secondo momento.
Il vantaggio della strategia short the base è che blocca il prezzo, quindi un aumento del prezzo delle materie prime in una data successiva non influirà sul trader. Ad esempio, un produttore che utilizza il cotone come materia prima prevede di aver bisogno di una certa quantità in un momento definito in futuro. Il prezzo spot, o in contanti, per il cotone è di $ 3,50 e il prezzo del contratto future specificato è di $ 2,20. Per ottenere protezione contro l'aumento dei prezzi quando dovranno acquistare il cotone, il produttore acquista il contratto futures sul cotone a $ 2,20.
I prezzi dei futures riflettono il prezzo della merce fisica sottostante. Molti futures hanno un meccanismo per la consegna fisica. Pertanto, un acquirente di un contratto futures ha il diritto di sostenere la consegna della merce e un venditore deve essere pronto a consegnare su una posizione corta mantenuta fino al periodo di consegna. Tuttavia, la maggior parte dei contratti future viene liquidata prima della consegna. Solo un piccolo numero passa attraverso il processo di consegna effettivo. Il successo dei contratti future dipende dalla convergenza, il processo mediante il quale i prezzi dei future convergono con i prezzi fisici alla data di scadenza del contratto future.
Breve la base contro lunga la base
Il trading di base è una strategia utilizzata dagli ascensori (e da alcuni agricoltori) che cercano di trarre vantaggio dai differenziali di base favorevoli sfruttando la differenza tra i prezzi dei contanti e dei futures. Gli elevatori per cereali comprano e vendono grano tutto l'anno. Quando gli ascensori si impegnano ad acquistare mais dagli agricoltori sul mercato locale, gli ascensori venderanno anche futures vicino alla data di consegna in contanti per proteggersi. Quando gli ascensori si impegnano a vendere mais a un acquirente, acquistano anche futures con date di scadenza vicine alla data di consegna del contante per proteggersi.
Un investitore rialzista che cerca di coprire la propria posizione sarebbe considerato una base lunga; un investitore ribassista che cerca di coprire sarebbe considerato short la base.
Molte aree del paese hanno periodi dell'anno in cui la base è bassa e quando la base è alta. Se capisci il tuo mercato locale, ci sono periodi dell'anno in cui agricoltori e ascensori potrebbero voler essere "long the base" (long cash, short futures) o "short the base" (short cash, long futures). I trader di base sembrano essere long sulla base quando la loro base è bassa nel loro mercato locale e sembrano essere short sulla base quando la base è alta nei loro mercati locali.
Mette in risalto
Short the base è una strategia di trading che prevede l'acquisto di un contratto future e allo stesso tempo la vendita dell'attività sottostante nel mercato spot.
Lo shorting della base è una copertura direzionale che blocca un prezzo, eliminando efficacemente l'impatto di eventuali fluttuazioni di prezzo nell'attività fino alla scadenza del contratto futures.
Un long hedger favorisce un restringimento della base quando viene short sulla base.
