Prelievo
Che cos'è un prelievo?
Un drawdown è un calo da picco a minimo durante un periodo specifico per un investimento, un conto di trading o un fondo. Un drawdown è solitamente indicato come la percentuale tra il picco e il minimo successivo. Se un conto di trading contiene $ 10.000 e i fondi scendono a $ 9.000 prima di tornare al di sopra di $ 10.000, il conto di trading ha assistito a un calo del 10%.
I drawdown sono importanti per misurare il rischio storico di diversi investimenti, confrontare la performance del fondo o monitorare la performance del trading personale.
Capire un prelievo
Un drawdown rimane in vigore finché il prezzo rimane al di sotto del picco. Nell'esempio sopra, non sappiamo che il drawdown è solo del 10% fino a quando il conto non torna sopra $ 10.000. Una volta che l'account torna al di sopra di $ 10.000, viene registrato il drawdown.
Questo metodo di registrazione dei prelievi è utile perché non è possibile misurare una depressione finché non si verifica un nuovo picco. Finché il prezzo o il valore rimane al di sotto del vecchio picco, potrebbe verificarsi un minimo più basso, che aumenterebbe l'importo del prelievo.
I drawdown aiutano a determinare il rischio finanziario di un investimento. I rapporti in sterline utilizzano i drawdown per confrontare la possibile ricompensa di un titolo con il suo rischio.
Un drawdown può riferirsi alla metà negativa della distribuzione dei rendimenti del prezzo di un'azione; vale a dire, il cambiamento dal picco di un prezzo di un'azione al suo minimo è spesso considerato il suo importo di prelievo. Ad esempio, se un'azione scende da $ 100 a $ 50 e poi torna a $ 100,01 o superiore, il drawdown è stato di $ 50 o 50% dal picco.
Prelievi di azioni
La volatilità totale di un titolo è in genere misurata dalla sua deviazione standard,. ma molti investitori, in particolare i pensionati che prelevano fondi dalle pensioni e dai conti pensionistici, sono invece per lo più preoccupati per i prelievi. Mercati volatili e grandi prelievi possono essere problematici per i pensionati. Molti guardano al drawdown dei loro investimenti, dalle azioni ai fondi comuni di investimento, e considerano il loro massimo drawdown (MDD) in modo da poter potenzialmente evitare quegli investimenti con i maggiori drawdown storici.
I prelievi sono di particolare interesse per i pensionati. In molti casi, un drastico prelievo, unito a continui prelievi in pensione, può esaurire considerevolmente i fondi pensione.
Rischio di prelievo
I drawdown rappresentano un rischio significativo per gli investitori se si considera il rialzo del prezzo delle azioni necessario per superare un drawdown. Ad esempio, potrebbe non sembrare molto se un titolo perde l'1%, poiché ha solo bisogno di un aumento dell'1,01% per recuperare il picco precedente. Tuttavia, un drawdown del 20% richiede un ritorno del 25% per raggiungere il vecchio picco. Un calo del 50%, visto durante la Grande Recessione dal 2008 al 2009,. richiede un enorme aumento del 100% per recuperare il precedente picco.
Alcuni investitori scelgono di evitare prelievi superiori al 20% prima di ridurre le perdite e trasformare invece la posizione in contanti.
Il rialzo del prezzo delle azioni necessario per superare un calo particolarmente consistente può diventare abbastanza significativo da far sì che alcuni investitori finiscano per uscire del tutto dalla posizione e investire invece il denaro in disponibilità liquide.
Valutazioni di prelievo
In genere, il rischio di prelievo viene mitigato disponendo di un portafoglio ben diversificato e conoscendo la durata della finestra di recupero. Se una persona è all'inizio della sua carriera o ha più di 10 anni prima del pensionamento, il limite di prelievo del 20% raccomandato dalla maggior parte dei consulenti finanziari dovrebbe essere sufficiente per proteggere il portafoglio per una ripresa. Tuttavia, i pensionati devono prestare particolare attenzione ai rischi di prelievo nei loro portafogli, poiché potrebbero non avere molti anni per recuperare il portafoglio prima di iniziare a prelevare fondi.
La diversificazione di un portafoglio tra azioni, obbligazioni, metalli preziosi, materie prime e strumenti cash può offrire una certa protezione contro un prelievo, poiché le condizioni di mercato influenzano diverse classi di attività in modi diversi.
I prelievi di prezzo delle azioni o di mercato non devono essere confusi con un prelievo di pensionamento, che si riferisce al modo in cui i pensionati prelevano fondi dai loro conti pensionistici o pensionistici.
Tempo per recuperare un drawdown
Mentre l'entità dei drawdown è un fattore nel determinare il rischio, lo è anche il tempo necessario per recuperare un drawdown. Non tutti gli investimenti agiscono allo stesso modo. Alcuni si riprendono più velocemente di altri. Un prelievo del 10% in un hedge fund o nel conto di un trader può richiedere anni per recuperare quella perdita.
D'altra parte, un altro hedge fund o trader può recuperare le perdite molto rapidamente, spingendo il conto al valore massimo in un breve periodo di tempo. Pertanto, i prelievi dovrebbero essere considerati anche nel contesto del tempo normalmente impiegato dall'investimento o dal fondo per recuperare la perdita.
Esempio di prelievo
Supponiamo che un trader decida di acquistare azioni Apple a $ 100. Il prezzo sale a $ 110 (picco) ma poi scende rapidamente a $ 80 (minimo) per poi risalire sopra $ 110.
I drawdown misurano da picco a minimo. Il prezzo massimo per il titolo è stato di $ 110 e il minimo è stato di $ 80. Il Drawdown è di $ 30 / $ 110 = 27,3%.
Ciò dimostra che un drawdown non è necessariamente lo stesso di una perdita. Il drawdown del titolo era del 27,3%, ma il trader avrebbe mostrato una perdita non realizzata del 20% quando il titolo era a $ 80. Questo perché la maggior parte dei trader vede le perdite in termini di prezzo di acquisto ($ 100 in questo caso) e non il prezzo di picco raggiunto dall'investimento dopo l'ingresso.
Continuando con l'esempio, il prezzo sale a $ 120 (picco) e poi scende a $ 105 prima di salire a $ 125. Il nuovo picco è ora di $ 120 e il minimo più recente è di $ 105. Questo è un drawdown di $ 15, o $ 15 / $ 120 = 12,5%.
Mette in risalto
Un drawdown si riferisce a quanto un investimento o un conto di trading è sceso dal picco prima che si riprenda di nuovo al picco.
I drawdown sono una misura della volatilità al ribasso.
I drawdown sono generalmente quotati in percentuale, ma possono essere utilizzati anche termini in dollari, se applicabile per un trader specifico.
Un drawdown e una perdita non sono necessariamente la stessa cosa. La maggior parte dei trader vede un drawdown come una metrica da picco a minimo, mentre le perdite si riferiscono in genere al prezzo di acquisto rispetto al prezzo corrente o di uscita.
Nel valutare i prelievi deve essere considerato anche il tempo necessario per recuperare un drawdown.
