Il rapporto calmo
Qual è il rapporto Calmar?
Il rapporto Calmar è un indicatore della performance di fondi di investimento come hedge fund e consulenti di trading di materie prime (CTA). È una funzione del tasso di rendimento annuo composto medio del fondo rispetto al suo prelievo massimo. Maggiore è il coefficiente Calmar, migliori sono le prestazioni corrette per il rischio durante il periodo di tempo specificato, che è generalmente fissato a 36 mesi.
Cronologia del rapporto Calmar
Il rapporto Calmar è stato sviluppato e introdotto nel 1991 da Terry W. Young, un gestore di fondi con sede in California. Ha sostenuto che il rapporto offriva una lettura più aggiornata della performance di un fondo rispetto ai rapporti Sterling o Sharpe,. altri indicatori comunemente usati, perché era calcolato mensilmente mentre venivano eseguiti annualmente. L'aggiornamento mensile ha anche reso il rapporto Calmar più fluido di quello che Young chiamava il rapporto Sterling "quasi troppo sensibile".
Il rapporto Calmar è, infatti, una versione modificata del rapporto Sterling. Il suo nome è l'acronimo di California Managed Account Reports. Young si riferiva anche al rapporto Calmar come al rapporto di prelievo.
I punti di forza e di debolezza di The Calmar Ratio
Un punto di forza del rapporto Calmar è il suo utilizzo del massimo drawdown come misura del rischio. Per prima cosa, è più comprensibile di altri indicatori di rischio più astratti, e questo lo rende preferibile per alcuni investitori. Inoltre, anche se viene aggiornato mensilmente, l'intervallo di tempo standard di tre anni del rapporto Calmar lo rende più affidabile di altri indicatori con intervalli di tempo più brevi che potrebbero essere maggiormente influenzati dalla naturale volatilità del mercato.
D'altra parte, l'attenzione del rapporto Calmar sul drawdown significa che la sua visione del rischio è piuttosto limitata rispetto ad altri indicatori e ignora la volatilità generale. Ciò lo rende statisticamente meno significativo e utile.
Tuttavia, la natura aggiustata per il rischio del rapporto Calmar lo rende tra le molte possibili misure di performance degli investimenti, sebbene sia uno degli indicatori meno conosciuti dei rendimenti aggiustati per il rischio. Infatti, William Sharpe,. creatore dello Sharpe, ha vinto il Premio Nobel per l'economia nel 1990 per il suo lavoro sulla teoria del pricing dei capital asset.
Mette in risalto
Il rapporto Calmar è una misura dei rendimenti aggiustati per il rischio per i fondi di investimento, creata dal gestore del fondo Terry Young nel 1991.
Il rapporto Calmar utilizza il massimo drawdown di un fondo come unica misura del rischio, il che lo rende unico. Questo potrebbe anche essere considerato uno dei suoi punti deboli.
