Ambiente di tasso di interesse negativo
Che cos'è un contesto di tassi di interesse negativi?
Un contesto di tassi di interesse negativi esiste quando il tasso di interesse overnight nominale scende al di sotto dello zero per cento per una particolare zona economica. Ciò significa che le banche e le altre istituzioni finanziarie dovrebbero pagare per mantenere le loro riserve in eccesso depositate presso la banca centrale piuttosto che ricevere un reddito da interessi positivo.
Una politica dei tassi di interesse negativi (NIRP) è uno strumento di politica monetaria non convenzionale in base al quale i tassi di interesse nominali target sono fissati con un valore negativo, al di sotto del limite inferiore teorico dello zero per cento.
Comprendere un contesto di tassi di interesse negativi
L'impulso per un tasso di interesse negativo è stimolare la crescita economica incoraggiando le banche a prestare o investire riserve in eccesso piuttosto che subire una perdita garantita. La teoria sostiene che, con tassi di interesse inferiori a zero, banche, imprese e famiglie stimoleranno l'economia spendendo denaro invece di salvarlo. Si ritiene che un contesto di tassi di interesse negativi incoraggi le banche a concedere più prestiti, le famiglie ad acquistare più prodotti e le imprese a investire denaro extra invece di depositarlo in banca.
Poiché è logisticamente difficile e costoso trasferire e immagazzinare ingenti somme di denaro fisico, alcune banche sono ancora d'accordo con il pagamento di interessi negativi sui loro depositi. Tuttavia, se il tasso di interesse è fissato sufficientemente negativo, inizierà a superare i costi di stoccaggio.
Gli scenari di tassi di interesse negativi mirano a penalizzare le banche per detenere liquidità invece di concedere prestiti. Dovrebbero, almeno in teoria, rendere più conveniente per le imprese e le famiglie contrarre prestiti, incoraggiando più prestiti e pompando più liquidità nell'economia.
Rischi di un contesto di tassi di interesse negativi
Vi sono alcuni rischi associati a un contesto di tassi di interesse negativi. Se le banche penalizzano le famiglie per il risparmio, ciò potrebbe non incoraggiare necessariamente i consumatori al dettaglio a spendere più denaro. Invece, possono accumulare denaro a casa. L'istituzione di un contesto di tassi di interesse negativi può persino ispirare una corsa al denaro, spingendo le famiglie a ritirare i propri contanti dalla banca per evitare di pagare tassi di interesse negativi per il risparmio.
Le banche che desiderano evitare i flussi di cassa possono astenersi dall'applicare il tasso di interesse negativo ai depositi relativamente piccoli dei risparmiatori delle famiglie. Invece, applicano tassi di interesse negativi ai grandi saldi detenuti da fondi pensione,. società di investimento e altri clienti aziendali. Ciò incoraggia i risparmiatori aziendali a investire in obbligazioni e altri veicoli che offrono rendimenti migliori proteggendo la banca e l'economia dagli effetti negativi di una corsa al denaro.
Esempi di ambienti con tassi di interesse negativi
Il governo svizzero ha adottato de facto un regime di tassi di interesse negativi all'inizio degli anni '70 per contrastare il suo apprezzamento della valuta dovuto agli investitori in fuga dall'inflazione in altre parti del mondo.
Esempi recenti di scenari di tassi di interesse negativi includono la Banca centrale europea (BCE), che ha abbassato i suoi tassi di interesse sotto lo zero nel 2014. Un anno e mezzo dopo, nel 2016, anche la Banca del Giappone ha adottato tassi di interesse negativi. Anche le banche centrali di Svezia, Danimarca e Svizzera sono passate a tassi di interesse negativi dal 2009 al 2012.
Questi paesi hanno utilizzato tassi di interesse negativi per arginare i flussi di denaro caldo nelle loro economie per mantenere il controllo dei loro tassi di cambio valutari mentre i capitali stranieri fluivano in quelle economie.
Considerazioni speciali
Le banche centrali hanno creato un contesto di tassi di interesse negativi in questi paesi nel tentativo di fermare la deflazione,. che, temono, potrebbe rapidamente sfuggire al controllo, svalutando le valute e facendo deragliare i progressi economici realizzati dopo la Grande Recessione. Tuttavia, i tassi di interesse negativi sono finora modesti.
Le banche centrali hanno esitato a ridurre i tassi di interesse negativi troppo al di sotto dello zero perché la pratica di creare ambienti di tassi di interesse negativi non è iniziata fino a poco tempo, con la BCE che è stata la prima grande istituzione finanziaria a creare un tale ambiente. La BCE addebita alle banche un interesse dello 0,4 per cento per trattenere i contanti durante la notte. La Banca del Giappone addebita un interesse dello 0,10% per detenere contanti durante la notte e la banca centrale svizzera addebita un interesse dello 0,75% per detenere contanti.
Mette in risalto
Nel 2014 la Banca Centrale Europea (BCE) ha istituito un tasso di interesse negativo che si applicava solo ai depositi bancari per evitare che l'Eurozona cadesse in una spirale deflazionistica.
Un contesto di tassi di interesse negativi esiste quando i tassi sui prestiti overnight scendono al di sotto dello zero per cento.
Nel 2009 e nel 2010, la Svezia e, nel 2012, la Danimarca hanno utilizzato tassi di interesse negativi per arginare i flussi di denaro caldo nelle loro economie.
In un contesto di tassi di interesse negativi, le istituzioni finanziarie devono pagare gli interessi per depositare fondi e possono effettivamente ricevere interessi sul denaro preso in prestito.
