Entorno de tipos de interés negativos
¿Qué es un entorno de tipos de interés negativos?
Existe un entorno de tasa de interés negativa cuando la tasa de interés nominal a un dÃa cae por debajo del cero por ciento para una zona económica en particular. Esto significa que los bancos y otras instituciones financieras tendrÃan que pagar para mantener su exceso de reservas almacenadas en el banco central en lugar de recibir ingresos por intereses positivos.
Una polÃtica de tasa de interés negativa (NIRP) es una herramienta de polÃtica monetaria no convencional mediante la cual las tasas de interés objetivo nominales se establecen con un valor negativo, por debajo del lÃmite inferior teórico del cero por ciento.
Comprender un entorno de tipos de interés negativos
El Ãmpetu de una tasa de interés negativa es estimular el crecimiento económico al alentar a los bancos a prestar o invertir el exceso de reservas en lugar de experimentar una pérdida garantizada. La teorÃa dice que, con tipos de interés por debajo de cero, los bancos, las empresas y los hogares estimularán la economÃa gastando dinero en lugar de ahorrarlo. Se cree que un entorno de tipos de interés negativos anima a los bancos a conceder más préstamos, a los hogares a comprar más productos ya las empresas a invertir dinero extra en lugar de depositarlo en el banco.
Debido a que es logÃsticamente difÃcil y costoso transferir y almacenar grandes sumas de efectivo fÃsico, algunos bancos todavÃa aceptan pagar intereses negativos sobre sus depósitos. Sin embargo, si la tasa de interés se establece lo suficientemente negativa, comenzará a exceder los costos de almacenamiento.
Los entornos de tipos de interés negativos tienen por objeto penalizar a los bancos por retener efectivo en lugar de conceder préstamos. DeberÃan, al menos en teorÃa, abaratar la obtención de préstamos para las empresas y los hogares, fomentando más préstamos e inyectando más efectivo en la economÃa.
Riesgos de un entorno de tipos de interés negativos
Existen algunos riesgos asociados con un entorno de tipos de interés negativos. Si los bancos penalizan a los hogares por ahorrar, eso podrÃa no alentar necesariamente a los consumidores minoristas a gastar más efectivo. En cambio, pueden acumular dinero en efectivo en casa. Instituir un entorno de tasas de interés negativas puede incluso inspirar una corrida de efectivo, lo que provocarÃa que los hogares retiren su efectivo del banco para evitar pagar tasas de interés negativas por el ahorro.
Los bancos que deseen evitar las corridas de caja pueden abstenerse de aplicar la tasa de interés negativa a los depósitos comparativamente pequeños de los ahorradores domésticos. En su lugar, aplican tasas de interés negativas a los grandes saldos de los fondos de pensiones,. empresas de inversión y otros clientes corporativos. Esto alienta a los ahorradores corporativos a invertir en bonos y otros vehÃculos que ofrecen mejores rendimientos al mismo tiempo que protegen al banco y la economÃa de los efectos negativos de una corrida de efectivo.
Ejemplos de entornos de tipos de interés negativos
El gobierno suizo implementó un régimen de tasa de interés negativa de facto a principios de la década de 1970 para contrarrestar la apreciación de su moneda debido a que los inversores huÃan de la inflación en otras partes del mundo.
Ejemplos recientes de entornos de tipos de interés negativos incluyen el Banco Central Europeo (BCE), que redujo sus tipos de interés por debajo de cero en 2014. Un año y medio después, en 2016, el Banco de Japón también adoptó tipos de interés negativos. Los bancos centrales de Suecia, Dinamarca y Suiza también cambiaron a tasas de interés negativas entre 2009 y 2012.
Estos paÃses utilizaron tasas de interés negativas para detener los flujos de dinero caliente en sus economÃas para mantener el control de sus tipos de cambio de divisas a medida que el capital extranjero fluÃa hacia esas economÃas.
Consideraciones Especiales
Los bancos centrales han creado entornos de tasas de interés negativas en estos paÃses en un esfuerzo por detener la deflación,. que, según temen, podrÃa salirse rápidamente de control, devaluando las monedas y descarrilando el progreso económico logrado desde la Gran Recesión. Sin embargo, las tasas de interés negativas son hasta ahora pequeñas.
Los bancos centrales han dudado en bajar las tasas de interés negativas demasiado por debajo de cero porque la práctica de crear entornos de tasas de interés negativas no comenzó hasta hace poco, siendo el BCE la primera institución financiera importante en crear dicho entorno. El BCE cobra a los bancos un interés del 0,4 por ciento por retener efectivo durante la noche. El Banco de Japón cobra un interés del 0,10 por ciento por mantener efectivo durante la noche, y el banco central suizo cobra un interés del 0,75 por ciento por mantener efectivo.
Reflejos
En 2014, el Banco Central Europeo (BCE) instituyó un tipo de interés negativo que solo se aplicaba a los depósitos bancarios con el fin de evitar que la zona euro cayera en una espiral deflacionaria.
Existe un entorno de tipos de interés negativos cuando los tipos de interés de los préstamos a un dÃa caen por debajo del cero por ciento.
En 2009 y 2010, Suecia y, en 2012, Dinamarca utilizaron tipos de interés negativos para frenar los flujos de dinero especulativo en sus economÃas.
En un entorno de tipos de interés negativos, las instituciones financieras deben pagar intereses para depositar fondos y, de hecho, pueden recibir intereses sobre el dinero prestado.
