Rapporto di ricerca

Che cos'è un rapporto di ricerca?

Un rapporto di ricerca è un documento preparato da un analista o uno stratega che fa parte del team di ricerca sugli investimenti di un'agenzia di intermediazione mobiliare o di una banca di investimento. Un rapporto di ricerca può concentrarsi su uno specifico titolo o settore industriale, su una valuta, su una merce o su uno strumento a reddito fisso o su una regione geografica o un paese. I rapporti di ricerca generalmente, ma non sempre, contengono raccomandazioni attuabili come idee di investimento su cui gli investitori possono agire.

Capire i rapporti di ricerca

I rapporti di ricerca sono prodotti da una varietà di fonti, che vanno dalle società di ricerche di mercato ai dipartimenti interni delle grandi organizzazioni. Quando applicato al settore degli investimenti, il termine si riferisce solitamente alla ricerca lato vendita o alla ricerca sugli investimenti prodotta da società di intermediazione.

Tale ricerca è diffusa tra i clienti istituzionali e retail dell'intermediazione che la produce. La ricerca prodotta dal buy-side, che comprende fondi pensione, fondi comuni di investimento e gestori di portafoglio,. è solitamente solo per uso interno e non è distribuita a soggetti esterni.

Rapporti di ricerca di analisti finanziari

Gli analisti finanziari possono produrre rapporti di ricerca allo scopo di supportare una particolare raccomandazione, ad esempio se acquistare o vendere un determinato titolo o se un cliente dovrebbe prendere in considerazione un particolare prodotto finanziario. Ad esempio, un analista può creare un report in merito a una nuova offerta proposta da un'azienda. Il rapporto potrebbe includere metriche rilevanti riguardanti l'azienda stessa, come il numero di anni in cui è stata operativa, nonché i nomi degli stakeholder chiave,. insieme a statistiche sullo stato attuale del mercato in cui l'azienda partecipa. Possono essere incluse anche informazioni sulla redditività complessiva e sull'uso previsto dei fondi.

Impatto del rapporto di ricerca

Gli appassionati dell'ipotesi del mercato efficiente (EMH) potrebbero insistere sul fatto che il valore dei rapporti di ricerca degli analisti professionisti è sospetto e che gli investitori probabilmente ripongono troppa fiducia nelle conclusioni che traggono tali analisti. Sebbene sia difficile trarre una conclusione definitiva su questo argomento perché i confronti non sono esatti, esistono alcuni documenti di ricerca che rivendicano prove empiriche a sostegno del valore di tali rapporti.

Uno di questi documenti ha studiato il mercato degli investimenti con sede in India e gli analisti che li coprono. Il documento è stato pubblicato nell'edizione di marzo 2014 dell'International Research Journal of Business and Management. I suoi autori hanno concluso che le raccomandazioni degli analisti hanno un impatto e sono vantaggiose per gli investitori almeno nelle decisioni a breve termine.

Conflitto di interessi

Mentre alcuni analisti non sono funzionalmente affiliati, altri possono essere direttamente o indirettamente affiliati alle società per le quali producono report. Gli analisti non affiliati tradizionalmente svolgono ricerche indipendenti per determinare una raccomandazione appropriata e possono avere una preoccupazione limitata riguardo al risultato.

Gli analisti affiliati possono sentirsi meglio serviti assicurandosi che qualsiasi rapporto di ricerca rappresenti i clienti in una luce favorevole. Inoltre, se un analista è anche un investitore nella società su cui si basa il report, può avere un incentivo personale ad evitare argomenti che potrebbero comportare una valutazione inferiore dei titoli in cui ha investito.