パススルー証明書

##パススルー証明書とは何ですか？

、 Government National Mortgage Association （Ginnie Mae）などの政府支援機関によってまとめられた連邦保険付き住宅ローンのプールに対する分割されていない利益を表す固定収入証券です。

##パススルー証明書の仕組み

借り手に発行された住宅ローンの大部分は、二次住宅ローン市場で、これらのローンを購入して投資可能な証券にパッケージ化する機関投資家または政府機関に販売されます。これらの証券は、定期的な利息の支払いと、証券の満期時に元本の返済を受けることを期待している投資家に販売のために提供されます。

住宅ローンが元のローン返済に対して行う定期的な利息の支払いと元本の返還は、これらの証券の投資家に注ぎ込まれるか、渡されます。そのため、「パススルー証券」という名前が付けられています。

住宅ローン担保証券（MBS）などの資産担保証券（ABS）に投資する投資家には、パススルー証明書が与えられます。パススルー証明書は、資産のプールへの関心または参加の証拠であり、パススルー証明書の所有者に有利な債権の利息支払いの移転を意味します。

パススルー証明書は、銀行自身とそのクライアントを保護するために銀行によって発行されます。

パススルー証明書は、所有者が証券を所有していることを意味するものではありません。それは、保有者が証券化された金融商品から得た収入を受け取る権利があることを意味するだけです。住宅ローン担保証券は、住宅所有者の支払いが元の銀行から政府機関または投資銀行を経由して投資家に渡される、最も一般的なタイプのパススルー証明書です。

##特別な考慮事項

銀行は、リスクに対する保護手段としてパススルー証明書を発行します。これらの証明書を通じて、銀行は債権、つまり長期の抵当資産を、これらの負債証券を購入する政府や機関投資家に譲渡することができます。

このようにして、銀行はこれらの資産の一部を帳簿から解放して、より多くの資本資金を解放し、借り手により多くのローンを発行することができます。事実上、パススルー証明書は、銀行が連邦準備銀行によって規定された流動性要件を維持し、それでも継続的にお金を貸すことができることを保証します。

最も一般的なタイプのパススルーセキュリティは、Ginnie Maeパススルーです。これは、これらの証券に固有のデフォルトリスクを軽減するために、GinnieMaeによって保証された利息と元本の支払いがあります。

証券の発行者は、住宅ローン、パススルー利息、およびパススルー証明書保有者への元本支払いを提供します。金利が低下している期間中、住宅ローンの借り換えと早期返済により、GinnieMaeパススルーの保有者は追加の元金を受け取る可能性があります。

##ハイライト

-住宅ローン担保証明書は、最も一般的なタイプのパススルー証明書です。

政府国家住宅ローン協会（Ginnie Mae）によってまとめられています。

-パススルー証明書とは、保有者が証券化された金融商品から得た収入を受け取る権利があることを意味します。

-パススルー証明書は債券です。