割当

##割り当てとは何ですか？

割り当てという用語は、時間の経過に伴うさまざまなエンティティへのビジネス内のリソースの体系的な分散または割り当てを指します。割当とは、一般的に、株式公開（IPO）中に参加する引受会社に付与された株式、特に株式の分配を意味します。

新株が発行され、新規または既存の株主に割り当てられるときに発生する割り当てには、いくつかの種類があります。需要が利用可能な供給よりもはるかに強い場合、企業は株式やその他のリソースを割り当てます。

##割り当てを理解する

ビジネスでは、割り当てとは、さまざまなエンティティ間および時間の経過に伴うリソースの体系的な分散を表します。金融では、この用語は通常、公的株式発行中の株式の割り当てに関連しています。民間企業が何らかの理由で（事業資金調達、大規模な購入、またはライバルの買収のために）資金を調達したい場合、公開することによって株式を発行することを決定する場合があります。通常、2つ以上の提供金融機関が一般の人々を引き受けます。各引受人は、売却する特定の数の株式を受け取ります。

個人投資家であっても、IPO中に割り当てプロセスはやや複雑になる可能性があります。彼らは株に満足していて、需要の前にあったに違いありませんが、私が重要な位置を占めるという需要があるからです。投資家は、IPOの前に特定の価格で購入したい株式数に関心を示さなければなりません。

需要が高すぎる場合、投資家が受け取る株式の実際の割り当ては、要求された金額よりも少なくなる可能性があります。需要が低すぎる場合、つまりIPOの申し込みが不足している場合、投資家は希望する割り当てをより低い価格で取得できる可能性があります。

一方、需要が少ないと、IPO後の株価が下がることがよくあります。これは、割り当てがオーバーサブスクライブされていることを意味します。

割り当てはしばしばトリッキーなプロセスになる可能性があるため、初めてのIPO投資家にとっては小規模から始めることをお勧めします。

##その他の形式の割り当て

株式公開のケースはIPOだけではありません。割り当ては、会社の取締役が所定の株主に新株を割り当てるときにも発生する可能性があります。これらは、新株を申請したか、既存の株式を所有することによってそれらを獲得した投資家です。たとえば、会社は株式分割の既存の所有権に基づいて比例して株式を割り当てます。

員ストックオプション（ ESO ）を通じて従業員に株式を割り当てます。これは、給与や賃金に加えて、企業が新入社員を引き付け、既存の従業員を維持するために提供する報酬の一形態です。 ESOは、所有権を希薄化することなく株式数を増やすことにより、従業員の業績向上を奨励します。

ライツ・オファリングまたはライツ・イシューは、自動的に購入するのではなく、より多く購入したい投資家に株式を割り当てます。したがって、投資家には会社の追加株式を購入する権利が与えられますが、義務は与えられません。一部の企業は、買収したい企業の株主に対してライツイシューを行うことを選択する場合があります。これにより、買収会社は、対象会社の投資家に新たに設立された会社の所有権を与えることにより、資本を調達することができます。

残りの株式は、売却権の入札に勝った他の会社に送られます。

##株式を調達する理由

会社が割当のために新株を発行する最大の理由は、事業運営に資金を提供するために資金を調達することです。 IPOは資本を調達するためにも使用されます。実際、会社が新株を発行して割り当てる理由は他にほとんどありません。

公開会社の短期または長期債務を返済するために新株を発行することができます。債務の返済は、会社が利息を支払うのに役立ちます。また、負債と資本の比率や負債と資産の比率などの重要な財務比率も変更されます。負債がほとんどないかまったくない場合でも、会社が新株を発行したい場合があります。企業が現在の成長が持続可能な成長を上回っている状況に直面した場合、企業は有機的成長の継続に資金を提供するために新しい株式を発行する可能性があります。

、別の事業の買収または買収に資金を提供するために新株を発行する場合があります。買収の場合、被買収会社の既存の株主に新株を割り当てることができ、買収会社の株式と効率的に株式を交換することができます。

利害関係者への報酬の一形態として、企業は新株を発行して割り当てます。たとえば、スクリップ配当は、配当が現金だった場合に受け取ったであろう価値に比例して、株主にいくつかの新株を与える配当です。

##オーバーアロットメントオプション

後続のオファリングで追加の株式を売却できる引受人向けのオプションがあります。これは、オーバーアロットメントまたはグリーンシューオプションと呼ばれます。

オーバーアロットメントでは、引受会社は会社が当初意図していたよりも15％以上の株式を発行するオプションがあります。このオプションは、オーバーアロットメントの日に行使する必要はありません。代わりに、企業はそうするのに30日もかかることがあります。企業は、株式が提示価格よりも高く取引されている場合、および需要が非常に高い場合にこれを行います。

オーバーオールロットメントにより、企業は株式市場での株式の価格を安定させながら、提示価格を下回って変動させることができます。価格がこのしきい値を超えて上昇した場合、引受人は提示価格で追加の株式を購入できます。そうすることで、損失に対処する必要がなくなります。しかし、価格が募集価格を下回った場合、引受人は株式の一部を購入することで供給を減らすことができます。これは価格を押し上げる可能性があります。

##ハイライト

-これは通常、新規株式公開時に参加する引受会社に付与された株式の割り当てを指します。

-会社が割当のために新株を発行する主な理由は、事業運営のための資金を調達することです。

-企業は、株式分割、従業員ストックオプション、およびライツオファリングを通じて割り当てを実行することもできます。

-割り当てとは、さまざまなエンティティ間および時間の経過に伴うビジネスリソースの体系的な分散です。

-割り当ては通常、需要が強く、需要を上回っている場合に実行されます。

＃＃よくある質問

IPOはどのように株式の割り当てを決定しますか？

引受会社は、需要を見積もることにより、新規株式公開が行われる前に、販売が見込まれる金額を決定する必要があります。これが決定されると、彼らは一定数の株式を付与され、IPOで一般に販売する必要があります。価格は、市場からの需要を測定することによって決定されます。需要が高いほど、企業はIPOに対してより高い価格を要求できることを意味します。一方、需要が低いと、1株あたりのIPO価格が低くなります。

###シェアのオーバーサブスクリプションとアンダーサブスクリプションとは何ですか？

株式の需要が予想よりも高い場合、オーバーサブスクリプションが発生します。この種のシナリオでは、価格が大幅に上昇する可能性があります。投資家は、より高い価格でより少ない量の株式を受け取ることになります。この状況により、株価が下落します。これは、投資家が低価格で予想よりも多くの株式を取得することを意味します。

IPOグリーンシューとは何ですか？

グリーンシューは、IPO中に発生するオーバーアロットメントオプションです。オーバーアロットメントまたはオーバーアロットメント契約により、引受会社は会社が当初意図していたよりも多くの株式を売却することができます。これは通常、投資家の需要が特に高く、当初の予想よりも高い場合に発生します。引受会社は、需要が増加した場合に備えて、新規株式公開から30日後までに最大15％多くの株式を売却することができます。