Investor's wiki

Zuteilung

Zuteilung

Was ist eine Zuteilung?

Der Begriff Allokation bezieht sich auf die systematische Verteilung oder Zuweisung von Ressourcen in einem Unternehmen an verschiedene Einheiten im Laufe der Zeit. Zuteilung bedeutet im Allgemeinen die Verteilung von Aktien, insbesondere Aktien, die einer teilnehmenden Emissionsfirma während eines Börsengangs (IPO) gewährt werden.

Es gibt mehrere Arten von Zuteilungen, die entstehen, wenn neue Aktien ausgegeben und entweder neuen oder bestehenden Aktion√§ren zugeteilt werden. Unternehmen teilen Aktien und andere Ressourcen zu, wenn die Nachfrage viel st√§rker ist als das verf√ľgbare Angebot.

Zuteilungen verstehen

In der Wirtschaft beschreibt Zuteilung die systematische Verteilung von Ressourcen √ľber verschiedene Einheiten und im Laufe der Zeit. Im Finanzbereich bezieht sich der Begriff typischerweise auf die Zuteilung von Aktien w√§hrend einer √∂ffentlichen Aktienemission. Wenn ein Privatunternehmen aus irgendeinem Grund Kapital beschaffen m√∂chte (um den Betrieb zu finanzieren, einen gro√üen Kauf zu t√§tigen oder einen Konkurrenten zu erwerben), kann es beschlie√üen, Aktien durch B√∂rsengang auszugeben. √úblicherweise √ľbernehmen zwei oder mehr Finanzinstitute ein √∂ffentliches Angebot. Jeder Underwriter erh√§lt eine bestimmte Anzahl von Aktien zum Verkauf.

Der Zuteilungsprozess kann w√§hrend eines B√∂rsengangs etwas kompliziert werden, selbst f√ľr einzelne Anleger. Das liegt daran, dass Aktienm√§rkte unglaublich effiziente Mechanismen sind, um Preise und Mengen aufeinander abzustimmen, aber die Nachfrage muss gesch√§tzt werden, bevor ein B√∂rsengang stattfindet. Anleger m√ľssen vor dem B√∂rsengang ihr Interesse bekunden, wie viele Aktien sie zu einem bestimmten Preis erwerben m√∂chten.

Wenn die Nachfrage zu hoch ist, kann die tats√§chliche Zuteilung von Anteilen , die ein Anleger erh√§lt, geringer sein als der angeforderte Betrag. Ist die Nachfrage zu gering, also der B√∂rsengang unterzeichnet, kann der Investor die gew√ľnschte Zuteilung unter Umst√§nden zu einem niedrigeren Preis erhalten.

Andererseits f√ľhrt eine geringe Nachfrage oft dazu, dass der Aktienkurs nach dem B√∂rsengang f√§llt. Damit ist die Zuteilung √ľberzeichnet.

F√ľr erstmalige IPO-Investoren ist es eine gute Idee, klein anzufangen, da die Zuteilung oft ein kniffliger Prozess sein kann.

Andere Zuteilungsformen

Ein B√∂rsengang ist nicht der einzige Fall einer Aktienzuteilung. Die Zuteilung kann auch erfolgen, wenn die Direktoren eines Unternehmens neue Aktien f√ľr vorher festgelegte Aktion√§re vorsehen. Dies sind Investoren, die entweder neue Aktien beantragt oder diese durch den Besitz bestehender Aktien verdient haben. Beispielsweise teilt das Unternehmen bei einem Aktiensplit Aktien anteilig auf Basis des bestehenden Eigentums zu.

Unternehmen teilen ihren Mitarbeitern √ľber Mitarbeiteraktienoptionen (ESOs) Aktien zu. Dies ist eine Form der Verg√ľtung, die Unternehmen zus√§tzlich zu Geh√§ltern und L√∂hnen anbieten, um neue Mitarbeiter zu gewinnen und bestehende Mitarbeiter zu halten. ESOs geben Mitarbeitern Anreize, bessere Leistungen zu erbringen, indem sie die Anzahl der Aktien erh√∂hen, ohne das Eigentum zu verw√§ssern.

Bezugsrechtsangebote oder Bezugsrechtsemissionen teilen Anlegern Aktien zu, die mehr kaufen m√∂chten, anstatt dies automatisch zu tun. Daher gibt es den Anlegern das Recht, aber nicht die Pflicht, weitere Aktien des Unternehmens zu erwerben. Einige Unternehmen entscheiden sich m√∂glicherweise f√ľr eine Bezugsrechtsemission an die Aktion√§re eines Unternehmens, das sie erwerben m√∂chten. Dies erm√∂glicht der √ľbernehmenden Gesellschaft, Kapital zu beschaffen, indem sie Investoren der Zielfirma eine Beteiligung an der neu gegr√ľndeten Gesellschaft gibt.

Alle verbleibenden Aktien gehen an andere Firmen, die das Angebot f√ľr das Recht gewinnen, sie zu verkaufen.

Gr√ľnde f√ľr die Erh√∂hung der Anteile

Der wichtigste Grund, warum ein Unternehmen neue Aktien zur Zuteilung ausgibt, ist die Beschaffung von Geld zur Finanzierung des Gesch√§ftsbetriebs. Ein B√∂rsengang dient auch der Kapitalbeschaffung. Tats√§chlich gibt es nur sehr wenige andere Gr√ľnde, warum ein Unternehmen neue Aktien ausgeben und zuteilen w√ľrde.

Neue Aktien k√∂nnen ausgegeben werden, um die kurz- oder langfristigen Verbindlichkeiten einer Aktiengesellschaft zur√ľckzuzahlen. Die R√ľckzahlung von Schulden hilft einem Unternehmen bei den Zinszahlungen. Es ver√§ndert auch kritische Finanzkennzahlen wie den Verschuldungsgrad und den Verschuldungsgrad. Es gibt Zeiten, in denen ein Unternehmen neue Aktien ausgeben m√∂chte, auch wenn es wenig oder gar keine Schulden hat. Wenn Unternehmen in Situationen geraten, in denen das aktuelle Wachstum das nachhaltige Wachstum √ľbersteigt, k√∂nnen sie neue Aktien ausgeben, um die Fortsetzung des organischen Wachstums zu finanzieren.

Die Direktoren der Gesellschaft k√∂nnen neue Aktien ausgeben, um den Erwerb oder die √úbernahme eines anderen Unternehmens zu finanzieren. Im Falle einer √úbernahme k√∂nnen den bestehenden Aktion√§ren des √ľbernommenen Unternehmens neue Aktien zugeteilt werden, wodurch ihre Anteile effizient gegen Eigenkapital des √ľbernehmenden Unternehmens getauscht werden.

Als eine Form der Belohnung f√ľr bestehende Aktion√§re und Interessengruppen geben Unternehmen neue Aktien aus und teilen sie zu. Eine Scrip- Dividende zum Beispiel ist eine Dividende, die den Aktion√§ren einige neue Aktien proportional zu dem Wert dessen gibt, was sie erhalten h√§tten, wenn die Dividende eine Bardividende gewesen w√§re.

Mehrzuteilungsoptionen

Es gibt Optionen f√ľr Konsortialbanken, bei denen zus√§tzliche Aktien im Rahmen eines B√∂rsengangs oder eines Folgeangebots verkauft werden k√∂nnen. Dies wird Mehrzuteilungs- oder Mehrzuteilungsoption genannt.

Bei einer Mehrzuteilung haben die Konsortialbanken die M√∂glichkeit, mehr als 15 % der Aktien auszugeben, als das Unternehmen urspr√ľnglich beabsichtigt hatte. Diese Option muss am Tag der Mehrzuteilung nicht ausge√ľbt werden. Stattdessen k√∂nnen Unternehmen bis zu 30 Tage daf√ľr brauchen. Unternehmen tun dies, wenn Aktien √ľber dem Angebotspreis gehandelt werden und die Nachfrage sehr hoch ist.

Mit Mehrzuteilungen k√∂nnen Unternehmen den Kurs ihrer Aktien an der B√∂rse stabilisieren und gleichzeitig sicherstellen, dass er unter dem Angebotspreis schwebt. Steigt der Kurs √ľber diese Schwelle, k√∂nnen Konsortialbanken die zus√§tzlichen Aktien zum Angebotspreis erwerben. Dadurch wird sichergestellt, dass sie keine Verluste hinnehmen m√ľssen. Wenn der Preis jedoch unter den Angebotspreis f√§llt, k√∂nnen Konsortialbanken das Angebot verringern, indem sie einen Teil der Aktien kaufen. Dies kann den Preis nach oben treiben.

Höhepunkte

  • Es bezieht sich im Allgemeinen auf die Zuteilung von Aktien, die einer teilnehmenden Emissionsfirma w√§hrend eines B√∂rsengangs gew√§hrt werden.

  • Der Hauptgrund, warum ein Unternehmen neue Aktien zur Zuteilung ausgibt, ist die Beschaffung von Geld zur Finanzierung des Gesch√§ftsbetriebs.

  • Unternehmen k√∂nnen Zuteilungen auch durch Aktiensplits, Mitarbeiteraktienoptionen und Bezugsrechtsangebote durchf√ľhren.

  • Eine Zuteilung ist die systematische Verteilung von Gesch√§ftsressourcen auf verschiedene Einheiten und im Laufe der Zeit.

  • Zuteilungen werden √ľblicherweise ausgef√ľhrt, wenn die Nachfrage stark ist und die Nachfrage √ľbersteigt.

FAQ

Wie bestimmt ein Börsengang die Zuteilung von Aktien?

Underwriter m√ľssen bestimmen, wie viel sie voraussichtlich verkaufen werden, bevor ein B√∂rsengang stattfindet, indem sie die Nachfrage sch√§tzen. Sobald dies feststeht, wird ihnen eine bestimmte Anzahl von Aktien zugeteilt, die sie im Rahmen des B√∂rsengangs an die √Ėffentlichkeit verkaufen m√ľssen. Die Preise werden durch Messung der Marktnachfrage bestimmt ‚Äď eine h√∂here Nachfrage bedeutet, dass das Unternehmen einen h√∂heren Preis f√ľr den B√∂rsengang verlangen kann. Eine geringere Nachfrage hingegen f√ľhrt zu einem niedrigeren IPO-Preis pro Aktie.

Was ist √úberzeichnung und Unterzeichnung von Anteilen?

Eine Überzeichnung findet statt, wenn die Nachfrage nach Aktien höher ist als erwartet. In einem solchen Szenario können die Preise erheblich steigen. Anleger erhalten am Ende eine geringere Menge an Aktien zu einem höheren Preis. Eine Unterzeichnung tritt auf, wenn die Nachfrage nach Aktien geringer ist als von einem Unternehmen erwartet. Diese Situation lässt den Aktienkurs fallen. Dies bedeutet, dass ein Investor mehr Anteile zu einem niedrigeren Preis erhält, als er erwartet hat.

Was ist ein IPO Greenshoe?

Ein Greenshoe ist eine Mehrzuteilungsoption, die w√§hrend eines B√∂rsengangs auftritt. Eine Mehrzuteilungs- oder Mehrzuteilungsvereinbarung erm√∂glicht es Konsortialbanken, mehr Aktien zu verkaufen, als das Unternehmen urspr√ľnglich beabsichtigt hatte. Dies tritt im Allgemeinen auf, wenn die Nachfrage der Anleger besonders hoch ist ‚Äď h√∂her als urspr√ľnglich erwartet. Greenshoe-Optionen erm√∂glichen es Underwritern, Schwankungen auszugleichen und die Preise zu stabilisieren. Underwriter k√∂nnen bis zu 30 Tage nach dem B√∂rsengang bis zu 15 % mehr Aktien verkaufen, falls die Nachfrage steigt.