tildeling
Hvad er en tildeling?
Udtrykket tildeling refererer til den systematiske fordeling eller tildeling af ressourcer i en virksomhed til forskellige enheder over tid. Tildeling betyder generelt udlodning af egenkapital, især aktier tildelt et deltagende forsikringsselskab under et børsnoteret udbud (IPO).
Der er flere typer tildeling, der opstår, når nye aktier udstedes og tildeles enten nye eller eksisterende aktionærer. Virksomheder tildeler aktier og andre ressourcer, når efterspørgslen er meget stærkere end det tilgængelige udbud.
Forstå tildelinger
I erhvervslivet beskriver tildeling den systematiske fordeling af ressourcer på tværs af forskellige enheder og over tid. Inden for finans vedrører udtrykket typisk tildeling af aktier under en offentlig aktieemission. Når en privat virksomhed ønsker at rejse kapital af en eller anden grund (for at finansiere operationer, foretage et stort køb eller erhverve en rival), kan det beslutte at udstede aktier ved at blive børsnoteret. To eller flere tilbyder finansielle institutioner tegner normalt en offentlig. Hver forsikringsgiver modtager et bestemt antal aktier at sælge.
Tildelingsprocessen kan blive noget kompliceret under en børsnotering, selv for individuelle investorer. fordi de har været tilfredse med lagrene, og de må have været før efterspørgslen, men kravet om, at jeg tager en vigtig plads. Investorer skal udtrykke interesse for, hvor mange aktier de ønsker at købe til en bestemt pris før børsnoteringen.
Hvis efterspørgslen er for høj, kan den faktiske tildeling af aktier modtaget af en investor være lavere end det ønskede beløb. Hvis efterspørgslen er for lav, hvilket betyder, at børsnoteringen er undertegnet, så kan investor muligvis få den ønskede tildeling til en lavere pris.
På den anden side fører lav efterspørgsel ofte til, at aktiekursen falder efter børsnoteringen. Det betyder, at tildelingen er overtegnet.
Det er en god idé for førstegangsbørsinvestorer at starte i det små, fordi tildeling ofte kan være en vanskelig proces.
Andre Tildelingsformer
En børsnotering er ikke det eneste tilfælde af aktietildeling. Tildeling kan også ske, når et selskabs direktører øremærker nye aktier til forudbestemte aktionærer. Det er investorer, der enten har søgt om nye aktier eller tjent dem ved at eje eksisterende aktier. For eksempel tildeler virksomheden aktier forholdsmæssigt baseret på eksisterende ejerskab i en aktiesplit.
Virksomheder tildeler aktier til deres ansatte gennem medarbejderaktieoptioner ( ESO'er ). Dette er en form for kompensation, som virksomheder tilbyder for at tiltrække nye og beholde eksisterende medarbejdere ud over løn og løn. ESO'er tilskynder medarbejderne til at præstere bedre ved at øge antallet af aktier uden at udvande ejerskabet.
Fortegningsemissioner eller fortegningsemissioner tildeler aktier til investorer, der ønsker at købe mere i stedet for at gøre det automatisk. Det giver således investorer ret, men ikke pligt til at købe yderligere aktier i selskabet. Nogle virksomheder kan vælge at foretage en fortegningsemission til aktionærerne i et selskab, de ønsker at erhverve. Dette giver det overtagende selskab mulighed for at rejse kapital ved at give investorer i målfirmaet en ejerandel i det nystiftede selskab.
Eventuelle resterende aktier går til andre firmaer, der vinder tilbuddet om retten til at sælge dem.
Årsager til at hæve aktier
Den vigtigste grund til, at et selskab udsteder nye aktier til tildeling, er at rejse penge til at finansiere forretningsdrift. En børsnotering bruges også til at rejse kapital. Faktisk er der meget få andre grunde til, at et selskab vil udstede og tildele nye aktier.
Nye aktier kan udstedes til tilbagebetaling af en offentlig virksomheds kort- eller langfristede gæld. Nedbetaling af gæld hjælper en virksomhed med rentebetalinger. Det ændrer også kritiske finansielle nøgletal såsom gæld-til-egenkapital-forholdet og gæld-til-aktiv-forhold. Der er tidspunkter, hvor en virksomhed ønsker at udstede nye aktier, selvom der er ringe eller ingen gæld. Når virksomheder står over for situationer, hvor den nuværende vækst overgår bæredygtig vækst, kan de udstede nye aktier for at finansiere fortsættelsen af organisk vækst.
Selskabsdirektører kan udstede nye aktier for at finansiere erhvervelse eller overtagelse af en anden virksomhed. I tilfælde af en overtagelse kan nye aktier tildeles eksisterende aktionærer i det erhvervede selskab, hvorved deres aktier effektivt ombyttes til egenkapital i det overtagende selskab.
Som en form for belønning til eksisterende aktionærer og interessenter udsteder og tildeler virksomheder nye aktier. Et scrip- udbytte er for eksempel et udbytte, der giver aktieejere nogle nye aktier i forhold til værdien af, hvad de ville have modtaget, hvis udbyttet havde været kontant.
Overallokeringsmuligheder
Der er muligheder for forsikringsgivere, hvor yderligere aktier kan sælges i en børsnotering eller et opfølgende udbud. Dette kaldes en overallotment eller greenshoe option.
Ved en overallokering har forsikringsgiverne mulighed for at udstede mere end 15 % aktier, end selskabet oprindeligt havde til hensigt at gøre. Denne mulighed skal ikke udnyttes på dagen for overtildelingen. I stedet kan virksomheder tage så lang tid som 30 dage at gøre det. Det gør virksomheder, når aktier handles højere end udbudskursen, og når efterspørgslen er virkelig høj.
Overallokeringer giver virksomheder mulighed for at stabilisere prisen på deres aktier på aktiemarkedet og samtidig sikre, at den flyder under udbudsprisen. Hvis prisen stiger over denne tærskel, kan forsikringsgivere købe de yderligere aktier til udbudskursen. Dette sikrer, at de ikke skal håndtere tab. Men hvis prisen falder under udbudsprisen, kan forsikringsgivere reducere udbuddet ved at købe nogle af aktierne. Det kan presse prisen op.
##Højdepunkter
Det refererer generelt til tildelingen af aktier tildelt et deltagende forsikringsselskab under et børsnoteret udbud.
Hovedårsagen til, at en virksomhed udsteder nye aktier til tildeling, er for at rejse penge til at finansiere forretningsdriften.
Virksomheder kan også udføre tildelinger gennem aktieopdelinger, medarbejderaktieoptioner og rettighedstilbud.
En tildeling er den systematiske fordeling af forretningsressourcer på tværs af forskellige enheder og over tid.
Tildelinger udføres almindeligvis, når efterspørgslen er stærk og overstiger efterspørgslen.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvordan bestemmer en børsnotering tildelingen af aktier?
Underwriters skal bestemme, hvor meget de forventer at sælge, før et børsnoteret udbud finder sted ved at estimere efterspørgslen. Når dette er bestemt, får de tildelt et vist antal aktier, som de skal sælge til offentligheden i børsnoteringen. Priserne bestemmes ved at måle efterspørgsel fra markedet - højere efterspørgsel betyder, at virksomheden kan beordre en højere pris for børsnoteringen. Lavere efterspørgsel fører på den anden side til en lavere børsnoteringspris pr.
Hvad er aktieovertegning og undertegning?
Overtegning finder sted, når efterspørgslen efter aktier er højere end forventet. I denne form for scenarie kan priserne stige betydeligt. Investorer ender med at modtage et lavere antal aktier til en højere pris. Denne situation får aktiekursen til at falde. Det betyder, at en investor får flere aktier end forventet til en lavere pris.
Hvad er en IPO Greenshoe?
En greenshoe er en overallokeringsmulighed, der opstår under en børsnotering. En greenshoe- eller overallokeringsaftale giver forsikringsgivere mulighed for at sælge yderligere aktier, end selskabet oprindeligt havde til hensigt. Dette sker generelt, når investorernes efterspørgsel er særlig høj - højere end oprindeligt forventet. Underwriters er i stand til at sælge så meget som 15 % flere aktier op til 30 dage efter det børsnoterede udbud, hvis efterspørgslen stiger.
