Riparto

Che cos'è un'assegnazione?

Il termine riparto si riferisce alla distribuzione o all'assegnazione sistematica di risorse in un'impresa a varie entità nel tempo. L'assegnazione generalmente significa la distribuzione di azioni, in particolare azioni concesse a una società di sottoscrizione partecipante durante un'offerta pubblica iniziale (IPO).

Esistono diversi tipi di assegnazione che si verificano quando vengono emesse nuove azioni e assegnate a azionisti nuovi o esistenti. Le aziende assegnano azioni e altre risorse quando la domanda è molto più forte dell'offerta disponibile.

Capire le assegnazioni

Negli affari, l'assegnazione descrive la distribuzione sistematica delle risorse tra diverse entità e nel tempo. In finanza,. il termine si riferisce tipicamente all'assegnazione di azioni durante un'emissione di azioni pubbliche. Quando una società privata desidera raccogliere capitali per qualsiasi motivo (finanziare operazioni, effettuare un acquisto di grandi dimensioni o acquisire un rivale), può decidere di emettere azioni quotando in borsa. Due o più istituzioni finanziarie di solito sottoscrivono un'offerta pubblica. Ogni sottoscrittore riceve un numero specifico di azioni da vendere.

Il processo di assegnazione può diventare alquanto complicato durante un'IPO, anche per i singoli investitori. Questo perché i mercati azionari sono meccanismi incredibilmente efficienti per abbinare prezzi e quantità, ma la domanda deve essere stimata prima che avvenga un'IPO. Gli investitori devono esprimere interesse per quante azioni vorrebbero acquistare a un prezzo specifico prima dell'IPO.

Se la domanda è troppo elevata, l'effettiva assegnazione di azioni ricevuta da un investitore può essere inferiore all'importo richiesto. Se la domanda è troppo bassa, il che significa che l'IPO è sottoscritta, l'investitore potrebbe essere in grado di ottenere l'assegnazione desiderata a un prezzo inferiore.

D'altra parte, la bassa domanda spesso porta il prezzo delle azioni a scendere dopo l'IPO. Ciò significa che l'assegnazione è stata sottoscritta in eccesso.

È una buona idea che gli investitori IPO per la prima volta inizino in piccolo perché l'assegnazione può spesso essere un processo complicato.

Altre forme di riparto

Un'IPO non è l'unico caso di allocazione di azioni. L'assegnazione può avvenire anche quando gli amministratori di una società assegnano nuove azioni ad azionisti predeterminati. Si tratta di investitori che hanno richiesto nuove azioni o le hanno guadagnate possedendo azioni esistenti. Ad esempio, la società assegna le azioni proporzionalmente in base alla proprietà esistente in un frazionamento azionario.

Le aziende assegnano azioni ai propri dipendenti tramite le stock option ( ESO). Questa è una forma di compensazione che le aziende offrono per attirare nuovi dipendenti e mantenere i dipendenti esistenti oltre a salari e stipendi. Gli ESO incentivano i dipendenti a ottenere prestazioni migliori aumentando il numero di azioni senza diluire la proprietà.

Le offerte di diritti o le emissioni di diritti assegnano azioni agli investitori che desiderano acquistare di più anziché farlo automaticamente. Pertanto, dà agli investitori il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare azioni aggiuntive della società. Alcune società possono scegliere di fare una questione di diritti agli azionisti di una società che desiderano acquisire. Ciò consente alla società acquirente di raccogliere capitali dando agli investitori nell'impresa target una quota di proprietà nella società di nuova costituzione.

Eventuali azioni rimanenti vanno ad altre aziende che si aggiudicano la gara per il diritto di venderle.

Motivi per aumentare le azioni

Il motivo principale per cui una società emette nuove azioni per l'assegnazione è raccogliere fondi per finanziare operazioni commerciali. Un'IPO viene utilizzata anche per raccogliere capitali. In effetti, ci sono pochissimi altri motivi per cui una società emetterebbe e assegnerebbe nuove azioni.

Nuove azioni possono essere emesse per ripagare il debito a breve o lungo termine di una società pubblica . Pagare il debito aiuta un'azienda con il pagamento degli interessi. Cambia anche i rapporti finanziari critici come il rapporto debito /patrimonio netto e il rapporto debito/attività. Ci sono momenti in cui una società potrebbe voler emettere nuove azioni, anche se c'è poco o nessun debito. Quando le aziende affrontano situazioni in cui la crescita attuale sta superando la crescita sostenibile, possono emettere nuove azioni per finanziare la continuazione della crescita organica.

Gli amministratori della società possono emettere nuove azioni per finanziare l' acquisizione o l' acquisizione di un'altra attività. In caso di acquisizione, nuove azioni possono essere assegnate agli azionisti esistenti della società acquisita, scambiando efficacemente le loro azioni con azioni della società acquirente.

Come forma di ricompensa per gli azionisti e le parti interessate esistenti,. le società emettono e assegnano nuove azioni. Uno scrip dividend, ad esempio, è un dividendo che offre agli azionisti alcune nuove azioni proporzionali al valore di ciò che avrebbero ricevuto se il dividendo fosse stato in contanti.

Opzioni di sovvenzione

Esistono opzioni per i sottoscrittori in cui è possibile vendere azioni aggiuntive in un'IPO o in un'offerta successiva. Questa è chiamata un'opzione di sovrallotto o greenshoe.

In un sovrallotto, i sottoscrittori hanno la possibilità di emettere più del 15% di azioni rispetto a quanto originariamente previsto dalla società. Questa opzione non deve essere esercitata il giorno della sovrascrittura. Invece, le aziende possono impiegare fino a 30 giorni per farlo. Le aziende lo fanno quando le azioni vengono scambiate a un prezzo superiore al prezzo di offerta e quando la domanda è davvero alta.

Le quote di sovvenzione consentono alle società di stabilizzare il prezzo delle loro azioni sul mercato azionario, assicurando che fluttui al di sotto del prezzo di offerta. Se il prezzo aumenta oltre tale soglia, i sottoscrittori possono acquistare le azioni aggiuntive al prezzo di offerta. In questo modo non devono affrontare perdite. Ma se il prezzo scende al di sotto del prezzo di offerta, i sottoscrittori possono diminuire l' offerta acquistando alcune delle azioni. Questo potrebbe far salire il prezzo.

Mette in risalto

• Si riferisce generalmente all'assegnazione di azioni concesse a una società di sottoscrizione partecipante durante un'offerta pubblica iniziale.

• Il motivo principale per cui una società emette nuove azioni per l'assegnazione è raccogliere fondi per finanziare operazioni commerciali.

• Le aziende possono anche eseguire assegnazioni tramite frazionamenti di azioni, opzioni su azioni dei dipendenti e offerte di diritti.

• Un riparto è la distribuzione sistematica delle risorse aziendali tra diverse entità e nel tempo.

• Le assegnazioni vengono comunemente eseguite quando la domanda è forte e supera la domanda.

FAQ

In che modo un'IPO determina l'assegnazione di azioni?

I sottoscrittori devono determinare quanto si aspettano di vendere prima che avvenga un'offerta pubblica iniziale stimando la domanda. Una volta determinato, viene loro concesso un certo numero di azioni, che devono vendere al pubblico nell'IPO. I prezzi sono determinati misurando la domanda dal mercato: una domanda maggiore significa che l'azienda può imporre un prezzo più alto per l'IPO. Una domanda più bassa, d'altra parte, porta a un prezzo IPO più basso per azione.

Che cos'è la sottoscrizione in eccesso e in difetto di condivisione?

Una sottoscrizione in eccesso si verifica quando la domanda di azioni è superiore al previsto. In questo tipo di scenario, i prezzi possono aumentare notevolmente. Gli investitori finiscono per ricevere una quantità inferiore di azioni a un prezzo più elevato. Una sottoiscrizione si verifica quando la domanda di azioni è inferiore a quanto una società si aspetta. Questa situazione fa scendere il prezzo delle azioni. Ciò significa che un investitore ottiene più azioni del previsto a un prezzo inferiore.

Che cos'è un'IPO Greenshoe?

Una greenshoe è un'opzione di sovrallocazione che si verifica durante un'IPO. Un accordo greenshoe o sovrallotto consente ai sottoscrittori di vendere azioni aggiuntive rispetto a quelle originariamente previste dalla società. Ciò si verifica generalmente quando la domanda degli investitori è particolarmente elevata, superiore a quanto inizialmente previsto. Le opzioni Greenshoe consentono ai sottoscrittori di appiattire eventuali fluttuazioni e stabilizzare i prezzi. I sottoscrittori sono in grado di vendere fino al 15% di azioni in più fino a 30 giorni dopo l'offerta pubblica iniziale nel caso in cui la domanda aumenti.