Tilldelning

Vad är en tilldelning?

Med tilldelning avses systematisk fördelning eller tilldelning av resurser i en verksamhet till olika enheter över tiden. Tilldelning innebär i allmänhet utdelning av eget kapital, särskilt aktier som tilldelats ett deltagande emissionsgarantiföretag under en börsintroduktion (IPO).

Det finns flera typer av tilldelning som uppstår när nya aktier emitteras och tilldelas antingen nya eller befintliga aktieägare. Företag tilldelar aktier och andra resurser när efterfrågan är mycket starkare än det tillgängliga utbudet.

Förstå tilldelningar

I näringslivet beskriver tilldelning den systematiska fördelningen av resurser mellan olika enheter och över tid. Inom finans hänför sig termen vanligtvis till tilldelning av aktier under en offentlig aktieemission. När ett privat företag vill skaffa kapital av någon anledning (för att finansiera verksamheten, göra ett stort köp eller förvärva en konkurrent), kan det besluta att emittera aktier genom att gå till börs. Två eller flera erbjuda finansiella institutioner garanterar vanligtvis en publik. Varje försäkringsgivare får ett visst antal aktier att sälja.

Tilldelningsprocessen kan bli något komplicerad under en börsintroduktion, även för enskilda investerare. eftersom de har varit nöjda med lagren och de måste ha varit före efterfrågan men kravet att jag tar en viktig plats. Investerare måste uttrycka intresse för hur många aktier de vill köpa till ett specifikt pris innan börsintroduktionen.

Om efterfrågan är för hög kan den faktiska tilldelningen av aktier som en investerare får vara lägre än det begärda beloppet. Om efterfrågan är för låg, vilket innebär att börsintroduktionen är undertecknad, kan investeraren kanske få den önskade tilldelningen till ett lägre pris.

Å andra sidan leder låg efterfrågan ofta till att aktiekursen faller efter börsintroduktionen. Detta innebär att tilldelningen är övertecknad.

Det är en bra idé för förstagångsinvesterare att börja i liten skala eftersom tilldelning ofta kan vara en knepig process.

Andra former av tilldelning

En börsintroduktion är inte det enda fallet med aktietilldelning. Tilldelning kan också ske när ett företags styrelse öronmärker nya aktier till förutbestämda aktieägare. Det är investerare som antingen har ansökt om nya aktier eller tjänat in dem genom att äga befintliga aktier. Till exempel fördelar företaget aktier proportionellt baserat på befintligt ägande i en aktiesplit.

Företag tilldelar aktier till sina anställda genom personaloptioner ( ESOs ). Detta är en form av ersättning som företag erbjuder för att attrahera nya och behålla befintliga anställda utöver löner och löner. ESO:er uppmuntrar anställda att prestera bättre genom att öka antalet aktier utan att späda på ägandet.

Nyemissioner eller nyemissioner tilldelar aktier till investerare som vill köpa mer istället för att göra det automatiskt. Det ger alltså investerare rätt men inte skyldighet att köpa ytterligare aktier i bolaget. Vissa företag kan välja att göra en nyemission till aktieägarna i ett företag de vill förvärva. Detta gör det möjligt för det övertagande företaget att skaffa kapital genom att ge investerare i målföretaget en ägarandel i det nybildade företaget.

Eventuella kvarvarande aktier går till andra företag som vinner budet på rätten att sälja dem.

Skäl till att höja aktier

Den främsta anledningen till att ett företag ger ut nya aktier för tilldelning är att samla in pengar för att finansiera affärsverksamheten. En börsnotering används också för att skaffa kapital. Faktum är att det finns väldigt få andra skäl till varför ett företag skulle ge ut och tilldela nya aktier.

Nya aktier kan ges ut för att återbetala ett publikt bolags kort- eller långfristiga skuld. Att betala ner skulder hjälper ett företag med räntebetalningar. Det ändrar också kritiska finansiella nyckeltal såsom skuldsättningsgraden och skuldsättningsgraden. Det finns tillfällen då ett företag kanske vill ge ut nya aktier, även om det finns liten eller ingen skuld. När företag står inför situationer där den nuvarande tillväxten överträffar hållbar tillväxt, kan de emittera nya aktier för att finansiera den fortsatta organiska tillväxten.

Bolagsledamöter kan ge ut nya aktier för att finansiera förvärv eller övertagande av annan verksamhet. Vid ett övertagande kan nya aktier tilldelas befintliga aktieägare i det förvärvade bolaget, vilket effektivt byter ut sina aktier mot eget kapital i det övertagande bolaget.

Som en form av belöning till befintliga aktieägare och intressenter emitterar och tilldelar företag nya aktier. En scrip- utdelning är till exempel en utdelning som ger aktieägarna några nya aktier i proportion till värdet av vad de skulle ha fått om utdelningen varit kontant.

Övertilldelningsalternativ

Det finns alternativ för garantigivare där ytterligare aktier kan säljas i en börsintroduktion eller uppföljningserbjudande. Detta kallas ett övertilldelnings- eller greenshoe-alternativ.

I en övertilldelning har försäkringsgivare möjlighet att emittera mer än 15 % av aktierna än vad bolaget ursprungligen hade för avsikt att göra. Denna option behöver inte utnyttjas dagen för övertilldelningen. Istället kan företag ta så lång tid som 30 dagar att göra det. Företag gör detta när aktier handlas högre än erbjudandepriset och när efterfrågan är riktigt hög.

Övertilldelningar tillåter företag att stabilisera priset på sina aktier på aktiemarknaden samtidigt som de säkerställer att det flyter under erbjudandepriset. Om priset stiger över detta tröskelvärde kan försäkringsgivare köpa de ytterligare aktierna till erbjudandepriset. Att göra det säkerställer att de inte behöver hantera förluster. Men om priset faller under erbjudandepriset kan försäkringsgivare minska utbudet genom att köpa några av aktierna. Detta kan pressa upp priset.

##Höjdpunkter

• Det hänvisar i allmänhet till tilldelningen av aktier som tilldelats ett deltagande försäkringsbolag under ett börsnoterat erbjudande.

– Den främsta anledningen till att ett företag ger ut nya aktier för tilldelning är att samla in pengar för att finansiera affärsverksamheten.

• Företag kan också utföra tilldelningar genom aktiesplit, personaloptioner och nyemissioner.

– En tilldelning är den systematiska fördelningen av affärsresurser mellan olika enheter och över tid.

• Tilldelningar genomförs vanligtvis när efterfrågan är stark och överstiger efterfrågan.

##FAQ

Hur avgör en börsintroduktion tilldelningen av aktier?

Underwriters måste bestämma hur mycket de förväntar sig att sälja innan ett börsnoterat erbjudande äger rum genom att uppskatta efterfrågan. När detta är fastställt tilldelas de ett visst antal aktier, som de måste sälja till allmänheten i börsintroduktionen. Priserna bestäms genom att mäta efterfrågan från marknaden - högre efterfrågan innebär att företaget kan beordra ett högre pris för börsintroduktionen. Lägre efterfrågan leder å andra sidan till ett lägre börsnoteringspris per aktie.

Vad är aktieöverteckning och underteckning?

En överteckning sker när efterfrågan på aktier är högre än beräknat. I denna typ av scenario kan priserna stiga avsevärt. Det slutar med att investerare får ett lägre antal aktier till ett högre pris. Denna situation gör att aktiekursen faller. Det innebär att en investerare får fler aktier än de förväntade sig till ett lägre pris.

Vad är en IPO Greenshoe?

En greenshoe är ett övertilldelningsalternativ som sker under en börsintroduktion. Ett greenshoe eller övertilldelningsavtal tillåter garantigivare att sälja ytterligare aktier än vad bolaget ursprungligen avsåg. Detta inträffar vanligtvis när investerarnas efterfrågan är särskilt hög - högre än vad som ursprungligen förväntades. Underwriters kan sälja så mycket som 15 % fler aktier upp till 30 dagar efter börsnoteringen om efterfrågan ökar.