分配

什么是分配？

分配一词是指随着时间的推移将企业中的资源系统地分配或分配给各个实体。配股通常是指股权分配，尤其是在首次公开募股(IPO)期间授予参与承销商的股份。

当新股发行并分配给新股东或现有股东时，会出现几种类型的分配。当需求远大于可用供应时，公司会分配股票和其他资源。

了解分配

在商业中，分配描述了资源在不同实体之间和随时间的系统分配。在金融领域，该术语通常与公开发行股票期间的股票分配有关。当一家私营公司出于任何原因想要筹集资金（为运营提供资金、进行大宗收购或收购竞争对手）时，它可能会决定通过上市发行股票。两家或多家金融机构通常会承销一次公开募股。每个承销商都会收到特定数量的要出售的股票。

在首次公开募股期间，分配过程可能会变得有些复杂，即使对于个人投资者也是如此。这是因为股票市场是匹配价格和数量的非常有效的机制，但必须在 IPO 之前估计需求。投资者必须在首次公开募股前以特定价格购买多少股表示兴趣。

如果需求太高，投资者实际获得的股份分配可能低于要求的数量。如果需求太低，这意味着 IPO 认购不足，那么投资者可能能够以较低的价格获得所需的配股。

另一方面，低需求往往会导致 IPO 后股价下跌。这意味着配额被超额认购。

对于首次 IPO 的投资者来说，从小处着手是个好主意，因为分配通常是一个棘手的过程。

其他形式的分配

首次公开募股并不是唯一的股票分配案例。当公司的董事将新股指定给预定的股东时，也可能发生分配。这些投资者要么申请了新股，要么通过拥有现有股份获得了新股。例如，公司根据股票拆分中的现有所有权按比例分配股份。

公司通过员工股票期权(ESO)向员工分配股票。这是公司为吸引新员工和留住现有员工而提供的一种补偿形式，除了薪水和工资外。 ESO 通过在不稀释所有权的情况下增加股份数量来激励员工表现更好。

供股或供股将股票分配给希望购买更多而不是自动购买的投资者。因此，它赋予投资者购买公司额外股份的权利但没有义务。一些公司可能会选择向他们想要收购的公司的股东进行配股。这允许收购公司通过向目标公司的投资者提供新成立的公司的所有权来筹集资金。

任何剩余的股份都将流向其他赢得出售权的公司。

提高股票的原因

公司发行新股进行配股的第一个原因是筹集资金以资助业务运营。首次公开募股也用于筹集资金。事实上，公司发行和分配新股的其他原因很少。

可以发行新股来偿还上市公司的短期或长期债务。偿还债务有助于公司支付利息。它还改变了关键的财务比率，例如债务与权益比率和债务与资产比率。有时公司可能想发行新股，即使债务很少或没有。当公司面临当前增长超过可持续增长的情况时，他们可能会发行新股来为有机增长的持续提供资金。

公司董事可以发行新股为收购或接管另一项业务提供资金。在收购的情况下，新股可以分配给被收购公司的现有股东，有效地将他们的股份换成收购公司的股权。

作为对现有股东和利益相关者的一种奖励形式，公司发行和分配新股。例如，以股代息是一种股息，它给予股东一些新股，与如果股息为现金，他们将获得的价值成正比。

过度分配选项

承销商可以选择在 IPO 或后续发行中出售额外股份。这称为超额分配或绿鞋期权。

在超额配售中，承销商可以选择发行超过公司最初打算发行的 15% 的股份。此选项不必在超额配售当天行使。相反，公司可能需要长达 30 天的时间才能这样做。当股票交易价格高于发行价并且需求非常高时，公司会这样做。

超额配售使公司能够稳定其股票在股票市场上的价格，同时确保其低于发行价。如果价格上涨超过这个门槛，承销商可以以发行价购买额外的股票。这样做可以确保他们不必处理损失。但如果价格低于发行价，承销商可以通过购买部分股票来减少供应。这可能会推高价格。

＃＃强调

它通常指在首次公开募股期间授予参与承销商的股份分配。
公司发行新股配股的主要原因是筹集资金以资助业务运营。
公司还可以通过股票分割、员工股票期权和配股来执行分配。
分配是跨不同实体和随着时间的推移系统地分配业务资源。
分配通常在需求强劲且超过需求时执行。

＃＃常问问题

首次公开募股如何确定股份分配？

承销商必须通过估计需求来确定他们在首次公开募股之前的预期销售量。一旦确定了这一点，他们就会获得一定数量的股份，他们必须在 IPO 中向公众出售这些股份。价格是通过衡量市场需求来确定的——更高的需求意味着公司可以为 IPO 争取更高的价格。另一方面，较低的需求导致每股 IPO 价格较低。

什么是股票超额认购和认购不足？

当股票需求高于预期时，就会发生超额认购。在这种情况下，价格可能会大幅上涨。投资者最终以更高的价格获得更少的股票。当股票需求低于公司预期时，就会出现认购不足。这种情况导致股价下跌。这意味着投资者以更低的价格获得比预期更多的股票。

什么是 IPO 绿鞋？

绿鞋是在首次公开募股期间发生的超额配售选项。绿鞋或超额配售协议允许承销商出售超出公司最初预期的股份。这通常发生在投资者需求特别高——高于最初预期的情况下。Greenshoe 期权允许承销商消除任何波动并稳定价格。如果需求增加，承销商最多可以在首次公开募股后 30 天内再出售多达 15% 的股票。