Peruntukan

Apakah Peruntukan?

Istilah peruntukan merujuk kepada pengagihan atau penyerahan sumber secara sistematik dalam perniagaan kepada pelbagai entiti dari semasa ke semasa. Peruntukan secara amnya bermaksud pengagihan ekuiti, terutamanya saham yang diberikan kepada firma pengunderaitan yang mengambil bahagian semasa tawaran awam permulaan (IPO).

Terdapat beberapa jenis peruntukan yang timbul apabila saham baharu diterbitkan dan diperuntukkan kepada pemegang saham baharu atau sedia ada. Syarikat memperuntukkan saham dan sumber lain apabila permintaan lebih kuat daripada bekalan yang ada.

Memahami Peruntukan

Dalam perniagaan, peruntukan menerangkan pengagihan sumber yang sistematik merentas entiti yang berbeza dan dari semasa ke semasa. Dalam kewangan,. istilah ini biasanya berkaitan dengan peruntukan saham semasa penerbitan saham awam. Apabila syarikat swasta ingin mengumpul modal atas apa-apa sebab (untuk membiayai operasi, membuat pembelian besar atau memperoleh saingan), ia mungkin memutuskan untuk menerbitkan saham dengan mengumumkan kepada umum. Dua atau lebih institusi kewangan yang menawarkan biasanya menaja jamin orang awam. Setiap penaja jamin menerima bilangan tertentu saham untuk dijual.

Proses peruntukan boleh menjadi agak rumit semasa IPO, walaupun untuk pelabur individu. kerana mereka telah berpuas hati dengan stok dan mereka mesti sebelum permintaan tetapi permintaan bahawa saya mengambil tempat yang penting. Pelabur mesti menyatakan minat terhadap berapa banyak saham yang mereka ingin beli pada harga tertentu sebelum IPO.

Jika permintaan terlalu tinggi, peruntukan sebenar saham yang diterima oleh pelabur mungkin lebih rendah daripada jumlah yang diminta. Jika permintaan terlalu rendah, bermakna IPO kurang langgan, maka pelabur mungkin boleh mendapatkan peruntukan yang dikehendaki pada harga yang lebih rendah.

Sebaliknya, permintaan yang rendah sering menyebabkan harga saham jatuh selepas IPO berlaku. Ini bermakna peruntukan tersebut terlebih langgan.

Adalah idea yang baik untuk pelabur IPO kali pertama untuk memulakan dengan kecil kerana peruntukan selalunya boleh menjadi proses yang rumit.

Bentuk Peruntukan Lain

IPO bukan satu-satunya kes peruntukan saham. Peruntukan juga boleh berlaku apabila pengarah syarikat memperuntukkan saham baharu kepada pemegang saham yang telah ditetapkan. Ini adalah pelabur yang sama ada telah memohon saham baharu atau memperolehnya dengan memiliki saham sedia ada. Sebagai contoh, syarikat memperuntukkan saham secara berkadar berdasarkan pemilikan sedia ada dalam pecahan saham.

Syarikat memperuntukkan saham kepada pekerja mereka melalui opsyen saham pekerja ( ESO ). Ini adalah satu bentuk pampasan yang ditawarkan oleh syarikat untuk menarik pekerja baru dan mengekalkan pekerja sedia ada sebagai tambahan kepada gaji dan upah. ESO memberi insentif kepada pekerja untuk menunjukkan prestasi yang lebih baik dengan menambah bilangan saham tanpa mencairkan pemilikan.

Tawaran hak atau terbitan hak memperuntukkan saham kepada pelabur yang ingin membeli lebih banyak daripada melakukannya secara automatik. Oleh itu, ia memberi pelabur hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli saham tambahan dalam syarikat. Sesetengah syarikat mungkin memilih untuk melakukan terbitan hak kepada pemegang saham syarikat yang ingin mereka perolehi. Ini membolehkan syarikat pemeroleh mengumpul modal dengan memberi pelabur dalam firma sasaran kepentingan pemilikan dalam syarikat yang baru ditubuhkan.

Sebarang baki saham pergi ke firma lain yang memenangi bidaan untuk mendapatkan hak untuk menjualnya.

Sebab Menaikkan Saham

Sebab nombor satu syarikat mengeluarkan saham baharu untuk diperuntukkan adalah untuk mengumpul wang untuk membiayai operasi perniagaan. IPO juga digunakan untuk mendapatkan modal. Malah, terdapat sangat sedikit sebab lain mengapa syarikat akan menerbitkan dan memperuntukkan saham baharu.

Saham baharu boleh diterbitkan untuk membayar balik hutang jangka pendek atau panjang syarikat awam . Membayar hutang membantu syarikat dengan pembayaran faedah. Ia juga mengubah nisbah kewangan kritikal seperti nisbah hutang kepada ekuiti dan nisbah hutang kepada aset. Ada kalanya syarikat mungkin ingin mengeluarkan saham baru, walaupun hutangnya sedikit atau tiada. Apabila syarikat menghadapi situasi di mana pertumbuhan semasa mengatasi pertumbuhan yang mampan, mereka mungkin mengeluarkan saham baharu untuk membiayai kesinambungan pertumbuhan organik.

Pengarah syarikat boleh mengeluarkan saham baharu untuk membiayai pemerolehan atau pengambilalihan perniagaan lain. Dalam kes pengambilalihan, saham baharu boleh diperuntukkan kepada pemegang saham sedia ada syarikat yang diambil alih, dengan cekap menukar saham mereka untuk ekuiti dalam syarikat pemeroleh.

Sebagai satu bentuk ganjaran kepada pemegang saham dan pemegang kepentingan sedia ada,. syarikat menerbitkan dan memperuntukkan saham baharu. Dividen skrip,. sebagai contoh, ialah dividen yang memberikan pemegang ekuiti beberapa saham baharu berkadar dengan nilai apa yang mereka akan terima sekiranya dividen itu tunai.

Pilihan Keseluruhan

Terdapat pilihan untuk penaja jamin di mana saham tambahan boleh dijual dalam IPO atau tawaran susulan. Ini dipanggil pilihan keseluruhan atau kasut hijau.

Secara keseluruhan, penaja jamin mempunyai pilihan untuk menerbitkan lebih daripada 15% saham daripada syarikat asalnya ingin lakukan. Pilihan ini tidak perlu digunakan pada hari perolehan keseluruhan. Sebaliknya, syarikat boleh mengambil masa selama 30 hari untuk berbuat demikian. Syarikat melakukan ini apabila saham didagangkan lebih tinggi daripada harga tawaran dan apabila permintaan benar-benar tinggi.

Overallotments membolehkan syarikat menstabilkan harga saham mereka di pasaran saham sambil memastikan ia terapung di bawah harga tawaran. Jika harga meningkat melebihi ambang ini, penaja jamin boleh membeli saham tambahan pada harga tawaran. Melakukannya memastikan mereka tidak perlu berhadapan dengan kerugian. Tetapi jika harga jatuh di bawah harga tawaran, penaja jamin boleh mengurangkan bekalan dengan membeli beberapa saham. Ini mungkin menaikkan harga.

##Sorotan

Ia secara amnya merujuk kepada peruntukan saham yang diberikan kepada firma pengunderaitan yang mengambil bahagian semasa tawaran awam permulaan.
Sebab utama syarikat mengeluarkan saham baharu untuk diperuntukkan adalah untuk mengumpul wang untuk membiayai operasi perniagaan.
Syarikat juga boleh melaksanakan peruntukan melalui pembahagian saham, opsyen saham pekerja dan tawaran hak.
Peruntukan ialah pengagihan sistematik sumber perniagaan merentas entiti yang berbeza dan dari semasa ke semasa.
Peruntukan biasanya dilaksanakan apabila permintaan kukuh dan melebihi permintaan.

##Soalan Lazim

Bagaimanakah IPO Menentukan Peruntukan Saham?

Penaja jamin mesti menentukan jumlah yang mereka jangkakan untuk menjual sebelum tawaran awam permulaan dilakukan dengan menganggarkan permintaan. Sebaik sahaja ini ditentukan, mereka diberikan sejumlah saham tertentu, yang mesti mereka jual kepada orang ramai dalam IPO. Harga ditentukan dengan mengukur permintaan daripada pasaran—permintaan yang lebih tinggi bermakna syarikat boleh menetapkan harga yang lebih tinggi untuk IPO. Permintaan yang lebih rendah, sebaliknya, membawa kepada harga IPO sesaham yang lebih rendah.

Apakah Itu Lebih Langganan Kongsi dan Kurang Langganan?

Langganan berlebihan berlaku apabila permintaan untuk saham lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Dalam senario seperti ini, harga boleh meningkat dengan ketara. Pelabur akhirnya menerima jumlah saham yang lebih rendah untuk harga yang lebih tinggi. Keadaan ini menyebabkan harga saham jatuh. Ini bermakna pelabur mendapat lebih banyak saham daripada yang mereka jangkakan pada harga yang lebih rendah.

Apakah itu IPO Greenshoe?

Kasut hijau ialah pilihan keseluruhan yang berlaku semasa IPO. Perjanjian greenshoe atau overallotment membenarkan penaja jamin menjual saham tambahan daripada yang dimaksudkan oleh syarikat pada asalnya. Ini biasanya berlaku apabila permintaan pelabur amat tinggi—lebih tinggi daripada jangkaan asal. Penaja jamin boleh menjual sebanyak 15% lebih saham sehingga 30 hari selepas tawaran awam permulaan sekiranya permintaan meningkat.