Attribution

Qu'est-ce qu'un lotissement ?

Le terme attribution fait référence à la distribution ou à l'affectation systématique des ressources d'une entreprise à diverses entités au fil du temps. L'attribution signifie généralement la distribution de capitaux propres, en particulier d'actions attribuées à une entreprise de souscription participante lors d'une offre publique initiale (IPO).

Il existe plusieurs types d'attribution qui surviennent lorsque de nouvelles actions sont émises et attribuées aux actionnaires nouveaux ou existants. Les entreprises attribuent des actions et d'autres ressources lorsque la demande est beaucoup plus forte que l'offre disponible.

Comprendre les allocations

En affaires, l'attribution décrit la répartition systématique des ressources entre différentes entités et dans le temps. En finance,. le terme se rapporte généralement à l'attribution d'actions lors d'une émission publique d'actions. Lorsqu'une société privée souhaite lever des capitaux pour une raison quelconque (pour financer des opérations, effectuer un achat important ou acquérir un concurrent), elle peut décider d'émettre des actions en devenant publique. Deux institutions financières ou plus souscrivent généralement une offre publique. Chaque preneur ferme reçoit un nombre spécifique d'actions à vendre.

Le processus d'attribution peut devenir quelque peu compliqué lors d'une introduction en bourse, même pour les investisseurs individuels. En effet, les marchés boursiers sont des mécanismes incroyablement efficaces pour faire correspondre les prix et les quantités, mais la demande doit être estimée avant qu'une introduction en bourse ait lieu. Les investisseurs doivent exprimer leur intérêt pour le nombre d'actions qu'ils souhaitent acheter à un prix spécifique avant l'introduction en bourse.

Si la demande est trop élevée, l'attribution réelle d' actions reçues par un investisseur peut être inférieure au montant demandé. Si la demande est trop faible, ce qui signifie que l'introduction en bourse est sous-souscrite, l'investisseur peut être en mesure d'obtenir l'attribution souhaitée à un prix inférieur.

D'autre part, une faible demande entraîne souvent une chute du cours de l'action après l'introduction en bourse. Cela signifie que l'attribution est sursouscrite.

C'est une bonne idée pour les investisseurs débutants en introduction en bourse de commencer petit, car l'attribution peut souvent être un processus délicat.

Autres formes d'attribution

Une introduction en bourse n'est pas le seul cas d'attribution d'actions. L'attribution peut également se produire lorsque les administrateurs d'une société réservent de nouvelles actions à des actionnaires prédéterminés. Il s'agit d'investisseurs qui ont soit demandé de nouvelles actions, soit les ont acquises en détenant des actions existantes. Par exemple, la société répartit les actions proportionnellement en fonction de la propriété existante dans le cadre d'un fractionnement d'actions.

Les entreprises attribuent des actions à leurs salariés par le biais d'options d'achat d'actions ( ESO). Il s'agit d'une forme de rémunération que les entreprises offrent pour attirer de nouveaux employés et garder les employés existants en plus des salaires et traitements. Les ESO incitent les employés à mieux performer en augmentant le nombre d'actions sans diluer la propriété.

Les offres de droits ou les émissions de droits attribuent des actions aux investisseurs qui souhaitent en acheter davantage plutôt que de le faire automatiquement. Ainsi, il donne aux investisseurs le droit mais non l'obligation d'acheter des actions supplémentaires de la société. Certaines sociétés peuvent choisir de procéder à une émission de droits aux actionnaires d'une société qu'elles souhaitent acquérir. Cela permet à la société acquéreuse de lever des capitaux en donnant aux investisseurs de l' entreprise cible une participation dans la société nouvellement créée.

Toutes les actions restantes vont à d'autres entreprises qui remportent l'offre pour le droit de les vendre.

Raisons d'augmenter les actions

La principale raison pour laquelle une entreprise émet de nouvelles actions pour attribution est de lever des fonds pour financer les opérations commerciales. Une introduction en bourse est également utilisée pour lever des capitaux. En fait, il existe très peu d'autres raisons pour lesquelles une société émettrait et attribuerait de nouvelles actions.

De nouvelles actions peuvent être émises pour rembourser la dette à court ou à long terme d'une société ouverte. Le remboursement de la dette aide une entreprise à payer les intérêts. Il modifie également des ratios financiers critiques tels que le ratio d' endettement et le ratio d'endettement. Il arrive parfois qu'une entreprise veuille émettre de nouvelles actions, même si elle n'a que peu ou pas de dettes. Lorsque les entreprises sont confrontées à des situations où la croissance actuelle dépasse la croissance durable, elles peuvent émettre de nouvelles actions pour financer la poursuite de la croissance organique.

Les dirigeants d'entreprise peuvent émettre des actions nouvelles pour financer l' acquisition ou la reprise d'une autre entreprise. En cas d'offre publique d'achat, de nouvelles actions peuvent être attribuées aux actionnaires existants de la société acquise, échangeant efficacement leurs actions contre des actions de la société absorbante.

En guise de récompense pour les actionnaires et parties prenantes existants,. les entreprises émettent et attribuent de nouvelles actions. Un dividende en actions, par exemple, est un dividende qui donne aux actionnaires de nouvelles actions proportionnelles à la valeur de ce qu'ils auraient reçu si le dividende avait été en espèces.

Options de surallocation

Il existe des options pour les preneurs fermes où des actions supplémentaires peuvent être vendues dans le cadre d'une introduction en bourse ou d'une offre de suivi. C'est ce qu'on appelle une surallocation ou une option de surallocation.

Dans une surallocation, les preneurs fermes ont la possibilité d'émettre plus de 15 % d'actions que ce que la société avait initialement prévu de faire. Cette option n'a pas à être exercée le jour de la surallocation. Au lieu de cela, les entreprises peuvent prendre jusqu'à 30 jours pour le faire. Les entreprises le font lorsque les actions se négocient à un prix supérieur au prix d'offre et lorsque la demande est très élevée.

Les surallocations permettent aux entreprises de stabiliser le cours de leurs actions en bourse tout en assurant qu'il flotte en dessous du prix d'offre. Si le prix dépasse ce seuil, les preneurs fermes peuvent acheter les actions supplémentaires au prix d'offre. Cela garantit qu'ils n'ont pas à faire face à des pertes. Mais si le prix tombe en dessous du prix d'offre, les preneurs fermes peuvent réduire l' offre en achetant une partie des actions. Cela peut faire grimper le prix.

Points forts

• Il s'agit généralement de l'attribution d'actions attribuées à une entreprise de souscription participante lors d'une introduction en bourse.

• La principale raison pour laquelle une société émet de nouvelles actions pour attribution est de lever des fonds pour financer les opérations commerciales.

• Les entreprises peuvent également exécuter des attributions par le biais de fractionnements d'actions, d'options d'achat d'actions pour les employés et d'offres de droits.

• Une allocation est la répartition systématique des ressources de l'entreprise entre différentes entités et dans le temps.

• Les allocations sont généralement exécutées lorsque la demande est forte et dépasse la demande.

FAQ

Comment une introduction en bourse détermine-t-elle l'attribution d'actions ?

Les preneurs fermes doivent déterminer combien ils s'attendent à vendre avant qu'une offre publique initiale ait lieu en estimant la demande. Une fois que cela est déterminé, ils reçoivent un certain nombre d'actions, qu'ils doivent vendre au public lors de l'introduction en bourse. Les prix sont déterminés en évaluant la demande du marché - une demande plus élevée signifie que l'entreprise peut demander un prix plus élevé pour l'introduction en bourse. Une demande plus faible, en revanche, entraîne une baisse du prix d'introduction en bourse par action.

Qu'est-ce que la sursouscription et la sous-souscription de partage ?

Une sursouscription a lieu lorsque la demande d'actions est plus élevée que prévu. Dans ce genre de scénario, les prix peuvent augmenter de manière significative. Les investisseurs finissent par recevoir un nombre inférieur d'actions à un prix plus élevé. Une sous-souscription se produit lorsque la demande d'actions est inférieure à ce qu'une entreprise attend. Cette situation fait chuter le cours de l'action. Cela signifie qu'un investisseur obtient plus d'actions que prévu à un prix inférieur.

Qu'est-ce qu'un Greenshoe IPO ?

Un greenshoe est une option de surallocation qui se produit lors d'une introduction en bourse. Un accord de surallocation ou de surallocation permet aux preneurs fermes de vendre des actions supplémentaires par rapport à ce que la société avait initialement prévu. Cela se produit généralement lorsque la demande des investisseurs est particulièrement élevée, plus élevée que prévu initialement. Les options Greenshoe permettent aux souscripteurs d'aplanir les fluctuations et de stabiliser les prix. Les preneurs fermes peuvent vendre jusqu'à 15 % d'actions supplémentaires jusqu'à 30 jours après l'introduction en bourse en cas d'augmentation de la demande.