キャピタライゼーション比率

##資本化率とは何ですか？

資本構造における負債の割合を測定する指標です。これらは、企業の財務状態を評価するために使用される、より意味のある負債比率の1つです。

資本化比率には、負債資本比率、長期負債対資本比率、および総負債対資本比率が含まれます。これらの各比率の式は次のとおりです。

-負債-株式比率=総負債/株主資本

-資本化に対する長期債務=長期債務/（長期債務+株主資本）

-資本化に対する総債務=総債務/（総債務+株主資本）

レバレッジ比率とも呼ばれます。

##キャピタライゼーション比率を理解する

基本的に、資本比率は、企業が資金や資本を調達する方法を扱います。負債と資本は、企業が事業の資金調達に使用できる2つの主要な方法です。

債務にはいくつかの利点があります。利息の支払いは税控除の対象となります。負債はまた、追加の株式を発行するように会社の所有権を薄めることはありません。金利が低い場合、債務市場へのアクセスは容易であり、貸し出すために利用できるお金があります。債務は長期または短期であり、債券発行の銀行ローンで構成されます。株式は負債よりも高くつく可能性があります。より多くの株式を発行することによって追加の資本を調達すると、会社の所有権が希薄になる可能性があります。

一方、株式は返済する必要はありません。負債が多すぎる企業は、その行動の自由が債権者によって制限されていると感じたり、高金利の支払いによって収益性が損なわれたりする可能性があります。すべてのシナリオの中で最悪なのは、不利な経済状況の中で、営業債務と債務を期日どおりに満たすのに苦労していることです。最後に、競争の激しいビジネスを行っている企業は、高額の負債に悩まされている場合、競合他社がその問題を利用してより多くの市場シェアを獲得することに気付くでしょう。

企業の資本比率を比較することは、同じ業界内の企業の比率と比較した場合に、より効果的です。

##資本比率の種類

3つの資本比率をさらに詳しく調べてみましょう。

###デットエクイティレシオ

会社の負債総額を株主資本で割って計算された負債資本比率は、会社の義務総額と株主の所有権総額を比較します。これは、サプライヤー、貸し手、債権者、および債務者によって資金提供されている会社の貸借対照表の、株主がコミットしたものに対するパーセンテージの測定値です。式として：

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デット・エクイティ・レシオは、負債総額を株主資本と比較するという点で、企業のレバレッジ・ポジションに有利な点を提供します。パーセンテージが低いということは、企業が使用しているレバレッジが少なく、エクイティポジションが強いことを意味します。ただし、この比率は、負債合計の一部として運用負債が含まれているため、企業の負債の純粋な測定値ではないことに注意してください。

###資本化に対する長期債務の比率

従来の負債資本比率のバリエーションである長期負債資本比率は、企業の財務レバレッジを示しています。これは、長期債務を利用可能な総資本（長期債務、優先株式、普通株式）で割って計算されます。式として：

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直感的な理解とは反対に、長期債務を使用すると、貸し手が利益や株価の上昇を分担しないため、企業の総資本コストを下げるのに役立ちます。長期債務は、企業が力強い成長と十分な利益を期待し、期限内の債務返済を可能にする場合に有益です。一方、長期債務は、苦戦している企業に多大な財政的負担を課し、破産につながる可能性があります。

###総負債対資本比率

総負債対資本比率は、会社の総資本のパーセンテージとして、未払いの会社の負債（長期および短期の両方）の合計額を測定します。

資本化に対する総負債の計算式は次のようになります。

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##資本比率の例

同じ会社であっても、比率が異なると結果も異なる可能性があります。

短期債務が500万ドル、長期債務が2,500万ドル、株主資本が5,000万ドルの会社を考えてみましょう。会社の資本比率は次のように計算されます。

-負債-株式比率=（500万ドル+ 25百万ドル）/5000万ドル=0.60または60％

-資本化に対する長期債務=2,500万ドル/（2,500万ドル+ 5,000万ドル）= 0.33または33％

-資本化に対する総負債=（500万ドル+ 25百万ドル）/（500万ドル+2500万ドル+5000万ドル）= 0.375または37.5％

##キャピタライゼーション比率の重要性

資本比率が高いと、債務の税シールドのために資本利益率が上がる可能性がありますが、債務の割合が高いと、企業の破産のリスクが高まります。

ただし、企業の資本比率の許容レベルは、事業を行っている業界によって異なります。ユーティリティ、パイプライン、テレコミュニケーションなどのセクターの企業は、資本集約的で予測可能なキャッシュフローを持っていますが、通常、資本比率は高い側にあります。逆に、テクノロジーや小売などのセクターで担保として差し入れることができる資産が比較的少ない企業は、負債のレベルが低く、したがって資本比率が低くなります。

企業の許容可能な債務レベルは、そのキャッシュフローがそのような債務を処理するのに十分であるかどうかによって異なります。もう1つの一般的なレバレッジ比率である利息カバー率は、会社の支払利息に対する利息と税金を差し引く前の収益（ EBIT ）の比率を測定します。たとえば、比率が2の場合、会社は支払利息1ドルごとに2ドルを生成します。

すべての比率と同様に、企業の資本比率は、安定しているかどうかを識別するために、時間の経過とともに追跡する必要があります。また、同業他社との相対的な企業のレバレッジポジションを確認するために、同業他社の同様の比率と比較する必要があります。

##ハイライト

-資本比率は、企業の資本基盤における負債の割合、貸し手および株主からの資金を測定します。

-資本比率には、負債資本比率、長期負債対資本比率、および総負債対資本比率が含まれます。

-企業の許容資本比率は絶対的なものではなく、事業を行っている業界によって異なります。