पूंजीकरण अनुपात

पूंजीकरण अनुपात क्या हैं?

पूंजीकरण अनुपात ऐसे संकेतक हैं जो किसी कंपनी की पूंजी संरचना में ऋण के अनुपात को मापते हैं । वे कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले अधिक सार्थक ऋण अनुपातों में से हैं।

पूंजीकरण अनुपात में ऋण-इक्विटी अनुपात, पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण और पूंजीकरण अनुपात के लिए कुल ऋण शामिल हैं। इनमें से प्रत्येक अनुपात का सूत्र है:

• ऋण-इक्विटी अनुपात = कुल ऋण / शेयरधारकों की इक्विटी

• पूंजीकरण के लिए दीर्घकालिक ऋण = दीर्घकालिक ऋण / (दीर्घकालिक ऋण + शेयरधारकों की इक्विटी)

• पूंजीकरण के लिए कुल ऋण = कुल ऋण / (कुल ऋण + शेयरधारकों की इक्विटी)

पूंजीकरण अनुपात को उत्तोलन अनुपात के रूप में भी जाना जाता है ।

पूंजीकरण अनुपात को समझना

मूल रूप से, पूंजीकरण अनुपात इस बात से निपटता है कि कोई कंपनी पैसे या पूंजी कैसे जुटाती है। ऋण और इक्विटी दो मुख्य तरीके हैं जिनका उपयोग कंपनी अपने संचालन के वित्तपोषण के लिए कर सकती है।

कर्ज के कुछ फायदे हैं। ब्याज भुगतान कर-कटौती योग्य हैं। अतिरिक्त स्टॉक जारी करने की तरह ऋण भी फर्म के स्वामित्व को कम नहीं करता है। जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो ऋण बाजारों तक पहुंच आसान होती है, और उधार देने के लिए धन उपलब्ध होता है। ऋण दीर्घकालिक या अल्पकालिक हो सकता है और इसमें बांड जारी करने के बैंक ऋण शामिल हो सकते हैं। कर्ज की तुलना में इक्विटी अधिक महंगी हो सकती है। अधिक स्टॉक जारी करके अतिरिक्त पूंजी जुटाना कंपनी में स्वामित्व को कम कर सकता है।

दूसरी ओर, इक्विटी को वापस भुगतान नहीं करना पड़ता है। बहुत अधिक कर्ज वाली कंपनी को अपने लेनदारों द्वारा प्रतिबंधित कार्रवाई की स्वतंत्रता मिल सकती है और/या उच्च ब्याज दर भुगतानों से इसकी लाभप्रदता प्रभावित हो सकती है। सभी परिदृश्यों में सबसे खराब स्थिति प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के दौरान परिचालन और ऋण देनदारियों को समय पर पूरा करने में परेशानी है। अंत में, एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी व्यवसाय में एक कंपनी, यदि उच्च ऋण से ग्रस्त है, तो अपने प्रतिस्पर्धियों को अधिक बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए अपनी समस्याओं का लाभ उठाएंगे।

कंपनियों के पूंजीकरण अनुपात की तुलना करना अधिक प्रभावी होता है जब उनकी तुलना एक ही उद्योग में कंपनियों के अनुपात से की जाती है।

पूंजीकरण अनुपात के प्रकार

आइए तीन पूंजीकरण अनुपातों की अधिक बारीकी से जांच करें।

ऋण इक्विटी अनुपात

कंपनी की कुल देनदारियों को उसके शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करके गणना की जाती है, ऋण-इक्विटी अनुपात कंपनी के कुल दायित्वों की तुलना उसके शेयरधारकों की कुल स्वामित्व हिस्सेदारी से करता है। यह कंपनी की बैलेंस शीट के प्रतिशत का एक माप है जिसे आपूर्तिकर्ताओं, उधारदाताओं, लेनदारों और देनदारों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है, जो कि शेयरधारकों ने प्रतिबद्ध किया है। सूत्र के रूप में:

इक्विटी अनुपात के लिए ऋण कंपनी की उत्तोलन स्थिति पर एक सुविधाजनक बिंदु प्रदान करता है, जिसमें यह शेयरधारकों की इक्विटी के लिए कुल देनदारियों की तुलना करता है। कम प्रतिशत का मतलब है कि एक कंपनी कम उत्तोलन का उपयोग कर रही है और एक मजबूत इक्विटी स्थिति है। हालांकि, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि यह अनुपात किसी कंपनी के ऋण का शुद्ध माप नहीं है क्योंकि इसमें कुल देनदारियों के हिस्से के रूप में परिचालन देनदारियां शामिल हैं।

पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण

पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण, पारंपरिक ऋण-से-इक्विटी अनुपात की भिन्नता, एक फर्म के वित्तीय उत्तोलन को दर्शाता है। इसकी गणना कुल उपलब्ध पूंजी (दीर्घकालिक ऋण, पसंदीदा स्टॉक और सामान्य स्टॉक) द्वारा लंबी अवधि के ऋण को विभाजित करके की जाती है । सूत्र के रूप में:

सहज ज्ञान युक्त समझ के विपरीत, लंबी अवधि के ऋण का उपयोग करने से कंपनी की पूंजी की कुल लागत को कम करने में मदद मिल सकती है, क्योंकि ऋणदाता लाभ या स्टॉक प्रशंसा में हिस्सा नहीं लेते हैं। लंबी अवधि के ऋण फायदेमंद हो सकते हैं यदि कोई कंपनी मजबूत विकास और समय पर ऋण चुकौती की अनुमति देने वाले पर्याप्त मुनाफे की उम्मीद करती है। दूसरी ओर, दीर्घकालिक ऋण संघर्षरत कंपनियों पर बहुत अधिक वित्तीय दबाव डाल सकता है और संभवतः दिवालियेपन की ओर ले जा सकता है।

पूंजीकरण अनुपात के लिए कुल ऋण

पूंजीकरण अनुपात के लिए कुल ऋण फर्म के कुल पूंजीकरण के प्रतिशत के रूप में बकाया कंपनी ऋण (दीर्घकालिक और अल्पकालिक दोनों) की कुल राशि को मापता है।

पूंजीकरण के लिए कुल ऋण का सूत्र इस तरह दिखता है:

पूंजीकरण अनुपात का उदाहरण

अलग-अलग अनुपात एक ही कंपनी के लिए भी अलग-अलग परिणाम दे सकते हैं।

आइए 5 मिलियन डॉलर के अल्पकालिक ऋण, 25 मिलियन डॉलर के दीर्घकालिक ऋण और 50 मिलियन डॉलर के शेयरधारकों की इक्विटी वाली कंपनी पर विचार करें । कंपनी के पूंजीकरण अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाएगी:

• डेट-इक्विटी अनुपात = ($5 मिलियन + $25 मिलियन) / $50 मिलियन = 0.60 या 60%

• पूंजीकरण के लिए दीर्घकालिक ऋण = $25 मिलियन / ($25 मिलियन + $50 मिलियन) = 0.33 या 33%

• पूंजीकरण के लिए कुल ऋण = ($5 मिलियन + $25 मिलियन) / ($5 मिलियन + $25 मिलियन + $50 मिलियन) = 0.375 या 37.5%

पूंजीकरण अनुपात का महत्व

जबकि एक उच्च पूंजीकरण अनुपात ऋण की कर ढाल के कारण इक्विटी पर प्रतिफल बढ़ा सकता है, ऋण का एक उच्च अनुपात एक कंपनी के लिए दिवालियापन का जोखिम बढ़ाता है।

हालांकि, किसी कंपनी के लिए पूंजीकरण अनुपात का स्वीकार्य स्तर उस उद्योग पर निर्भर करता है जिसमें वह संचालित होता है। उपयोगिताओं, पाइपलाइनों और दूरसंचार जैसे क्षेत्रों में कंपनियां- जो पूंजी गहन हैं और अनुमानित नकदी प्रवाह हैं- आमतौर पर उच्च पक्ष पर पूंजीकरण अनुपात होगा। इसके विपरीत, अपेक्षाकृत कम संपत्ति वाली कंपनियां जिन्हें प्रौद्योगिकी और खुदरा जैसे क्षेत्रों में संपार्श्विक के रूप में गिरवी रखा जा सकता है, उनके पास ऋण का स्तर कम होगा और इसलिए पूंजीकरण अनुपात कम होगा।

किसी कंपनी के लिए ऋण का स्वीकार्य स्तर इस बात पर निर्भर करता है कि उसका नकदी प्रवाह ऐसे ऋण को चुकाने के लिए पर्याप्त है या नहीं। ब्याज सह युग अनुपात , एक अन्य लोकप्रिय उत्तोलन अनुपात , ब्याज और करों ( ईबीआईटी ) से पहले कंपनी की कमाई के अनुपात को उसके ब्याज व्यय से मापता है । उदाहरण के लिए, दो का अनुपात इंगित करता है कि कंपनी ब्याज व्यय में प्रत्येक डॉलर के लिए $ 2 उत्पन्न करती है।

सभी अनुपातों की तरह, कंपनी के पूंजीकरण अनुपात को समय के साथ ट्रैक किया जाना चाहिए ताकि यह पता लगाया जा सके कि वे स्थिर हैं या नहीं। उनकी समकक्ष कंपनियों के समान अनुपात के साथ भी तुलना की जानी चाहिए, ताकि कंपनी के अपने साथियों के मुकाबले लीवरेज की स्थिति का पता लगाया जा सके।

हाइलाइट्स

• पूंजीकरण अनुपात एक कंपनी के पूंजी आधार में ऋण के अनुपात को मापता है, उधारदाताओं और स्टॉकहोल्डर्स से इसकी धनराशि।

• पूंजीकरण अनुपात में ऋण-इक्विटी अनुपात, पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण और पूंजीकरण अनुपात के लिए कुल ऋण शामिल हैं।

• किसी कंपनी के लिए स्वीकार्य पूंजीकरण अनुपात निरपेक्ष नहीं है बल्कि उस उद्योग पर निर्भर करता है जिसमें वह संचालित होता है।