Büyük Harf Oranları
Büyük Harf Oranları Nelerdir?
sermaye yapısındaki borcun oranını ölçen göstergelerdir . Bir şirketin mali durumunu değerlendirmek için kullanılan daha anlamlı borç oranları arasındadırlar.
Kapitalizasyon oranları, borç-özsermaye oranını, uzun vadeli borcun aktifleştirme oranını ve toplam borcun aktifleştirme oranını içerir. Bu oranların her biri için formül:
Borç-Özkaynak oranı = Toplam Borç / Özsermaye
Uzun Vadeli Borçtan Aktifleştirmeye = Uzun Vadeli Borç / (Uzun Vadeli Borç + Özsermaye)
Toplam Borçtan Aktifleştirmeye = Toplam Borç / (Toplam Borç + Özsermaye)
kaldıraç oranları olarak da bilinir .
Büyük Harf Oranlarını Anlama
Temel olarak, kapitalizasyon oranları, bir şirketin nasıl para veya sermaye artırdığı ile ilgilenir. Borç ve öz sermaye, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için kullanabileceği iki ana yöntemdir.
Borcun bazı avantajları vardır. Faiz ödemeleri vergiden düşülebilir. Borç ayrıca, ek hisse senedi çıkarmak gibi firmanın sahipliğini sulandırmaz. Faiz oranları düşük olduğunda, borç piyasalarına erişim kolaydır ve ödünç vermek için para mevcuttur. Borç, uzun vadeli veya kısa vadeli olabilir ve tahvil ihracı banka kredilerinden oluşabilir. Öz sermaye borçtan daha pahalı olabilir. Daha fazla hisse ihraç ederek ek sermaye artırmak, şirketteki mülkiyeti sulandırabilir.
Öte yandan, öz sermayenin geri ödenmesi gerekmez. Çok fazla borcu olan bir şirket, alacaklıları tarafından hareket özgürlüğünün kısıtlandığını görebilir ve/veya yüksek faizli ödemeler nedeniyle kârlılığı zarar görebilir. Tüm senaryoların en kötüsü, olumsuz ekonomik koşullar altında işletme ve borç yükümlülüklerini zamanında karşılamakta zorluk çekmektir. Son olarak, son derece rekabetçi bir işte çalışan bir şirket, yüksek borçla tıkanırsa, rakiplerinin daha fazla pazar payı elde etmek için sorunlarından yararlandığını görecektir.
Şirketlerin kapitalizasyon oranlarının karşılaştırılması, aynı sektördeki şirketlerin oranları ile karşılaştırıldığında daha etkilidir.
Büyük Harf Oranı Türleri
Üç büyük harf oranını daha yakından inceleyelim.
Borç özkaynak oranı
Şirketin toplam yükümlülüklerini özkaynaklarına bölerek hesaplanan borç-özsermaye oranı, bir şirketin toplam yükümlülüklerini hissedarlarının toplam sahiplik hissesiyle karşılaştırır. Bu, şirketin bilançosunun tedarikçiler, borç verenler, alacaklılar ve borçlular tarafından finanse edilen yüzdesinin hissedarların taahhüt ettiklerine karşı bir ölçümüdür. Formül olarak:
Borç / öz sermaye oranı, bir şirketin kaldıraç pozisyonunda, toplam borçları özkaynaklarla karşılaştırdığı için bir bakış açısı sağlar. Daha düşük bir yüzde, bir şirketin daha az kaldıraç kullandığı ve daha güçlü bir öz sermaye pozisyonuna sahip olduğu anlamına gelir. Ancak, toplam yükümlülüklerin bir parçası olarak operasyonel yükümlülükleri içerdiğinden, bu oranın sadece bir şirketin borcunun ölçümü olmadığı unutulmamalıdır.
Uzun Vadeli Borç/Kapitalizasyon Oranı
Geleneksel borç/özsermaye oranının bir varyasyonu olan uzun vadeli borç/kapitalizasyon oranı, bir firmanın finansal kaldıracını gösterir. Uzun vadeli borcun toplam kullanılabilir sermayeye (uzun vadeli borç, imtiyazlı hisse senedi ve adi hisse senedi) bölünmesiyle hesaplanır . Formül olarak:
Sezgisel anlayışın aksine, uzun vadeli borç kullanmak, borç verenler kârda veya hisse senedi değerlerinde pay sahibi olmadığı için bir şirketin toplam sermaye maliyetini düşürmeye yardımcı olabilir. Bir şirket güçlü bir büyüme ve zamanında borç geri ödemelerine izin veren bol karlar öngörüyorsa, uzun vadeli borç faydalı olabilir. Öte yandan, uzun vadeli borç, mücadele eden şirketlere büyük mali yük getirebilir ve muhtemelen iflasa yol açabilir.
Toplam Borç / Aktifleştirme Oranı
Toplam borç/kapitalizasyon oranı, şirketin toplam kapitalizasyonunun yüzdesi olarak ödenmemiş şirket borcunun (hem uzun vadeli hem de kısa vadeli) toplam miktarını ölçer.
Toplam borçtan büyük harfe çevirme formülü şöyle görünür:
Büyük Harf Oranları Örneği
Farklı oranlar, aynı şirket için bile farklı sonuçlar verebilir.
Kısa vadeli borcu 5 milyon dolar, uzun vadeli borcu 25 milyon dolar ve özkaynakları 50 milyon dolar olan bir şirket düşünelim . Şirketin aktifleştirme oranları aşağıdaki gibi hesaplanacaktır:
Borç-Özkaynak oranı = (5 milyon $ + 25 milyon $) / 50 milyon $ = 0,60 veya %60
Aktifleştirme Uzun Vadeli Borç = 25 milyon $ / (25 milyon $ + 50 milyon $) = 0,33 veya %33
Aktifleştirme Toplam Borç = (5 milyon $ + 25 milyon $) / (5 milyon $ + 25 milyon $ + 50 milyon $) = 0,375 veya %37,5
Büyük Harf Oranlarının Önemi
Yüksek bir kapitalizasyon oranı, borcun vergi kalkanı nedeniyle öz sermaye getirisini artırabilirken,. daha yüksek bir borç oranı bir şirket için iflas riskini artırır.
Ancak, bir şirket için kabul edilebilir kapitalizasyon oranları, faaliyet gösterdiği sektöre bağlıdır. Sermaye yoğun ve öngörülebilir nakit akışları olan kamu hizmetleri, boru hatları ve telekomünikasyon gibi sektörlerdeki şirketler genellikle daha yüksek kapitalizasyon oranlarına sahip olacaktır. Tersine, teknoloji ve perakende gibi sektörlerde teminat olarak rehnedilebilecek nispeten az varlığa sahip şirketler daha düşük borç seviyelerine ve dolayısıyla daha düşük kapitalizasyon oranlarına sahip olacaktır.
Bir şirket için kabul edilebilir borç düzeyi, nakit akışlarının bu tür bir borcu ödemeye yeterli olup olmadığına bağlıdır. Bir başka popüler kaldıraç oranı olan faiz kapsama oranı , bir şirketin faiz ve vergi öncesi kazancının ( FVÖK ) faiz giderine oranını ölçer. Örneğin, ikilik bir oran, şirketin faiz giderindeki her dolar için 2 ABD doları ürettiğini gösterir.
Tüm oranlarda olduğu gibi, bir şirketin kapitalizasyon oranları, istikrarlı olup olmadıklarını belirlemek için zaman içinde izlenmelidir. Şirketin emsallerine göre kaldıraç konumunu tespit etmek için benzer oranlarda emsal şirketlerle de karşılaştırılmalıdır.
Öne Çıkanlar
Kapitalizasyon oranları, bir şirketin sermaye tabanındaki borç oranını, borç verenlerden ve hissedarlardan gelen fonları ölçer.
Kapitalizasyon oranları, borç-öz sermaye oranı, uzun vadeli borç / aktifleştirme oranı ve toplam borç / aktifleştirme oranını içerir.
Bir şirket için kabul edilebilir aktifleştirme oranları mutlak olmayıp faaliyet gösterdiği sektöre bağlıdır.
