نسب الرسملة

ما هي نسب الرسملة؟

نسب الرسملة هي مؤشرات تقيس نسبة الدين في هيكل رأس مال الشركة. وهي من بين نسب الديون الأكثر جدوى المستخدمة لتقييم الصحة المالية للشركة.

تشمل نسب الرسملة نسبة الدين إلى حقوق الملكية ، والدين طويل الأجل إلى نسبة الرسملة ، وإجمالي نسبة الدين إلى الرسملة. صيغة كل من هذه النسب هي:

• نسبة الديون إلى حقوق الملكية = إجمالي الديون / حقوق المساهمين

• الدين طويل الأجل إلى الرسملة = الدين طويل الأجل / (الدين طويل الأجل + حقوق المساهمين)

• إجمالي الدين إلى الرسملة = إجمالي الدين / (إجمالي الدين + حقوق المساهمين)

تُعرف نسب الرسملة أيضًا باسم نسب الرافعة المالية.

فهم نسب الرسملة

في الأساس ، تتعامل نسب الرسملة مع كيفية قيام الشركة بجمع الأموال أو رأس المال. الديون وحقوق الملكية هما الطريقتان الرئيسيتان اللتان يمكن لأي شركة استخدامهما لتمويل عملياتها.

للديون بعض المزايا. مدفوعات الفائدة معفاة من الضرائب. الدين أيضًا لا يضعف ملكية الشركة مثل إصدار أسهم إضافية. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، يكون الوصول إلى أسواق الديون أمرًا سهلاً ، وهناك أموال متاحة للإقراض. يمكن أن يكون الدين طويل الأجل أو قصير الأجل ويمكن أن يتكون من قروض بنكية لإصدار السندات. يمكن أن تكون حقوق الملكية أغلى من الديون. يمكن أن تؤدي زيادة رأس المال الإضافي عن طريق إصدار المزيد من الأسهم إلى إضعاف الملكية في الشركة.

من ناحية أخرى ، لا يتعين سداد حقوق الملكية. قد تجد الشركة التي لديها ديون كبيرة أن حريتها في التصرف مقيدة من قبل دائنيها و / أو تتضرر ربحيتها بسبب مدفوعات أسعار الفائدة المرتفعة. أسوأ السيناريوهات هو مواجهة مشكلة في الوفاء بالتزامات التشغيل والديون في الوقت المحدد خلال الظروف الاقتصادية المعاكسة. أخيرًا ، الشركة التي تعمل في مجال تجاري شديد التنافسية ، إذا تعثرت بسبب الديون المرتفعة ، ستجد منافسيها يستغلون مشاكلها للحصول على حصة أكبر في السوق.

تكون مقارنة نسب رسملة الشركات أكثر فاعلية عند مقارنتها بنسب الشركات في نفس الصناعة.

أنواع نسب الرسملة

دعنا نفحص نسب الرسملة الثلاثة عن كثب.

نسبة مشاركة حقوق الديون

محسوبة بقسمة إجمالي مطلوبات الشركة على حقوق المساهمين ، تقارن نسبة الدين إلى حقوق الملكية إجمالي التزامات الشركة بإجمالي حصة ملكية مساهميها. هذا هو قياس النسبة المئوية من الميزانية العمومية للشركة التي يتم تمويلها من قبل الموردين والمقرضين والدائنين والمدينين مقابل ما التزم به المساهمون. كصيغة:

<! - B35BF23827C27E8141D359D514212450 ->

توفر نسبة الدين إلى حقوق الملكية نقطة أفضلية على مركز الرافعة المالية للشركة ، من حيث أنها تقارن إجمالي المطلوبات بحقوق المساهمين. تعني النسبة المئوية الأقل أن الشركة تستخدم نفوذًا أقل ولديها مركز أسهم أقوى. ومع ذلك ، يجب أن يوضع في الاعتبار أن هذه النسبة ليست مقياسًا خالصًا لديون الشركة لأنها تتضمن الالتزامات التشغيلية كجزء من إجمالي المطلوبات.

نسبة الدين طويل الأجل إلى رأس المال

تُظهر نسبة الدين طويل الأجل إلى الرسملة ، وهي تباين في نسبة الدين إلى حقوق الملكية التقليدية ، الرافعة المالية للشركة. يتم حسابه بقسمة الديون طويلة الأجل على إجمالي رأس المال المتاح (الدين طويل الأجل ، والأسهم الممتازة ، والأسهم العادية). كصيغة:

<! - ACBEF50CEBF30FEA70279390E80238EA ->

على عكس الفهم البديهي ، يمكن أن يساعد استخدام الديون طويلة الأجل في خفض التكلفة الإجمالية لرأس مال الشركة ، حيث لا يشارك المقرضون في الأرباح أو ارتفاع قيمة الأسهم. يمكن أن يكون الدين طويل الأجل مفيدًا إذا كانت الشركة تتوقع نموًا قويًا وأرباحًا كبيرة تسمح بسداد الديون في الوقت المحدد. من ناحية أخرى ، يمكن أن تفرض الديون طويلة الأجل ضغوطًا مالية كبيرة على الشركات المتعثرة وربما تؤدي إلى الإفلاس.

إجمالي نسبة الدين إلى رأس المال

يقيس إجمالي نسبة الدين إلى الرسملة المبلغ الإجمالي لديون الشركة القائمة (طويلة الأجل وقصيرة الأجل) كنسبة مئوية من إجمالي رسملة الشركة.

تبدو صيغة إجمالي الدين إلى الرسملة كما يلي:

<! - F6E2C9EA7E6405E1FED8ECE939687D31->

مثال على نسب الرسملة

يمكن أن تؤدي النسب المختلفة إلى نتائج مختلفة ، حتى لنفس الشركة.

لنفكر في شركة ذات دين قصير الأجل بقيمة 5 ملايين دولار ، وديون طويلة الأجل بقيمة 25 مليون دولار ، وحقوق المساهمين تبلغ 50 مليون دولار. يتم احتساب نسب رسملة الشركة على النحو التالي:

• نسبة الدين إلى حقوق الملكية = (5 مليون دولار + 25 مليون دولار) / 50 مليون دولار = 0.60 أو 60٪

• الدين طويل الأجل إلى الرسملة = 25 مليون دولار / (25 مليون دولار + 50 مليون دولار) = 0.33 أو 33٪

• إجمالي الدين إلى الرسملة = (5 مليون دولار أمريكي + 25 مليون دولار أمريكي) / (5 مليون دولار أمريكي + 25 مليون دولار أمريكي + 50 مليون دولار أمريكي) = 0.375 أو 37.5٪

أهمية نسب الرسملة

في حين أن نسبة الرسملة المرتفعة يمكن أن تزيد من العائد على حقوق الملكية بسبب الدرع الضريبي للديون ، فإن نسبة الدين الأعلى تزيد من مخاطر إفلاس الشركة.

ومع ذلك ، فإن المستوى المقبول لنسب الرسملة للشركة يعتمد على الصناعة التي تعمل فيها. عادة ما يكون للشركات في قطاعات مثل المرافق وخطوط الأنابيب والاتصالات السلكية واللاسلكية - التي تتسم بكثافة رأس المال ولديها تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها - نسب رأس مال على الجانب الأعلى. وعلى العكس من ذلك ، فإن الشركات التي لديها أصول قليلة نسبيًا يمكن التعهد بها كضمان ، في قطاعات مثل التكنولوجيا وتجارة التجزئة ، سيكون لديها مستويات أقل من الديون وبالتالي معدلات رسملة أقل.

يعتمد المستوى المقبول للديون للشركة على ما إذا كانت تدفقاتها النقدية كافية لخدمة هذا الدين. نسبة الفائدة على الفائدة ، وهي نسبة رافعة مالية شائعة أخرى ، تقيس نسبة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب ( EBIT ) إلى مصروفات الفائدة. نسبة اثنين ، على سبيل المثال ، تشير إلى أن الشركة تولد 2 دولار لكل دولار في مصروفات الفائدة.

كما هو الحال مع جميع النسب ، يجب تتبع نسب رسملة الشركة بمرور الوقت لتحديد ما إذا كانت مستقرة. يجب أيضًا مقارنتها بنسب مماثلة للشركات النظيرة ، للتأكد من مركز الرافعة المالية للشركة بالنسبة إلى أقرانها.

يسلط الضوء

• تقيس نسب الرسملة نسبة الدين في قاعدة رأس مال الشركة وأموالها من المقرضين وحملة الأسهم.

• تشمل نسب الرسملة نسبة الدين إلى حقوق الملكية ، ونسبة الدين طويل الأجل إلى الرسملة ، وإجمالي نسبة الدين إلى الرسملة.

• نسب الرسملة المقبولة للشركة ليست مطلقة ولكنها تعتمد على الصناعة التي تعمل فيها.