Kapitaliseringsforhold
Hva er store bokstaver?
Kapitaliseringsforhold er indikatorer som måler andelen gjeld i et selskaps kapitalstruktur. De er blant de mer meningsfulle gjeldsforholdene som brukes til å vurdere et selskaps økonomiske helse.
Kapitaliseringsforhold inkluderer gjeld-egenkapitalforhold, langsiktig gjeld til kapitaliseringsforhold og total gjeld til kapitaliseringsforhold. Formelen for hvert av disse forholdstallene er:
Gjeld-egenkapitalandel = Total gjeld / egenkapital
Langsiktig gjeld til kapitalisering = langsiktig gjeld / (langsiktig gjeld + egenkapital)
Total gjeld til kapitalisering = total gjeld / (total gjeld + egenkapital)
Kapitaliseringsforhold er også kjent som leverage ratios.
Forstå kapitaliseringsforhold
I utgangspunktet handler kapitaliseringsforhold om hvordan et selskap skaffer penger eller kapital. Gjeld og egenkapital er de to hovedmetodene et selskap kan bruke for å finansiere sin virksomhet.
Gjeld har noen fordeler. Rentebetalinger er fradragsberettiget. Gjeld utvanner heller ikke eierskapet til firmaet slik utstedelse av ekstra aksjer gjør. Når rentene er lave, er tilgangen til gjeldsmarkedene enkel, og det er penger tilgjengelig å låne ut. Gjeld kan være langsiktig eller kortsiktig og kan bestå av banklån ved utstedelse av obligasjoner. Egenkapital kan være dyrere enn gjeld. Å skaffe ytterligere kapital ved å utstede flere aksjer kan utvanne eierskapet i selskapet.
På den annen side trenger ikke egenkapitalen betales tilbake. Et selskap med for mye gjeld kan finne sin handlefrihet begrenset av sine kreditorer og/eller få sin lønnsomhet skadet av høye rentebetalinger. Det verste av alle scenarier er å ha problemer med å møte drifts- og gjeldsforpliktelser i tide under ugunstige økonomiske forhold. Til slutt vil et selskap i en svært konkurranseutsatt virksomhet, hvis det blir hindret av høy gjeld, finne at konkurrentene drar fordel av problemene for å ta flere markedsandeler.
Sammenligning av kapitaliseringsforhold for selskaper er mer effektivt når de sammenlignes med forholdstallene til selskaper innenfor samme bransje.
Typer av store bokstaver
La oss undersøke de tre kapitaliseringsforholdene nærmere.
Gjeld-egenkapitalforhold
Beregnet ved å dele selskapets totale forpliktelser med egenkapitalen, sammenligner gjeld-egenkapitalforholdet et selskaps totale forpliktelser med den totale eierandelen til dets aksjonærer. Dette er et mål på prosentandelen av selskapets balanse som er finansiert av leverandører, långivere, kreditorer og debitorer kontra hva aksjonærene har forpliktet seg. Som en formel:
Gjeld i forhold til egenkapital gir et utsiktspunkt på et selskaps belåningsposisjon, ved at det sammenligner total forpliktelse med egenkapital. En lavere prosentandel betyr at et selskap bruker mindre belåning og har en sterkere egenkapitalposisjon. Det bør imidlertid huskes på at dette forholdstallet ikke er et rent mål på et selskaps gjeld fordi det inkluderer operasjonelle forpliktelser som en del av total forpliktelse.
Langsiktig gjeld til kapitaliseringsforhold
Det langsiktige forholdet mellom gjeld og kapitalisering, en variasjon av det tradisjonelle forholdet mellom gjeld og egenkapital, viser den økonomiske innflytelsen til et firma. Den beregnes ved å dele langsiktig gjeld med total tilgjengelig kapital (langsiktig gjeld, preferanseaksjer og ordinære aksjer). Som en formel:
I motsetning til intuitiv forståelse, kan bruk av langsiktig gjeld bidra til å senke et selskaps totale kapitalkostnad, siden långivere ikke deler i fortjeneste eller verdistigning. Langsiktig gjeld kan være fordelaktig hvis et selskap forventer sterk vekst og rikelig fortjeneste som tillater tilbakebetaling av gjeld i tide. På den annen side kan langsiktig gjeld påføre bedrifter som sliter stor økonomisk belastning og muligens føre til insolvens.
Total gjeld til kapitaliseringsforhold
Den totale gjelden til kapitaliseringsforholdet måler den totale mengden utestående bedriftsgjeld (både langsiktig og kortsiktig) som en prosentandel av firmaets totale kapitalisering.
Formelen for total gjeld til kapitalisering ser slik ut:
Eksempel på store bokstaver
Ulike forholdstall kan gi ulike resultater, selv for samme selskap.
La oss vurdere et selskap med kortsiktig gjeld på 5 millioner dollar, langsiktig gjeld på 25 millioner dollar og egenkapital på 50 millioner dollar. Selskapets kapitaliseringsforhold vil bli beregnet som følger:
Gjeld-egenkapitalforhold = ($5 millioner + $25 millioner) / $50 millioner = 0,60 eller 60 %
Langsiktig gjeld til kapitalisering = $25 millioner / ($25 millioner + $50 millioner) = 0,33 eller 33 %
Total gjeld til kapitalisering = ($5 millioner + $25 millioner) / ($5 millioner + $25 millioner + $50 millioner) = 0,375 eller 37,5 %
Betydningen av kapitaliseringsforhold
Mens en høy kapitaliseringsgrad kan øke avkastningen på egenkapitalen på grunn av skatteskjoldet til gjeld, øker en høyere andel gjeld risikoen for konkurs for et selskap.
Imidlertid avhenger det akseptable nivået av kapitaliseringsforhold for et selskap av bransjen det opererer i. Selskaper i sektorer som verktøy, rørledninger og telekommunikasjon - som er kapitalintensive og har forutsigbare kontantstrømmer - vil typisk ha kapitaliseringsforhold på høyere side. Motsatt vil selskaper med relativt få eiendeler som kan stilles som sikkerhet,. i sektorer som teknologi og detaljhandel, ha lavere gjeldsnivå og derfor lavere kapitaliseringsgrad.
Det akseptable gjeldsnivået for et selskap er avhengig av om kontantstrømmene er tilstrekkelige til å betjene slik gjeld. Rentedekningsgraden , et annet populært gearingsforhold , måler forholdet mellom et selskaps inntjening før renter og skatter ( EBIT ) og rentekostnadene. Et forhold på to, for eksempel, indikerer at selskapet genererer $2 for hver dollar i renteutgifter.
Som med alle forholdstall, bør et selskaps kapitaliseringsforhold spores over tid for å identifisere om de er stabile. De bør også sammenlignes med tilsvarende forhold mellom likeverdige selskaper, for å fastslå selskapets belåningsposisjon i forhold til sine jevnaldrende.
Høydepunkter
Kapitaliseringsforhold måler andelen gjeld i et selskaps kapitalbase, dets midler fra långivere og aksjonærer.
Kapitaliseringsgrad inkluderer gjeld-egenkapitalforhold, langsiktig gjeld til kapitaliseringsforhold, og total gjeld til kapitaliseringsforhold.
De akseptable kapitaliseringsgradene for et selskap er ikke absolutte, men avhengig av bransjen det opererer i.
