Kapitalförhållande

Vad är kapitaliseringskvoter?

Kapitaliseringskvoter är indikatorer som mäter andelen skulder i ett företags kapitalstruktur. De är bland de mer meningsfulla skuldkvoterna som används för att bedöma ett företags ekonomiska hälsa.

Kapitaliseringskvoterna inkluderar skuldsättningsgraden, långfristiga skuldsättningsgrad och total skuldsättningsgrad. Formeln för var och en av dessa förhållanden är:

Skuldsättningsgrad = Total skuld/Eget kapital
Långfristig skuld till kapitalisering = Långfristig skuld / (Långfristig skuld + eget kapital)
Total skuld till kapitalisering = Total skuld / (Total skuld + eget kapital)

Kapitaliseringskvoter är också kända som bruttosoliditetsgrader.

Förstå versaler

I grund och botten handlar kapitaliseringsförhållanden om hur ett företag skaffar pengar eller kapital. Skuld och eget kapital är de två huvudsakliga metoderna ett företag kan använda för att finansiera sin verksamhet.

Skuld har vissa fördelar. Räntebetalningar är avdragsgilla. Skuld späder inte heller på ägandet av företaget som att ge ut ytterligare aktier. När räntorna är låga är tillgången till skuldmarknaderna lätt och det finns pengar att låna ut. Skulden kan vara lång- eller kortfristig och kan bestå av banklån vid emission av obligationer. Eget kapital kan vara dyrare än skulder. Att anskaffa ytterligare kapital genom att ge ut mer aktier kan späda ut ägandet i företaget.

Å andra sidan behöver inte eget kapital betalas tillbaka. Ett företag med för mycket skulder kan uppleva sin handlingsfrihet begränsad av sina fordringsägare och/eller få sin lönsamhet skadad av höga räntebetalningar. Det värsta av alla scenarier är att ha problem med att uppfylla drifts- och skuldskulder i tid under ogynnsamma ekonomiska förhållanden. Slutligen kommer ett företag i en starkt konkurrensutsatt verksamhet, om det hämmas av höga skulder, att finna att sina konkurrenter drar fördel av sina problem för att ta fler marknadsandelar.

Att jämföra företags kapitaliseringskvoter är effektivare när de jämförs med förhållandena för företag inom samma bransch.

Typer av versaler

Låt oss undersöka de tre kapitaliseringsförhållandena närmare.

Skuldsättningsgrad

Beräknat genom att dividera företagets totala skulder med dess egna kapital, jämför skuldsättningsgraden ett företags totala förpliktelser med aktieägarnas totala ägarandel. Detta är ett mått på hur stor andel av företagets balansräkning som finansieras av leverantörer, långivare, borgenärer och gäldenärer jämfört med vad aktieägarna har åtagit sig. Som en formel:

Skuldsättningsgraden ger en utsiktspunkt på ett företags hävstångsposition, genom att den jämför totala skulder med eget kapital. En lägre andel innebär att ett företag använder mindre hävstång och har en starkare eget kapital. Man bör dock komma ihåg att detta förhållande inte är ett rent mått på ett företags skuld eftersom det inkluderar operativa skulder som en del av totala skulder.

Långfristig skuld till kapitaliseringskvot

Den långsiktiga skuldsättningsgraden, en variation av den traditionella skuldsättningsgraden, visar den finansiella hävstångseffekten hos ett företag. Den beräknas genom att dividera långfristiga skulder med totalt tillgängligt kapital (långfristiga skulder, preferensaktier och stamaktier). Som en formel:

I motsats till intuitiv förståelse kan långfristiga skulder hjälpa till att sänka ett företags totala kapitalkostnad, eftersom långivare inte delar på vinster eller aktieuppskattning. Långfristiga skulder kan vara fördelaktiga om ett företag förutser en stark tillväxt och riklig vinst som tillåter återbetalning av skulder i tid. Å andra sidan kan långfristiga skulder medföra stora ekonomiska påfrestningar för företag som kämpar och eventuellt leda till insolvens.

Total skuld till kapitaliseringskvot

Den totala skuldsättningsgraden mäter det totala beloppet av utestående företagsskulder (både på lång och kort sikt) som en procentandel av företagets totala kapitalisering.

Formeln för total skuld till kapitalisering ser ut så här:

Exempel på versaler

Olika nyckeltal kan ge olika resultat, även för samma företag.

Låt oss betrakta ett företag med kortfristiga skulder på $5 miljoner, långfristiga skulder på $25 miljoner och eget kapital på $50 miljoner. Företagets kapitaliseringskvoter skulle beräknas enligt följande:

Skuldsättningsgrad = (5 miljoner USD + 25 miljoner USD) / 50 miljoner USD = 0,60 eller 60 %
Långfristig skuld till kapitalisering = 25 miljoner USD / (25 miljoner USD + 50 miljoner USD) = 0,33 eller 33 %
Total skuld till kapitalisering = (5 miljoner USD + 25 miljoner USD) / (5 miljoner USD + 25 miljoner USD + 50 miljoner USD) = 0,375 eller 37,5 %

Betydelsen av kapitaliseringskvoter

Medan en hög kapitaliseringskvot kan öka avkastningen på eget kapital på grund av skuldens skatteskydd,. ökar en högre andel skulder risken för konkurs för ett företag.

Den acceptabla nivån av kapitaliseringskvoter för ett företag beror dock på vilken bransch det är verksamt. Företag inom sektorer som energi, pipelines och telekommunikation – som är kapitalintensiva och har förutsägbara kassaflöden – kommer vanligtvis att ha kapitaliseringskvoter på den högre sidan. Omvänt kommer företag med relativt få tillgångar som kan ställas som säkerhet,. inom sektorer som teknik och detaljhandel, att ha lägre skuldnivåer och därför lägre kapitaliseringskvoter.

Den acceptabla skuldnivån för ett företag är beroende av om dess kassaflöden är tillräckliga för att betala en sådan skuld. Räntetäckningsgraden,. en annan populär bruttosoliditetsgrad , mäter förhållandet mellan ett företags resultat före räntor och skatter ( EBIT ) och dess räntekostnad. Ett förhållande på två, till exempel, indikerar att företaget genererar $2 för varje dollar i räntekostnader.

Som med alla nyckeltal bör ett företags kapitaliseringskvoter spåras över tid för att identifiera om de är stabila. De bör också jämföras med liknande kvoter av jämförbara bolag för att fastställa bolagets hävstångsposition i förhållande till jämförbara bolag.

Höjdpunkter

Kapitaliseringskvoter mäter andelen skulder i ett företags kapitalbas, dess medel från långivare och aktieägare.
Kapitaliseringskvoterna inkluderar skuldsättningsgraden, långfristiga skuldsättningsgrad och total skuldsättningsgrad.

– De acceptabla kapitaliseringskvoterna för ett företag är inte absoluta utan beroende av den bransch det är verksamt i.