자본화 비율

자본화 비율이란 무엇입니까?

자본화 비율은 회사의 자본 구조 에서 부채 비율을 측정하는 지표입니다. 회사의 재무 건전성을 평가하는 데 사용되는 보다 의미 있는 부채 비율 중 하나입니다.

자본화 비율에는 부채 자기 자본 비율, 장기 부채 자본 비율 및 총 부채 자본 비율이 포함됩니다. 각 비율에 대한 공식은 다음과 같습니다.

• 부채비율 = 부채총계 / 자기자본

• 장기 부채 대 자본화 = 장기 부채 / (장기 부채 + 주주 자본)

• 자본화에 대한 총 부채 = 총 부채 / (총 부채 + 주주 자본)

레버리지 비율 이라고도 합니다.

자본화 비율 이해

기본적으로 자본화 비율은 회사가 자금이나 자본을 조달하는 방법을 다룹니다. 부채와 자본은 회사가 운영 자금을 조달하는 데 사용할 수 있는 두 가지 주요 방법입니다.

부채에는 몇 가지 장점이 있습니다. 이자 지불은 세금 공제 가능합니다. 부채는 또한 추가 주식을 발행하는 것처럼 회사의 소유권을 희석시키지 않습니다. 금리가 낮으면 부채 시장에 쉽게 접근할 수 있고 대출할 돈이 있습니다. 부채는 장기 또는 단기일 수 있으며 채권 발행의 은행 대출로 구성될 수 있습니다. 자본은 부채보다 비쌀 수 있습니다. 더 많은 주식을 발행하여 추가 자본을 조달하면 회사의 소유권이 희석될 수 있습니다.

반면에 에퀴티는 상환할 필요가 없습니다. 부채가 너무 많은 회사는 채권자에 의해 행동의 자유가 제한되거나 높은 이자율 지불로 인해 수익성이 나빠질 수 있습니다. 모든 시나리오 중 최악은 불리한 경제 상황에서 운영 및 부채를 제때 충족하는 데 어려움을 겪는 것입니다. 마지막으로, 경쟁이 치열한 사업에 종사하는 회사는 높은 부채에 시달리는 경우 경쟁자가 더 많은 시장 점유율을 확보하기 위해 문제를 이용한다는 것을 알게 될 것입니다.

기업의 시가총액 비율을 비교하는 것은 동종 업계 내 기업의 비율과 비교할 때 더 효과적입니다.

자본화 비율의 유형

세 가지 자본화 비율을 더 자세히 살펴보겠습니다.

부채비율

회사의 총 부채를 자기 자본으로 나누어 계산한 부채 비율은 회사의 총 부채와 주주의 총 소유 지분을 비교합니다. 이것은 공급업체, 대출기관, 채권자 및 채무자가 자금을 조달한 회사 대차대조표와 주주가 약속한 금액의 비율을 측정한 것입니다. 공식으로:

부채 비율은 총 부채를 주주 자본과 비교한다는 점에서 회사의 레버리지 위치에 유리한 점을 제공합니다. 낮은 비율은 회사가 더 적은 레버리지를 사용하고 더 강력한 지분을 보유하고 있음을 의미합니다. 그러나 이 비율은 총 부채의 일부로 운영 부채를 포함하기 때문에 회사 부채의 순수한 측정이 아니라는 점에 유의해야 합니다.

장기 부채 대 자본화 비율

자본 대비 장기 부채 비율은 전통적인 부채 비율의 변형으로 회사의 재무 레버리지 를 보여줍니다. 장기부채 를 총 가용자본(장기부채, 우선주, 보통주) 으로 나누어 계산합니다 . 공식으로:

직관적인 이해와 달리 장기 부채를 사용하면 대출 기관이 이익이나 주가 상승을 공유하지 않기 때문에 회사의 총 자본 비용을 낮추는 데 도움이 될 수 있습니다. 회사가 강력한 성장과 적시에 부채 상환을 허용하는 충분한 이익을 기대하는 경우 장기 부채가 유리할 수 있습니다. 반면에 장기 부채는 어려움을 겪고 있는 회사에 큰 재정적 부담을 주며 파산으로 이어질 수 있습니다.

총 부채 대 자본화 비율

총 부채 대 자본화 비율은 회사의 총 자본화에 대한 비율로 회사의 미지불 부채 총액(장기 및 단기 모두)을 측정합니다.

자본화에 대한 총 부채 공식은 다음과 같습니다.

자본화 비율의 예

같은 회사라도 비율이 다르면 다른 결과가 나올 수 있습니다.

단기 부채 가 500만 달러, 장기 부채가 2500만 달러, 자기 자본이 5000만 달러인 회사를 가정해 보겠습니다 . 회사의 자본화 비율은 다음과 같이 계산됩니다.

• 부채비율 = ($5백만 + $25백만) / $5천만 = 0.60 또는 60%

• 자본화에 대한 장기 부채 = 2,500만 달러 / (2,500만 달러 + 5,000만 달러) = 0.33 또는 33%

• 자본화에 대한 총 부채 = (500만 달러 + 2500만 달러) / (500만 달러 + 2500만 달러 + 5000만 달러) = 0.375 또는 37.5%

자본화 비율의 중요성

높은 자본 비율은 부채에 대한 세금 면제 로 인해 자기 자본 수익률을 증가시킬 수 있지만 부채 비율이 높으면 회사의 파산 위험이 높아집니다.

그러나 회사에 허용되는 자본화 비율 수준은 회사가 운영되는 산업에 따라 다릅니다. 자본 집약적 이고 예측 가능한 현금 흐름 이 있는 유틸리티, 파이프라인 및 통신과 같은 부문의 회사는 일반적으로 자본화 비율이 더 높습니다. 반대로 기술 및 소매와 같은 부문에서 담보 로 제공할 수 있는 자산이 상대적으로 적은 회사 는 부채 수준이 낮아 자본화 비율이 낮아집니다.

회사의 허용 가능한 부채 수준은 현금 흐름이 그러한 부채를 상환하기에 적절한지 여부에 달려 있습니다. 또 다른 인기 있는 레버리지 비율 인 이자 보상 비율은 이자 비용 에 대한 이자 및 세금 차감 전 이익( EBIT ) 의 비율을 측정합니다 . 예를 들어, 2의 비율은 회사가 이자 비용 1달러당 2달러를 창출한다는 것을 나타냅니다.

모든 비율과 마찬가지로 회사의 시가총액 비율은 시간이 지남에 따라 추적되어 안정적인지 확인해야 합니다. 또한 동종 회사의 유사한 비율과 비교하여 동종 회사에 대한 회사의 레버리지 위치를 확인해야 합니다.

하이라이트

• 자본화 비율은 회사의 자본 기반, 대출 기관 및 주주로부터의 자금에서 부채 비율을 측정합니다.

• 자본화비율은 부채비율, 장기부채자본비율, 총부채비율을 포함합니다.

• 회사에 허용되는 자본화 비율은 절대적이지 않고 회사가 운영되는 산업에 따라 다릅니다.