Isot kirjaimet
Mitä ovat isot kirjaimet?
Pääomasuhteet ovat mittareita, jotka mittaavat velan osuutta yrityksen pääomarakenteessa. Ne ovat merkittävimpiä velkasuhteita, joita käytetään arvioitaessa yrityksen taloudellista tilaa.
Pääomitusasteet sisältävät velkaantumisasteen, pitkäaikaisen velan pääoma-asteen sekä kokonaisvelkaantumisasteen. Jokaisen näiden suhteiden kaava on:
Velka-omavaraisuussuhde = Kokonaisvelka / Oma pääoma
Pitkäaikainen velka pääomaan = Pitkäaikainen velka / (Pitkäaikainen velka + oma pääoma)
Kokonaisvelka pääomaan = kokonaisvelka / (kokonaisvelka + oma pääoma)
Pääomitusasteet tunnetaan myös velkasuhteina.
Isojen kirjainten käyttösuhteiden ymmärtäminen
Pohjimmiltaan pääomasuhteet käsittelevät sitä, kuinka yritys kerää rahaa tai pääomaa. Velka ja pääoma ovat kaksi päätapaa, joilla yritys voi rahoittaa toimintansa.
Velalla on joitain etuja. Korkomaksut ovat verotuksessa vähennyskelpoisia. Velka ei myöskään laimenna yrityksen omistusta, kuten lisäosakkeiden liikkeeseenlasku tekee. Kun korot ovat alhaiset, velkamarkkinoille pääsy on helppoa ja rahaa on lainattavissa. Velka voi olla pitkä- tai lyhytaikaista, ja se voi koostua pankkilainoista ja joukkovelkakirjalainoista. Oma pääoma voi olla velkaa kalliimpaa. Lisäpääoman hankkiminen laskemalla liikkeelle lisää osakkeita voi laimentaa omistusta yrityksestä.
Toisaalta omaa pääomaa ei tarvitse maksaa takaisin. Yrityksen, jolla on liikaa velkaa, velkojat voivat rajoittaa sen toimintavapautta ja/tai korkeat korkomaksut heikentävät sen kannattavuutta. Kaikista pahin skenaarioista on vaikeuksia suorittaa toiminta- ja velkasitoumuksia ajoissa epäsuotuisissa talousolosuhteissa. Lopuksi erittäin kilpaillulla alalla toimiva yritys huomaa, että sen kilpailijat käyttävät hyväkseen sen ongelmia saadakseen lisää markkinaosuutta, jos sen velkaantuu.
Yritysten pääomitussuhteiden vertailu on tehokkaampaa, kun niitä verrataan saman toimialan yritysten tunnuslukuihin.
Isojen kirjainten käyttösuhteiden tyypit
Tarkastellaanpa kolmea pääomitussuhdetta tarkemmin.
Velka-omavaraisuussuhde
Laskettuna jakamalla yhtiön kokonaisvelat omalla pääomalla, velka-omavaraisuussuhde vertaa yrityksen kokonaisvelvoitteita sen osakkeenomistajien kokonaisomistusosuuteen. Tämä mittaa tavarantoimittajien, lainanantajien, velkojien ja velallisten rahoittaman prosenttiosuuden yrityksen taseesta suhteessa siihen, mitä osakkeenomistajat ovat sitoutuneet. Kaavana:
Velkaantumissuhde omaan pääomaan tarjoaa näkökulman yrityksen velkaantumisasteeseen, koska se vertaa velkojen kokonaismäärää omaan pääomaan. Pienempi prosenttiosuus tarkoittaa, että yritys käyttää vähemmän vipuvaikutusta ja sillä on vahvempi osakeasema. On kuitenkin pidettävä mielessä, että tämä suhdeluku ei ole pelkkä yrityksen velan mitta, koska se sisältää operatiiviset velat osana kokonaisvelkaa.
Pitkäaikaisen velan pääoman suhde
Pitkän aikavälin velkaantumisaste, joka on muunnelma perinteisestä velkaantumisasteesta, osoittaa yrityksen taloudellisen vipuvaikutuksen. Se lasketaan jakamalla pitkäaikainen velka käytettävissä olevan pääoman kokonaismäärällä (pitkäaikainen velka, etuoikeutetut osakkeet ja kantaosakkeet). Kaavana:
Vastoin intuitiivista ymmärrystä pitkäaikaisen velan käyttäminen voi auttaa alentamaan yrityksen pääoman kokonaiskustannuksia, koska lainanantajat eivät jaa voittoja tai osakkeen arvonnousua. Pitkäaikainen velka voi olla hyödyllistä, jos yritys odottaa vahvaa kasvua ja runsasta voittoa, mikä mahdollistaa velkojen oikea-aikaisen takaisinmaksun. Toisaalta pitkäaikainen velka voi aiheuttaa suuria taloudellisia paineita vaikeuksissa oleville yrityksille ja mahdollisesti johtaa maksukyvyttömyyteen.
Kokonaisvelan pääoman suhde
Kokonaisvelkaantumisaste mittaa yrityksen jäljellä olevan velan (sekä pitkäaikaisen että lyhytaikaisen) kokonaismäärää prosentteina yrityksen kokonaispääomituksesta.
Kokonaisvelan ja pääomituksen kaava näyttää tältä:
Esimerkki isojen kirjainten suhteista
Eri suhdeluvut voivat tuottaa erilaisia tuloksia, jopa samalle yritykselle.
Tarkastellaan yritystä, jonka lyhytaikainen velka on 5 miljoonaa dollaria, pitkäaikainen velka 25 miljoonaa dollaria ja oma pääoma 50 miljoonaa dollaria. Yhtiön pääomitussuhteet laskettaisiin seuraavasti:
Velan ja oman pääoman suhde = (5 miljoonaa dollaria + 25 miljoonaa dollaria) / 50 miljoonaa dollaria = 0,60 tai 60 %
Pitkäaikainen velka pääomaan = 25 miljoonaa dollaria / (25 miljoonaa dollaria + 50 miljoonaa dollaria) = 0,33 tai 33 %
Kokonaisvelka pääomaan = (5 milj. $ + 25 milj. $) / (5 milj. $ + 25 milj. $ + 50 milj. $) = 0,375 tai 37,5 %
Isojen osien merkitys
Vaikka korkea pääomitusaste voi lisätä oman pääoman tuottoa velan verosuojan vuoksi , suurempi velan osuus lisää yrityksen konkurssiriskiä.
Yrityksen hyväksyttävä pääomitusaste riippuu kuitenkin toimialasta, jolla se toimii. Pääomavaltaisten ja ennakoitavissa olevien kassavirtojen kaltaisilla aloilla toimivilla yrityksillä on yleensä korkeampi pääomitussuhde. Sitä vastoin yrityksillä, joilla on suhteellisen vähän vakuudeksi annettavaa omaisuutta teknologian ja vähittäiskaupan kaltaisilla aloilla, on alhaisempi velkaantumisaste ja siten alhaisempi pääomitusaste.
Yrityksen hyväksyttävä velkaantumisaste riippuu siitä, ovatko sen kassavirrat riittävät velan hoitamiseen. Korkokate,. toinen suosittu velkaantumisaste,. mittaa yrityksen tuloksen ennen korkoja ja veroja ( EBIT ) suhdetta sen korkokuluihin. Esimerkiksi suhde kaksi osoittaa, että yritys tuottaa 2 dollaria jokaista korkokuluja kohden.
Kuten kaikkia tunnuslukuja, myös yrityksen pääomitussuhteita tulee seurata ajan mittaan, jotta voidaan selvittää, ovatko ne vakaat. Niitä tulisi myös verrata vastaaviin vertaisyritysten suhdelukuihin, jotta voidaan selvittää yrityksen vipuvaikutus suhteessa vastaaviin yhtiöihin.
Kohokohdat
Pääomitusasteet mittaavat velan osuutta yrityksen pääomasta, sen varoja lainanantajilta ja osakkeenomistajilta.
Pääomitusasteet sisältävät velkaantumisasteen, pitkäaikaisen velan pääoman ja kokonaisvelkaantumisasteen.
Yrityksen hyväksyttävät pääomitussuhteet eivät ole absoluuttisia, vaan riippuvat toimialasta, jolla se toimii.
