現金決済
##現金決済とは何ですか？
現金決済は、特定の先物およびオプション契約で使用される決済方法であり、満了または行使時に、金融商品の売り手は実際の（物理的な）原資産を提供せず、代わりに関連する現金ポジションを譲渡します。
##現金決済を理解する
先物およびオプション契約は、基礎となる資産に基づく価値を持つ派生商品であり、株式または商品である可能性があります。先物契約またはオプション契約が失効または行使された場合、概念的な手段は、契約の所有者が物理的な商品を配達するか、実際の株式を譲渡することです。これは物理的な配達として知られており、現金決済よりもはるかに面倒な場合があります。
たとえば、投資家が10,000ドル相当の銀の先物契約に不足した場合、契約の終了時に、保有者が別の投資家に銀を物理的に引き渡すことは不便です。これを回避するために、先物およびオプション契約は現金決済で行うことができます。この場合、契約の終了時に、ポジションの保有者は、初期価格と最終決済の差額を貸方または借方に記入します。
たとえば、現金決済の綿先物契約の購入者は、綿の物理的な束の所有権を取得するのではなく、綿のスポット価格と先物価格の差額を支払う必要があります。これは、実際の原資産の引渡しが行われる物理的な決済とは対照的です。
牛や他の家畜などを取引する農業先物やオプション市場のトレーダーや投機家も、一般的にこの種の取り決めを好みます。これらのトレーダーは農家や食肉加工業者ではなく、市場価格のみを気にします。ですから、彼らは生きた動物の群れの配達を望んでいません。
ほとんどのオプションおよび先物契約は現金で決済されます。ただし、例外は上場株式オプション契約であり、多くの場合、実際の基礎となる株式の引渡しによって決済されます。
##現金決済のメリット
原資産の現金商品を実際に所有することを望まない売り手にとって、現金決済は先物およびオプション契約を取引するためのより便利な方法です。現金決済契約は、投機家が参入する主な理由の1つであり、その結果、デリバティブ市場により多くの流動性をもたらします。
現金決済のその他の利点は次のとおりです。
- 契約の確定に必要な全体的な時間とコストの削減：現金決済の契約は、送金のみが必要なため、比較的簡単に提供できます。実際の物理的な配送には、輸送コストや配送品質と検証の保証に関連するコストなど、追加のコストがかかります。
1。デフォルトに対する保護：現金決済には証拠金口座が必要です。証拠金口座は、取引を行うために必要な残高があることを確認するために毎日監視されます。
##特別な考慮事項
実際の原資産の引渡しがなければ、満期前に設定されていたhエッジが相殺されないため、現金決済が満了時に問題になる可能性があります。これは、トレーダーが期限切れのポジションを複製するために、ヘッジをクローズするか、期限切れのデリバティブポジションをロールオーバーするように勤勉でなければならないことを意味します。この問題は、物理的な配送では発生しません。
##現金決済の例
商品が将来価格を増減すると信じている投資家によって引き出されます。投資家が小麦の先物契約を失った場合、彼らは小麦の価格が短期的に下がると想定しています。小麦の価格が上がると信じて、コインの裏側をとる別の投資家と契約が開始されます。
投資家は、100ブッシェルの小麦の先物契約を合計10,000ドルで不足しています。これは、契約の終了時に、100ブッシェルの小麦の価格が8,000ドルに下がった場合、投資家は2,000ドルを稼ぐように設定されていることを意味します。
ただし、100ブッシェルの小麦の価格が12,000ドルに上昇すると、投資家は2,000ドルを失います。概念的には、契約の終了時に、100ブッシェルの小麦がロングポジションの投資家に「配達」されます。
物事を簡単にするために、現金決済を使用することができます。価格が12,000ドルに上昇した場合、短期投資家は実際に小麦を配達するのではなく、12,000ドルから10,000ドル、つまり2,000ドルの差額を支払う必要があります。逆に、価格が8,000ドルに下がった場合、投資家はロングポジション保有者から2,000ドルを支払われます。
##ハイライト
-現金決済の契約は、満了時に配達するのに必要な時間とコストが少なくて済みます。
-現金決済は、特定の先物およびオプション契約で使用される決済方法であり、満了または行使時に、金融商品の売り手は実際の（物理的な）原資産を提供せず、代わりに関連する現金ポジションを譲渡します。
-デリバティブ取引は、行使時または満了時に資産の現物引渡しが行われない場合、現金で決済されます。
-現金決済により、投資家はデリバティブ市場に流動性をもたらすことができました。
