Liquidación en efectivo

¿Qué es una liquidación en efectivo?

Una liquidación en efectivo es un método de liquidación utilizado en ciertos contratos de futuros y opciones donde, al vencimiento o ejercicio, el vendedor del instrumento financiero no entrega el activo subyacente real (físico), sino que transfiere la posición de efectivo asociada.

Comprender una liquidación en efectivo

futuros y opciones son instrumentos derivados que tienen valores basados en un activo subyacente,. que puede ser una acción o una materia prima. Cuando vence o se ejerce un contrato de futuros o un contrato de opciones, el recurso conceptual es que el tenedor del contrato entregue el producto físico o transfiera las acciones reales. Esto se conoce como entrega física y puede ser mucho más engorroso que una liquidación en efectivo.

Si un inversionista se queda corto en un contrato de futuros por valor de $ 10,000 en plata, por ejemplo, es inconveniente que al final del contrato el tenedor entregue físicamente la plata a otro inversionista. Para eludir esto, los contratos de futuros y opciones se pueden realizar con una liquidación en efectivo, donde, al final del contrato, al titular de la posición se le abona o carga la diferencia entre el precio inicial y la liquidación final.

Por ejemplo, el comprador de un contrato de futuros de algodón liquidado en efectivo debe pagar la diferencia entre el precio al contado del algodón y el precio de futuros, en lugar de tener que tomar posesión de los paquetes físicos de algodón. Esto contrasta con la liquidación física,. en la que sí tiene lugar la entrega de los instrumentos subyacentes reales.

Los comerciantes y especuladores en los mercados de opciones y futuros agrícolas, que comercian con cosas como ganado y otros animales, generalmente también prefieren este tipo de acuerdos. Estos comerciantes no son agricultores ni procesadores de carne y solo se preocupan por el precio de mercado. Por lo tanto, no desean recibir una manada de animales vivos.

La mayoría de los contratos de opciones y futuros se liquidan en efectivo. Sin embargo, una excepción son los contratos de opciones sobre acciones cotizadas,. que a menudo se liquidan mediante la entrega de las acciones subyacentes reales.

Beneficios de una liquidación en efectivo

Para los vendedores que no deseen tomar posesión real de la materia prima en efectivo subyacente,. una liquidación en efectivo es un método más conveniente para realizar transacciones de contratos de futuros y opciones. Los contratos liquidados en efectivo son una de las principales razones para la entrada de especuladores y, en consecuencia, traen más liquidez a los mercados de derivados.

Otras ventajas de las liquidaciones en efectivo incluyen:

1. Reducir el tiempo y los costos generales requeridos durante la finalización de un contrato: los contratos liquidados en efectivo son relativamente simples de entregar porque solo requieren la transferencia de dinero. Una entrega física real tiene costos adicionales agregados, como costos de transporte y costos asociados con garantizar la calidad y verificación de la entrega.

2. Salvaguardias contra un incumplimiento: La liquidación en efectivo requiere cuentas de margen,. que se controlan diariamente para garantizar que tengan los saldos necesarios para realizar una operación.

Consideraciones Especiales

La liquidación en efectivo puede convertirse en un problema al vencimiento porque, sin la entrega de los activos subyacentes reales, no se compensarán los bordes de garantía que se encuentren antes del vencimiento . Esto significa que un comerciante debe ser diligente para cerrar coberturas o refinanciar posiciones de derivados que vencen para replicar las posiciones que vencen. Este problema no ocurre con la entrega física.

Ejemplo de liquidación en efectivo

Los contratos de futuros son suscritos por inversores que creen que el precio de una materia prima aumentará o disminuirá en el futuro. Si un inversionista se queda corto en un contrato de futuros de trigo, asume que el precio del trigo disminuirá en el corto plazo. Se inicia un contrato con otro inversionista que toma la otra cara de la moneda, creyendo que el precio del trigo aumentará.

Un inversionista se queda corto en un contrato de futuros de 100 bushels de trigo por un total de $10,000. Esto significa que al final del contrato, si el precio de 100 bushels de trigo cae a $8,000, el inversionista ganará $2,000.

Sin embargo, si el precio de 100 fanegas de trigo aumenta a $12 000, el inversionista pierde $2000. Conceptualmente, al final del contrato, los 100 bushels de trigo se "entregan" al inversor con la posición larga.

Para facilitar las cosas, se puede utilizar una liquidación en efectivo. Si el precio aumenta a $ 12,000, el inversionista corto debe pagar la diferencia de $ 12,000 - $ 10,000, o $ 2,000, en lugar de entregar el trigo. Por el contrario, si el precio disminuye a $ 8,000, el titular de la posición larga le paga al inversor $ 2,000.

Reflejos

• Los contratos liquidados en efectivo requieren menos tiempo y costos para entregar al vencimiento.

• Una liquidación en efectivo es un método de liquidación utilizado en ciertos contratos de futuros y opciones donde, al vencimiento o ejercicio, el vendedor del instrumento financiero no entrega el activo subyacente real (físico), sino que transfiere la posición de efectivo asociada.

• Las operaciones de derivados se liquidan en efectivo cuando la entrega física de un activo no se produce al momento de su ejercicio o vencimiento.

• La liquidación en efectivo ha permitido a los inversores aportar liquidez a los mercados de derivados.