Penyelesaian Tunai

Apakah Itu Penyelesaian Tunai?

Penyelesaian tunai ialah kaedah penyelesaian yang digunakan dalam kontrak niaga hadapan dan opsyen tertentu di mana, selepas tamat tempoh atau pelaksanaan, penjual instrumen kewangan tidak menyerahkan aset asas (fizikal) sebenar tetapi sebaliknya memindahkan kedudukan tunai yang berkaitan.

Memahami Penyelesaian Tunai

Kontrak hadapan dan opsyen ialah instrumen derivatif yang mempunyai nilai berdasarkan aset asas,. yang boleh menjadi ekuiti atau komoditi. Apabila kontrak niaga hadapan atau kontrak opsyen tamat tempoh atau dilaksanakan, rekursa konseptual adalah untuk pemegang kontrak menyerahkan komoditi fizikal atau memindahkan saham sebenar saham. Ini dikenali sebagai penghantaran fizikal dan boleh menjadi lebih rumit daripada penyelesaian tunai.

Jika pelabur mengalami kekurangan kontrak niaga hadapan untuk perak bernilai $10,000, sebagai contoh, adalah menyusahkan pada akhir kontrak untuk pemegang menyerahkan perak secara fizikal kepada pelabur lain. Untuk mengelakkan ini, kontrak niaga hadapan dan opsyen boleh dijalankan dengan penyelesaian tunai, di mana, pada akhir kontrak, pemegang jawatan sama ada dikreditkan atau didebitkan perbezaan antara harga awal dan penyelesaian akhir.

Contohnya, pembeli kontrak niaga hadapan kapas yang diselesaikan secara tunai dikehendaki membayar perbezaan antara harga semerta kapas dan harga niaga hadapan, dan bukannya perlu mengambil pemilikan berkas kapas fizikal. Ini berbeza dengan penyelesaian fizikal,. di mana penyerahan instrumen asas sebenar berlaku.

Peniaga dan spekulator dalam pasaran niaga hadapan dan opsyen pertanian, yang berdagang barangan seperti lembu dan ternakan lain, juga secara amnya lebih suka susunan seperti ini. Peniaga ini bukan petani atau pemproses daging dan hanya mementingkan harga pasaran. Jadi, mereka tidak mahu menerima penghantaran sekumpulan haiwan hidup.

Kebanyakan kontrak opsyen dan niaga hadapan diselesaikan secara tunai. Walau bagaimanapun, pengecualian ialah kontrak opsyen ekuiti tersenarai,. yang selalunya diselesaikan dengan penyerahan saham asas sebenar saham.

Faedah Penyelesaian Tunai

Bagi penjual yang tidak mahu mengambil pemilikan sebenar komoditi tunai asas,. penyelesaian tunai ialah kaedah yang lebih mudah untuk berurus niaga kontrak niaga hadapan dan opsyen. Kontrak yang diselesaikan secara tunai adalah salah satu sebab utama kemasukan spekulator dan, akibatnya, membawa lebih banyak kecairan kepada pasaran derivatif.

Kelebihan lain untuk penyelesaian tunai termasuk:

1. Mengurangkan keseluruhan masa dan kos yang diperlukan semasa pemuktamadkan kontrak: Kontrak yang diselesaikan secara tunai agak mudah untuk diserahkan kerana ia hanya memerlukan pemindahan wang. Penghantaran fizikal sebenar mempunyai kos tambahan yang dikenakan ke atasnya, seperti kos pengangkutan dan kos yang berkaitan dengan memastikan kualiti dan pengesahan penghantaran.

2. Perlindungan terhadap kemungkiran: Penyelesaian tunai memerlukan akaun margin,. yang dipantau setiap hari untuk memastikan bahawa mereka mempunyai baki yang diperlukan untuk menjalankan perdagangan.

Pertimbangan Khas

Penyelesaian tunai boleh menjadi isu apabila tamat tempoh kerana, tanpa penyerahan aset asas sebenar, sebarang kelebihan yang ada sebelum tamat tempoh tidak akan diimbangi. Ini bermakna bahawa seorang peniaga mesti bersungguh-sungguh untuk menutup lindung nilai atau melancarkan kedudukan derivatif yang tamat tempoh untuk meniru kedudukan yang tamat tempoh. Isu ini tidak berlaku dengan penghantaran fizikal.

Contoh Penyelesaian Tunai

Kontrak niaga hadapan dikeluarkan oleh pelabur yang percaya sesuatu komoditi akan meningkat atau menurun dalam harga pada masa hadapan. Jika pelabur melakukan kontrak niaga hadapan untuk gandum, mereka mengandaikan harga gandum akan menurun dalam jangka pendek. Kontrak dimulakan dengan pelabur lain yang mengambil bahagian lain daripada syiling, percaya gandum akan meningkat dalam harga.

Seorang pelabur kehilangan kontrak niaga hadapan untuk 100 gantang gandum dengan jumlah $10,000. Ini bermakna pada akhir kontrak, jika harga 100 gantang gandum turun kepada $8,000, pelabur ditetapkan untuk memperoleh $2,000.

Walau bagaimanapun, jika harga 100 gantang gandum meningkat kepada $12,000, pelabur kehilangan $2,000. Secara konsep, pada akhir kontrak, 100 gantang gandum "diserahkan" kepada pelabur dengan kedudukan panjang.

Untuk memudahkan urusan, penyelesaian tunai boleh digunakan. Jika harga meningkat kepada $12,000, pelabur pendek dikehendaki membayar perbezaan $12,000 - $10,000, atau $2,000, dan bukannya menghantar gandum. Sebaliknya, jika harga menurun kepada $8,000, pelabur dibayar $2,000 oleh pemegang jawatan panjang.

Sorotan

• Kontrak yang diselesaikan secara tunai memerlukan lebih sedikit masa dan kos untuk dihantar apabila tamat tempoh.

• Penyelesaian tunai ialah kaedah penyelesaian yang digunakan dalam kontrak niaga hadapan dan opsyen tertentu di mana, selepas tamat tempoh atau pelaksanaan, penjual instrumen kewangan tidak menyerahkan aset asas (fizikal) sebenar tetapi sebaliknya memindahkan kedudukan tunai yang berkaitan.

• Dagangan derivatif diselesaikan secara tunai apabila penyerahan fizikal aset tidak berlaku selepas latihan atau tamat tempoh.

• Penyelesaian tunai telah membolehkan pelabur membawa kecairan ke dalam pasaran derivatif.