Kontantoppgjør

Hva er et kontantoppgjør?

Et kontantoppgjør er en oppgjørsmetode som brukes i visse futures- og opsjonskontrakter der selgeren av det finansielle instrumentet ved utløp eller utøvelse ikke leverer den faktiske (fysiske) underliggende eiendelen, men i stedet overfører den tilhørende kontantposisjonen.

Forstå et kontantoppgjør

Futures og opsjonskontrakter er derivatinstrumenter som har verdier basert på en underliggende eiendel,. som kan være en aksje eller en råvare. Når en terminkontrakt eller opsjonskontrakt er utløpt eller utøvd, er den konseptuelle regressen for innehaveren av kontrakten å levere den fysiske varen eller overføre de faktiske aksjene. Dette er kjent som fysisk levering og kan være mye mer tungvint enn et kontantoppgjør.

Hvis en investor går short på en futureskontrakt for 10 000 dollar verdt sølv, for eksempel, er det upraktisk på slutten av kontrakten for innehaveren å fysisk levere sølvet til en annen investor. For å omgå dette kan futures- og opsjonskontrakter gjennomføres med et kontantoppgjør, hvor innehaveren av posisjonen på slutten av kontrakten enten krediteres eller debiteres differansen mellom startkurs og sluttoppgjør.

For eksempel er kjøperen av en kontantavregnet bomullsfutureskontrakt pålagt å betale differansen mellom spotprisen på bomull og futuresprisen,. i stedet for å måtte ta eierskap til fysiske bunter av bomull. Dette i motsetning til fysisk oppgjør, hvor levering av det/de faktiske underliggende instrumentene finner sted.

Handelsmenn og spekulanter i landbrukstermin- og opsjonsmarkeder, som handler med ting som storfe og andre husdyr, foretrekker også generelt denne typen ordninger. Disse handelsmennene er ikke bønder eller kjøttforedlere og bryr seg kun om markedsprisen. Så de ønsker ikke å ta imot en flokk med levende dyr.

De fleste opsjoner og futureskontrakter er kontantoppgjort. Et unntak er imidlertid børsnoterte aksjeopsjonskontrakter,. som ofte gjøres opp ved levering av de faktiske underliggende aksjene.

Fordeler med et kontantoppgjør

For selgere som ikke ønsker å ta faktisk besittelse av den underliggende kontantvaren,. er et kontantoppgjør en mer praktisk metode for å handle futures- og opsjonskontrakter. Kontantoppgjorte kontrakter er en av hovedårsakene til spekulanters inntreden og gir følgelig mer likviditet til derivatmarkedene.

Andre fordeler med kontantoppgjør inkluderer:

1. Redusere den totale tiden og kostnadene som kreves under fullføringen av en kontrakt: Kontantavgjorte kontrakter er relativt enkle å levere fordi de kun krever overføring av penger. En faktisk fysisk levering har ekstra kostnader knyttet til seg, for eksempel transportkostnader og kostnader forbundet med å sikre leveringskvalitet og verifisering.

2. Sikkerhet mot mislighold: Kontantoppgjør krever marginkontoer,. som overvåkes daglig for å sikre at de har de nødvendige saldoene for å gjennomføre en handel.

Spesielle hensyn

Kontantoppgjør kan bli et problem ved utløp fordi, uten levering av de faktiske underliggende eiendelene, vil eventuelle h - kanter på plass før utløp ikke bli utlignet. Dette betyr at en trader må være påpasselig med å stenge sikringer eller rulle over utløpende derivatposisjoner for å replikere utløpende posisjoner. Dette problemet oppstår ikke med fysisk levering.

Eksempel på kontantoppgjør

Futures kontrakter tegnes av investorer som tror en vare vil øke eller synke i pris i fremtiden. Hvis en investor går short med en futureskontrakt for hvete, antar de at prisen på hvete vil synke på kort sikt. En kontrakt innledes med en annen investor som tar den andre siden av mynten, og tror at hvete vil øke i pris.

En investor går kort på en futureskontrakt for 100 bushels hvete for totalt $10.000. Dette betyr på slutten av kontrakten, hvis prisen på 100 skjepper hvete faller til $8000, er investoren satt til å tjene $2000.

Men hvis prisen på 100 skjepper hvete øker til $12.000, taper investoren $2.000. Konseptuelt, på slutten av kontrakten, blir de 100 bushelene med hvete "levert" til investoren med den lange posisjonen.

For å gjøre ting enklere kan et kontantoppgjør brukes. Hvis prisen øker til $12.000, må den korte investoren betale differansen på $12.000 - $10.000, eller $2.000, i stedet for å faktisk levere hveten. Motsatt, hvis prisen synker til $8 000, blir investoren betalt $2000 av den lange posisjonsinnehaveren.

Høydepunkter

• Kontantavgjorte kontrakter krever mindre tid og kostnader å levere ved utløp.

• Et kontantoppgjør er en oppgjørsmetode som brukes i visse futures- og opsjonskontrakter der selgeren av det finansielle instrumentet ved utløp eller utøvelse ikke leverer den faktiske (fysiske) underliggende eiendelen, men i stedet overfører den tilhørende kontantposisjonen.

• Derivathandler gjøres opp i kontanter når fysisk levering av en eiendel ikke finner sted ved utøvelse eller utløp.

– Kontantoppgjør har gjort det mulig for investorer å bringe likviditet inn i derivatmarkeder.