消費資本資産価格モデル（CCAPM）

##消費資本資産価格モデル（CCAPM）とは何ですか？

消費資本資産価格モデル（CCAPM）は、資本資産価格モードl （CAPM）の拡張であり、市場ベータの代わりに消費ベータを使用して、リスクフリーレートに対する期待収益プレミアムを説明します。 CCAPMとCAPMの両方の公式のベータ要素は、分散できないリスクを表しています。

##消費資本資産価格モデル（CCAPM）を理解する

消費ベータは、特定の株式またはポートフォリオのボラティリティに基づいています。 CCAPMは、資産のリターンプレミアムがその消費ベータに比例すると予測しています。このモデルは、デューク大学のFuqua School ofBusinessの財務教授であるDouglasBreedenと、1995年にノーベル経済学賞を受賞したシカゴ大学の経済学教授であるRobertLucasの功績によるものです。

CCAPMは、富と消費の関係と投資家のリスク回避の基本的な理解を提供します。 CCAPMは資産評価モデルとして機能し、特定の株式を購入するために投資家が必要とする予想プレミアムと、消費主導の株価変動から生じるリスクがその収益にどのように影響するかを示します。

消費ベータに関連するリスクの量は、消費の増加に伴うリスクプレミアム（資産収益率とリスクフリーレート）の動きによって測定されます。 CCAPMは、消費の伸びに対して株式市場の収益がどの程度変化するかを推定するのに役立ちます。消費ベータが高いということは、リスクのある資産の期待収益が高いことを意味します。たとえば、2.0の消費ベータは、市場が1％増加した場合、2％の資産収益要件の増加を意味します。

CCAPMは、株式市場の富を超えた多くの形態の富を組み込んでおり、多くの期間にわたる金融資産のリターンの変動を理解するためのフレームワークを提供します。これはCAPMの拡張を提供し、1期間の資産収益のみを考慮します。

CCAPMの式は次のとおりです。