資産評価

##資産評価とは何ですか？

帳簿価額、割引キャッシュフロー分析などの絶対評価モデル、オプション価格設定モデル、または同等のものを使用して、資産の公正市場または現在価値を決定するプロセスです。このような資産には、株式、債券、オプションなどの市場性のある有価証券への投資が含まれます。建物や設備などの有形資産。またはブランド、特許、商標などのセットとして無形。

##資産評価を理解する

資産評価は財務において重要な役割を果たし、多くの場合、主観的測定と客観的測定の両方で構成されます。会社の固定資産（資本資産または不動産プラントおよび設備とも呼ばれます）の価値は、簿価と交換費用に基づいて簡単に評価できます。しかし、会社のブランドと知的財産がどれだけの価値があるかを投資家に正確に伝える財務諸表には数字がありません。無形資産の評価は主観的であり、測定が難しい場合があるため、企業は買収においてのれんを過大評価する可能性があります。

##純資産価値

純資産価値（純有形資産とも呼ばれます）は、貸借対照表上の有形資産の簿価（取得原価から減価償却累計額を差し引いたもの）から無形資産と負債を差し引いたもの、または会社が清算。これは企業の価値の最小値であり、無形資産を除外しているため、企業の資産価値に役立つフロアを提供できます。株式の市場価値が簿価を下回っている場合、その株式は過小評価されていると見なされます。つまり、株式は1株あたりの簿価に対して大幅な割引で取引されています。

原価に基づく簿価または株主資本とは大幅に異なる可能性があります。また、一部の企業の最大の価値は、生物医学研究会社の調査結果のように、無形資産にあります。

##絶対評価方法

絶対値モデルは、その資産の特性のみに基づいて資産を評価します。これらのモデルは、割引キャッシュフロー（DCF）モデルと呼ばれ、将来のキャッシュフローと資本の機会費用に基づいて、株式、債券、不動産などの資産を評価します。それらが含まれます：

-割引配当モデル。予測配当を現在価値に割り引くことで株価を評価します。 DDMから取得した値が現在の株価の取引価格よりも高い場合、その株式は過小評価されています。

-割引フリーキャッシュフローモデルは、加重平均資本コストで割り引いた、将来のフリーキャッシュフロー予測の現在価値を計算します。

-残余所得評価モデルでは、サプライヤーやその他の外部関係者への支払い後に企業に発生するすべてのキャッシュフローが考慮されます。会社の価値は、簿価と予想される将来の残余所得の現在価値の合計です。残余所得は、純利益から資本コストの費用を差し引いたものとして計算されます。この料金は、エクイティチャージと呼ばれ、エクイティ資本の価値にエクイティのコストまたは必要な株主資本利益率を掛けて計算されます。資本の機会費用を考えると、企業は正の純利益を得ることができますが、残余所得は負になります。

-割引資産モデルは、会社が所有する資産の現在の市場価値を計算することによって会社を評価します。この方法は相乗効果を考慮していないため、鉱業会社などのコモディティビジネスを評価する場合にのみ役立ちます。

##相対的な評価と比較可能なトランザクション

相対評価モデルは、類似の資産の市場価格の観察に基づいて価値を決定します。たとえば、プロパティの値を決定する1つの方法は、同じエリア内の同様のプロパティと比較することです。同様に、投資家は、比較可能な公開会社が取引する価格の倍数を使用して、相対的な市場評価のアイデアを取得します。株価収益率（P / E比）、株価純資産倍率、株価純資産倍率などの比較可能な評価指標に基づいて株式が評価されることがよくあります。

この方法は、市場価格のない民間企業のような流動性の低い資産を評価するためにも使用されます。ベンチャーキャピタリストは、会社の株式を公開する前に評価することを事前評価と呼びます。過去の取引で類似企業に支払われた金額を調べることにより、投資家は非上場企業の潜在的な価値を知ることができます。これは、先行トランザクション分析と呼ばれます。

##資産評価の実際の例

AlphabetIncの純資産価値を計算してみましょう。 （GOOG）、検索エンジンと広告の巨人グーグルの親会社。

すべての数値は12月までの期間のものです。 2018年31日。

-総資産：2,328億ドル

-総資産：22億ドル

-負債合計：552億ドル

純資産総額：** 1,754億ドル**（総資産2,328億ドル–無形資産合計22億ドル–負債合計552億ドル）

##ハイライト

-純資産価値は、有形資産から無形資産および負債を差し引いた簿価です。

-資産評価は、資産の公正市場価値を決定するプロセスです。

-資産評価は、多くの場合、主観的測定と客観的測定の両方で構成されます。

-株価収益率などの相対評価比率は、投資家が類似の資産を比較することによって資産評価を決定するのに役立ちます。

-絶対値モデルは、割引配当、割引フリーキャッシュフロー、住宅収入、割引資産モデルなど、その資産の特性のみに基づいて資産を評価します。