中国の生け垣

##中国の生け垣とは何ですか？

中国のヘッジは、投資家をリスクから保護しながら、誤った価格の換算係数を利用しようとする戦術的な立場です。これには、転換社債のショートポジションと転換社債の原資産のロングポジションの確立が含まれます。トレーダーは、原資産が下落したときに利益を上げ、転換社債のプレミアムを減らします。

##中国の生垣を理解する

リバースヘッジとしても知られる中国のヘッジは、転換社債の裁定取引の一種です。株式に転換するオプションのある債券などの転換社債は、オプションのコストを反映するためにプレミアムで販売されます。トレーダーは、原資産の価値を下げて、コンバーチブルのショートポジションを収益性の高いものにすることを望んでいます。原資産を切望することによってショートポジションをヘッジすることにより、投資家は大きな感謝によって保護されます。

セットアップヘッジを実行するのとは逆になります。これは、転換社債のロングポジションとその原株のショートを伴う転換社債の裁定取引戦略です。このタイプのヘッジは、エラーとは関係のないリスクを分離しながら、誤った価格の換算係数を利用することも目的としています。

トレーダーは、原資産の価値が上がると利益を上げ、転換社債のプレミアムを増やします。普通株に転換するオプションのある債券などの転換社債は、オプションのコストを反映するためにプレミアムで販売されます。原資産をショートさせることでロングポジションをヘッジすることにより、投資家は債券価格の減価から保護されます。

##中国のヘッジに伴うリスク

転換社債のオファーには、投資家が中国のヘッジを成功裏に達成する能力を制限する規定が含まれている場合があります。

-転換社債は、コール条項を備えている場合があります。このようなオプションにより、発行者は債券保有者から証券を買い戻すことができます。発行者は、債券保有者に現金で補償するか、強制改宗によって株式を提供することができます。投資家が発行者から現金を受け取った場合、ショートポジションをカバーするのに十分ではない可能性があります。コンバーチブルが不足している投資家も、ポジションを放棄しなければなりません。

-転換社債は、投資家が取引を開始したり、転換を特定の年次期間に制限したりする前に、待機期間を規定する場合があります。

どちらのシナリオも、転換社債が必ずしも株式不足ポジションに内在するリスク全体をカバーしているとは限らないことを示しています。

##保険としての中国のヘッジ

中国のヘッジ戦略は保険の一形態です。ビジネスコンテキストまたはポートフォリオでのヘッジとは、リスクを軽減または移転することです。企業が製品を輸出する外国に工場を建設して運営することを選択する可能性があることを考慮してください。これにより、現地での運営を通じてコストを削減し、通貨リスクをヘッジできます。

投資家がヘッジするとき、彼らの目標は彼らの資産を保護することです。ヘッジは投資への保守的なアプローチを意味するかもしれませんが、市場で最も積極的な投資家の一部はこの戦略を使用しています。ポートフォリオの一部のリスクを軽減することで、投資家は他の場所でより多くのリスクを引き受けることができ、個々の投資のリスクを軽減しながら、絶対的なリターンの可能性を高めることができます。

別の見方をすれば、投資リスクを回避するということは、市場で商品を戦略的に使用して、不利な価格変動のリスクに対抗することを意味します。言い換えれば、投資家は別の投資を行うことによって1つの投資をヘッジします。

##ハイライト

-中国のヘッジは、一方のポジションでの価格変動が他方のポジションを相殺するため、リスクの低い戦略です。ただし、コンバーチブルボンドをショートさせると、独自のリスクが発生する可能性があります。

-リバースヘッジとしても知られるこのタイプの取引は、基本的にセットアップヘッジの反対の立場です。

-中国のヘッジは、基礎となる発行者の株式を購入するとともに、転換可能な証券（通常は転換可能な債券）を同時に販売することを含む戦略です。