Kínversk hedge

Hvað er kínversk vörn?

Kínversk áhættuvörn er taktísk staða sem leitast við að nýta rangt verðlagða viðskiptastuðla á sama tíma og vernda fjárfesta fyrir áhættu. Það felur í sér að stofna skortstöðu í breytanlegu verðbréfi og langa stöðu í undirliggjandi eign breytanlegs. Kaupmaðurinn á eftir að hagnast þegar undirliggjandi eign lækkar, sem lækkar iðgjaldið á breytanlegu verðbréfi.

Skilningur á kínversku vörninni

Kínversk áhættuvörn, einnig þekkt sem öfug áhættuvörn, er tegund af breytanlegum arbitrage. Breytanlegt verðbréf, svo sem skuldabréf með möguleika á að breyta í hlutabréf, selst á yfirverði til að endurspegla kostnað valréttarins. Kaupmaðurinn vill að undirliggjandi eign lækki í verði, sem gerir skortstöðuna á breytanlegu arðbæru. Með því að verja skortstöðuna með því að langa í undirliggjandi eign er fjárfestirinn verndaður af miklum hækkunum.

Þetta væri andstæða þess að framkvæma uppsetningarvörn,. sem er breytanleg arbitrage stefna sem felur í sér langa stöðu í breytanlegu verðbréfi og styttingu undirliggjandi hlutabréfa þess. Þessi tegund áhættuvarna leitast einnig við að nýta rangt verðlagða umreikningsstuðla, en einangra áhættu sem er ótengd villunni.

Kaupmaðurinn græðir þegar undirliggjandi eign hækkar í verði og hækkar iðgjaldið á breytanlega verðbréfinu. Breytanlegt verðbréf, svo sem skuldabréf með möguleika á að breyta í almenna hluti, selst á yfirverði til að endurspegla kostnað valréttarins. Með því að verja langa stöðu með því að stytta undirliggjandi eign er fjárfestirinn varinn gegn gengislækkun á verði skuldabréfsins.

Áhætta sem fylgir kínverskri áhættuvörn

Breytanlegt skuldabréfatilboð getur innihaldið ákvæði sem takmarka getu fjárfesta til að ná árangri í kínverskri áhættuvörn:

• Hið breytanlega skuldabréf getur innihaldið innheimtuákvæði. Slíkur valkostur gerir útgefanda kleift að kaupa verðbréfið til baka af skuldabréfaeigendum. Útgefandinn getur bætt skuldabréfaeigendum upp með reiðufé, eða þeir geta afhent þeim hlutabréf með þvinguðum breytingum. Ef fjárfestirinn fær reiðufé frá útgefanda getur verið að það dugi ekki til að standa undir skortstöðunni. Fjárfestir sem er skorts á breytanlegum hlut verður einnig að gefa upp stöðu sína.

• Hið breytanlega skuldabréf getur kveðið á um biðtíma áður en fjárfestirinn getur hafið viðskiptin eða takmarkað viðskipti við tiltekið árlegt tímabil.

Hvor atburðarásin sýnir að breytanlegt skuldabréf gæti ekki endilega staðið undir áhættunni sem felst í skortstöðu í heild sinni.

Kínversk áhættuvörn sem trygging

Kínversk áhættuvarnarstefna er form tryggingar. Verndun í viðskiptasamhengi eða eignasafni snýst um að minnka eða flytja áhættu. Íhuga að fyrirtæki gæti valið að byggja og reka verksmiðju í erlendu landi þar sem það flytur út vöru sína, þannig að það geti dregið úr kostnaði og varist gjaldeyrisáhættu með staðbundnum rekstri.

Þegar fjárfestar verjast er markmið þeirra að vernda eignir sínar. Vernd getur falið í sér íhaldssama nálgun við fjárfestingu, en sumir af árásargjarnustu fjárfestunum á markaðnum nota stefnuna. Með því að draga úr áhættu í einum hluta eignasafns getur fjárfestir oft tekið á sig meiri áhættu annars staðar, aukið möguleika sína á algerri ávöxtun á sama tíma og hann setur minna fjármagn í hættu í hverri einstakri fjárfestingu.

Önnur leið til að líta á það er að vörn gegn fjárfestingaráhættu þýðir að beita stefnumörkun á tækjum á markaði til að vinna gegn hættu á óhagstæðum verðbreytingum. Með öðrum orðum, fjárfestar verja eina fjárfestingu með því að gera aðra.

Hápunktar

• Kínversk áhættuvörn er áhættuminni stefna þar sem verðbreytingar í annarri stöðu vega upp á móti hinni; Hins vegar getur skort á breytanlegu skuldabréfi fylgt eigin áhættuhópi.

• Þessi tegund viðskipta, einnig þekkt sem öfug áhættuvörn, er í meginatriðum andstæð staða uppsetningarvarnar.

• Kínversk áhættuvörn er stefna sem felur í sér samtímis sölu á breytanlegu verðbréfi, venjulega breytanlegu skuldabréfi, ásamt kaupum á hlutabréfum undirliggjandi útgefanda.