Çin Çit

Çin Çiti Nedir?

Çinli bir hedge, yatırımcıları riskten korurken yanlış fiyatlandırılmış dönüştürme faktörlerinden yararlanmaya çalışan bir taktik pozisyondur. Dönüştürülebilir bir menkul kıymette kısa bir pozisyon ve dönüştürülebilir varlığın dayanak varlığında uzun bir pozisyon oluşturmayı içerir . Tüccar, dayanak varlık değer kaybettiğinde kâr etmeye devam eder ve dönüştürülebilir menkul kıymetin primini azaltır.

Çin Çitini Anlamak

Ters hedge olarak da bilinen Çin hedge, dönüştürülebilir arbitrajın bir türüdür. Hisse senedine dönüştürme opsiyonu olan bir tahvil gibi dönüştürülebilir bir menkul kıymet, opsiyonun maliyetini yansıtmak için bir primle satılır. Tüccar, dayanak varlığın değerinin düşmesini ve dönüştürülebilir üzerindeki kısa pozisyonu karlı hale getirmesini ister. Yatırımcı, dayanak varlığı özleyerek kısa pozisyonu hedge ederek, büyük değer artışlarıyla korunur.

dönüştürülebilir bir menkul kıymette uzun bir pozisyon içeren ve altta yatan hisse senedini açığa çıkaran dönüştürülebilir bir arbitraj stratejisi olan bir kurulum hedge uygulamasının tam tersi olacaktır . Bu tür bir korunma, hatayla ilgisi olmayan riski izole ederken, yanlış fiyatlandırılmış dönüştürme faktörlerinden de faydalanmaya çalışır.

Tüccar, dayanak varlığın değeri yükseldiğinde kâr eder ve dönüştürülebilir menkul kıymetin primini artırır. Adi hisse senetlerine dönüştürme seçeneği olan bir tahvil gibi dönüştürülebilir bir menkul kıymet, opsiyonun maliyetini yansıtmak için bir primle satılır. Yatırımcı, dayanak varlığı açığa çıkararak uzun pozisyonu riskten koruyarak , tahvilin fiyatındaki değer kaybından korunur.

Çin Çitiyle İlgili Riskler

Dönüştürülebilir bir tahvil teklifi, yatırımcının bir Çin hedge'sini başarılı bir şekilde gerçekleştirme yeteneğini sınırlayan şartlar içerebilir:

Dönüştürülebilir tahvil, bir çağrı provizyonu içerebilir. Böyle bir seçenek, ihraççının menkul kıymeti tahvil sahiplerinden geri satın almasına izin verir. İhraççı, tahvil sahiplerini nakit olarak tazmin edebilir veya onlara zorunlu bir dönüşüm yoluyla hisse teslim edebilir . Yatırımcı ihraççıdan nakit alıyorsa, bu açık pozisyonu kapatmak için yeterli olmayabilir. Dönüştürülebilir açığı olan bir yatırımcı da pozisyonunu teslim etmelidir.
Dönüştürülebilir tahvil, yatırımcının işlemi başlatmadan önce bir bekleme süresi öngörebilir veya belirli bir yıllık döneme dönüşümü sınırlayabilir.

Her iki senaryo da, dönüştürülebilir bir tahvilin, bir kısa hisse senedi pozisyonunun içerdiği riski bütünüyle kapsamayabileceğini gösterir.

Sigorta Olarak Çin Hedge

Çin hedge stratejisi bir tür sigortadır. Bir iş bağlamında veya bir portföyde riskten korunma,. riski azaltmak veya aktarmakla ilgilidir. Bir şirketin, ürününü ihraç ettiği yabancı bir ülkede fabrika kurmayı ve işletmeyi seçebileceğini düşünün, böylece yerel operasyonlar yoluyla maliyetleri azaltabilir ve kur riskinden korunabilir.

Yatırımcılar hedge yaparken, amaçları varlıklarını korumaktır. Riskten korunma, yatırım için muhafazakar bir yaklaşım anlamına gelebilir,. ancak piyasadaki en agresif yatırımcılardan bazıları stratejiyi kullanır. Bir yatırımcı, portföyün bir bölümündeki riski azaltarak, her bir yatırımda daha az sermaye riske atarken , mutlak getiri potansiyellerini artırarak genellikle başka bir yerde daha fazla risk alabilir.

Buna bakmanın bir başka yolu da, yatırım riskine karşı korunmanın,. olumsuz fiyat hareketleri riskine karşı koymak için piyasadaki enstrümanları stratejik olarak kullanmak anlamına gelmesidir . Başka bir deyişle, yatırımcılar bir yatırımı başka bir yatırım yaparak korurlar.

Öne Çıkanlar

Bir pozisyondaki fiyat değişiklikleri diğerini dengelediğinden, Çin hedge'si daha düşük riskli bir stratejidir; ancak, dönüştürülebilir bir tahvilin açığa alınması, kendine özgü bir dizi riskle gelebilir.
Ters hedge olarak da bilinen bu ticaret türü, esasen bir kurulum hedgesinin zıt pozisyonudur.
Çin hedge'si, konvertibl bir menkul kıymetin, genellikle konvertibl bir tahvilin, temel ihraççının hisselerinin satın alınmasıyla birlikte aynı anda satılmasını içeren bir stratejidir.