Kiinalainen hedge

Mikä on kiinalainen suojaus?

Kiinalainen suojaus on taktinen asema, joka pyrkii hyödyntämään väärin hinnoiteltuja muuntokertoimia ja samalla suojelemaan sijoittajia riskeiltä. Siinä luodaan lyhyt positio vaihdettavaan arvopaperiin ja pitkä positio vaihtovelkakirjalainan kohde-etuutena. Elinkeinonharjoittaja tuottaa voittoa, kun kohde-etuuden arvo heikkenee, mikä pienentää vaihdettavan arvopaperin preemiota.

Kiinan suojauksen ymmärtäminen

Kiinalainen suojaus, joka tunnetaan myös nimellä käänteinen suojaus, on eräänlainen vaihtovelkakirjalaina. Vaihdettavissa oleva arvopaperi, kuten joukkovelkakirjalaina, jossa on optio vaihtaa osakkeiksi, myydään ylikurssilla,. joka vastaa option hintaa. Sijoittaja haluaa kohde-etuuden arvon laskevan, mikä tekee vaihtovelkakirjalainan lyhyestä positiosta kannattavan. Suojaamalla lyhyttä positiota kaipaamalla kohde-etuutta sijoittaja suojataan suurilla arvonnousuilla.

Tämä olisi päinvastoin kuin perustamissuojauksen toteuttaminen , joka on vaihdettava arbitraasistrategia,. johon sisältyy vaihdettavaan arvopaperiin pitkä positio ja sen taustalla olevan osakkeen oikosulku. Tämäntyyppinen suojaus pyrkii myös hyödyntämään väärin hinnoiteltuja muuntokertoimia ja samalla eristämään virheeseen liittymättömän riskin.

Sijoittaja saa voittoa, kun kohde-etuuden arvo nousee, mikä lisää vaihdettavan arvopaperin preemiota. Vaihdettavissa oleva arvopaperi, kuten joukkovelkakirjalaina, jossa on optio vaihtaa kantaosakkeiksi, myydään palkkiolla, joka vastaa option hintaa. Suojaamalla pitkää positiota lyhentämällä kohde-etuutta, sijoittaja on suojattu joukkovelkakirjalainan hinnan heikkenemiseltä .

Kiinan suojaukseen liittyvät riskit

Vaihtovelkakirjatarjous voi sisältää ehtoja, jotka rajoittavat sijoittajan mahdollisuuksia saavuttaa onnistuneesti kiinalainen suojaus:

• Vaihtovelkakirjalainaan voi sisältyä ostovaraus. Tällainen vaihtoehto antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden ostaa arvopaperin takaisin joukkovelkakirjalainan haltijoilta. Liikkeeseenlaskija voi korvata joukkovelkakirjalainan haltijoille käteisellä tai luovuttaa osakkeita heille pakkomuunnoksen kautta. Jos sijoittaja saa käteistä liikkeeseenlaskijalta, se ei välttämättä riitä kattamaan lyhyttä positiota. Sijoittajan, joka on lyhyt vaihtovelkakirjalaina, on myös luovuttava asemastaan.

• Vaihtovelkakirjalaina voi asettaa odotusajan ennen kuin sijoittaja voi aloittaa kaupan tai rajoittaa muuntamisen tiettyyn vuosijaksoon.

Kumpikin skenaario osoittaa, että vaihtovelkakirjalaina ei välttämättä kata lyhyen osakkeen positioon liittyvää riskiä kokonaisuudessaan.

Kiinan hedge vakuutuksena

Kiinalainen suojausstrategia on eräänlainen vakuutus. Suojaaminen liiketoimintakontekstissa tai salkussa on riskin vähentämistä tai siirtämistä. Ota huomioon, että yritys voi päättää rakentaa ja käyttää tehdasta vieraassa maassa, jonne se vie tuotteitaan, jotta se voi vähentää kustannuksia ja suojautua valuuttariskiltä paikallisella toiminnallaan.

Kun sijoittajat suojaavat, heidän tavoitteenaan on suojata omaisuuttaan. Suojaus voi tarkoittaa konservatiivista lähestymistapaa sijoittamiseen, mutta jotkut markkinoiden aggressiivisimmista sijoittajista käyttävät tätä strategiaa. Pienentämällä riskiä yhdessä salkun osassa sijoittaja voi usein ottaa enemmän riskejä muualla, mikä lisää potentiaaliaan absoluuttiseen tuottoon ja asettaa vähemmän pääomaa riskiin jokaisessa yksittäisessä sijoituksessa.

sijoitusriskiltä suojautuminen tarkoittaa markkinoiden instrumenttien strategista käyttöä haitallisten hintamuutosten riskin torjumiseksi. Toisin sanoen sijoittajat suojaavat yhden sijoituksen tekemällä toisen.

Kohokohdat

• Kiinalainen suojaus on alhaisemman riskin strategia, koska hintamuutokset yhdessä positiossa kompensoivat toisen; Vaihtovelkakirjalainan oikosulkuun voi kuitenkin liittyä omat ainutlaatuiset riskinsä.

• Tämäntyyppinen kauppa, joka tunnetaan myös käänteisenä suojauksena, on pohjimmiltaan päinvastainen asema suojaukselle.

• Kiinalainen suojaus on strategia, jossa vaihdettava arvopaperi, tavallisesti vaihtovelkakirjalaina, myydään samanaikaisesti kohde-etuutena olevan liikkeeseenlaskijan osakkeiden ostamisen kanssa.