コンバーチブル従属ノート

##コンバーチブル従属ノートとは何ですか？

転換可能な劣後債は、会社が発行する短期債務証券であり、債券保有者の裁量で普通株式と交換することができます。これは短期の転換社債ですが、他のより上位のローンよりもランクが低くなっています（他の債務よりも劣っています） 。

発行者が破産し、資産の清算を余儀なくされた場合、転換可能な劣後債は、他の債務証券が支払われた後にのみ返済されます。ただし、すべての社債と同様に、ノートは株式の前に返済されることが優先されます。

##コンバーチブル従属ノートを理解する

コンバーチブルは、保有者の選択により普通株式に転換できる証券の一種です。転換証券は、定められた転換価格で普通株式と交換することができます。取得できる普通株式の数は、有価証券の額面価格を換算価格で割った換算比率によって決まります。たとえば、転換可能な劣後債の発行時の転換価格が50ドルであると仮定します。したがって、1,000ドルのパーバリューノートは、20株の普通株と交換できます（1,000ドル/50ドル=20株）。

ノートの従属の側面は、他のローンの中でのランキングを説明しています。劣後債務として、それはジュニア債務とみなされ、他のシニア債務保有者が全額支払われるまで支払われません。したがって、転換可能な劣後債は、将来のある時点で普通株式に転換可能であり、他の債務に後れをとる債務証券です。ただし、会社が破産した場合、転換可能な劣後債券保有者は、資本回収のために株主よりも優先されます。保有者は株式に転換するオプションを持っているため、ノートはより低い収益率を提供する傾向があります。一般に、変換機能の価値が高いほど、収益率は低くなります。

転換社債の劣後債は、普通株式の価格と連動する傾向があります。株価が上がると、ノートの価値も上がります。普通株式の価格が大幅に変動する場合、転換社債の価格も変動する可能性があります。その結果、転換社債は、株式市場への影響が少ない傾向にある他の債券とは異なり、大幅なキャピタルゲイン（またはロス）の可能性を提供します。

##コンバーチブルの変換

変換は、自発的または強制的に行うことができます。自発的な変換は所有者によって開始され、変換機能の有効期限が切れるまでいつでも発生する可能性があります。ノートをエクイティに変換しない投資家は、満期時にノートの額面を現金で受け取ります。ノート保有者がノートの定期保険期間中に有価証券を転換する権利を行使できる特定の日付は、信託証書に記載されています。

強制的または強制的な変換は発行会社によって開始され、いつでも発生する可能性があります。たとえば、企業は転換社債の証券に対してそのコール特権を行使する場合があります。これは、債券を現金に交換することなく、バランスシートから長期債務を取り除くために行うことができます。債券保有者が保有する債券を転換することを奨励するために、会社は普通株式の配当を増やして、保有者が普通株式を所有するほうがよいようにすることができます。

##ハイライト

-転換社債が株式と交換された場合、投資家は破産した場合に返済されるという中間の優先順位を失います。

-劣後債とは、シニア債務者が全額返済された後に返済される債務であり、より多くのシニア債務よりもリスクが高くなりますが、株主よりもリスクが低くなります。

-転換社債は、会社が発行する短期転換社債であり、会社の株式に転換される可能性があります。